로우스, 2분기 EPS 예상치 상회하며 주가 4.2% 상승

Investing.com — 로우스(NYSE:LOW)는 2분기 조정 주당순이익(EPS)이 월가 예상치를 상회했다고 발표했다. 매출은 예상치를 소폭 하회했고 동일 매장 매출은 거의 보합세를 유지했음에도 불구하고 거둔 실적이다. 이 주택 개선 소매업체는 매출 260억 달러에 조정 희석 주당순이익 4.40달러를 기록했으며, 이는 애널리스트 예상치인 매출 261억 6천만 달러에 주당 4.23달러를 상회하는 수치다. 어려운 소비 환경 속에서 투자자들이 실적 호조, 강력한 현금 창출, 꾸준한 경영 성과에 집중하는 모습을 보이면서 주가는 개장 전 거래에서 4.21% 상승한 224.71달러를 기록해 이전 종가 215.64달러보다 올랐다.

주요 내용

• 조정 EPS 4.40달러는 예상치를 약 4% 상회했지만, 매출은 소폭 하회했다.

• 동일 매장 매출은 0.2% 증가에 그쳐 수요가 여전히 부진했음을 보여준다.

• 온라인 매출은 15.7% 증가하며 강력한 디지털 전환 추세를 이어갔다.

• 잉여현금흐름은 31억 달러에 달해 배당금 지급과 대차대조표 건전성에 기여했다.

• 경영진은 신중한 소비자와 주택 관련 수요 약화를 이유로 연간 가이던스를 하향 조정했다.

회사 실적

로우스는 해당 분기 매출이 전년 동기 대비 8.3% 증가한 260억 달러를 기록했으며, 이는 인수합병(M&A)과 전문가(Pro), 온라인, 주택 서비스 채널의 지속적인 강세에 힘입은 결과이다. 동일 매장 매출은 0.2% 증가했으나 월별 실적은 고르지 않았다. 5월은 0.4% 하락, 6월은 1.7% 상승, 7월은 1.2% 하락했다.

회사는 실적이 양극화된 소비 환경을 반영했다고 밝혔다. 전문가 고객은 비교적 회복력을 유지했지만, DIY(직접 하기) 지출은 특히 날씨에 민감한 아웃도어 및 계절성 카테고리에서 압박을 받았다. 경영진은 또한 경쟁업체들이 해당 분기 일부 기간에 관세 환급을 활용해 가격을 인하했으며, 이는 7월에 추가적인 압박을 가했다고 덧붙였다.

그럼에도 불구하고 로우스는 가전제품, 건축 자재, 페인트, 주방 및 욕실 등 여러 카테고리에서 계속 입지를 확대했다고 밝혔다. 회사는 또한 온라인 매출이 15.7% 증가하고 MyLowe AI 도구의 채택이 계속 증가하는 등 디지털 비즈니스를 강조했다.

재무 하이라이트

• 매출: 260억 달러, 전년 동기 대비 8.3% 증가.

• 조정 희석 EPS: 4.40달러, 예상치 4.23달러 상회.

• GAAP 희석 EPS: 4.27달러.

• 동일 매장 매출: 0.2% 증가.

• 매출총이익률: 33.0%, 전년 동기 조정 수준 대비 80bp(베이시스포인트) 하락.

• 영업이익률: 14.0%, 전년 동기 조정 수준 대비 62bp 하락.

• 판매관리비(SG&A): 매출의 17.2%, 전년 동기 대비 14bp 레버리지 효과.

• 잉여현금흐름: 31억 달러.

• 자본 지출: 5억 4,200만 달러.

• 재고: 177억 달러, 전년 동기 대비 약 14억 달러 증가.

• 배당수익률: 2.32%, 42년 연속 배당금 인상에 힘입음.

실적 vs. 예상치

로우스는 비용 압박과 고르지 못한 수요로 특징지어지는 분기였음에도 불구하고 조정 주당순이익 예상치를 주당 0.17달러(약 4.0%) 상회하는 견고한 실적을 거두었다. 매출은 약 1억 6천만 달러(0.6%) 부족했는데, 이는 매출 성장이 제약받았음을 시사하는 소규모 부족분이다.

실적 호조는 극적이라기보다는 보통 수준이었지만, 여전히 중요하다. 로우스는 소비자들이 신중하고 고가 임의 지출 프로젝트가 압박을 받는 부진한 주택 개선 시장에서 사업을 운영해 왔다. 이러한 환경에서 회사가 예상보다 나은 이익을 달성한 것은 철저한 비용 통제와 강력한 수익 흐름을 보여준다.

이번 실적은 또한 광범위한 회복력 패턴과도 일치한다. 로우스는 생산성 향상 이니셔티브와 비용 관리를 통해 연료, 운송 및 에너지 비용 상승을 상쇄해 왔다. 이는 동일 매장 매출이 거의 움직이지 않았음에도 회사가 예상치를 상회하는 이익을 달성하는 데 도움이 되었다.

InvestingPro 팁에 따르면, 로우스는 42년 연속 배당금을 인상해 왔으며, 이는 어려운 시기에도 주주 수익에 대한 회사의 약속을 강조한다. 더 깊은 통찰력을 찾는 투자자들은 플랫폼에서 포괄적인 재무 건전성 점수 및 전문가 분석과 함께 12개 이상의 추가 ProTips를 이용할 수 있다.

시장 반응

주가는 개장 전 거래에서 4.21% 상승한 224.71달러를 기록했는데, 이는 투자자들이 해당 분기를 표면적인 매출 미달이 시사하는 것보다 낫게 평가했음을 보여준다. 이번 상승으로 이전 종가 215.64달러에 9.07달러가 더해졌다.

현재 가격에서 로우스 주가는 52주 최저가인 199.40달러보다 약 23.2% 높지만, 52주 최고가인 293.06달러보다는 여전히 약 23.4% 낮다. 이는 주가가 연간 범위의 중간에 위치하며, 투자자들이 회사의 마진 전망과 하반기 실행 능력에 더 자신감을 갖게 되면 회복할 여지가 있음을 의미한다.

이번 상승은 또한 시장이 낮은 수요 환경에서 로우스의 수익성 및 현금 창출 유지 노력을 보상하고 있음을 시사한다. 매출 미달 후 급격한 매도세가 없었다는 것은 투자자들이 소규모 매출 부족에 동요하지 않았음을 나타낸다.

1,254억 달러의 시가총액과 18.35배의 주가수익비율(PER)로 거래되는 이 주식의 가치는 회사 경영 능력에 대한 투자자 신뢰를 반영한다. 그러나 InvestingPro 분석에 따르면 현재 주가는 적정가치 추정치 대비 고평가되어 있으며, 이는 가장 고평가된 종목 목록에 속한다.

전망 및 가이던스

로우스는 연간 전망을 하향 조정했으며, 이제 매출은 약 920억 달러, 동일 매장 매출은 대략 보합세, 조정 영업이익률은 약 11.6%, 조정 희석 EPS는 약 12.25달러를 예상한다. 자본 지출은 최대 25억 달러에 달할 것으로 예상된다.

3분기에는 동일 매장 매출이 연간 전망과 일치하고 조정 EPS는 전년 대비 약 7% 하회할 것으로 예상한다. 경영진은 하반기 수요 환경이 상반기와 유사할 것으로 예상한다고 밝혔다.

이러한 신중한 전망은 최근 애널리스트 심리와 일치한다. InvestingPro 팁은 12명의 애널리스트가 다음 기간 실적 예상치를 하향 조정했음을 보여준다. 완전한 그림을 찾는 투자자들을 위해, 로우스는 InvestingPro의 포괄적인 Pro 리서치 보고서가 다루는 1,400개 이상의 미국 주식 중 하나이며, 이 보고서는 복잡한 월가 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 전환한다.

회사는 또한 하반기 몇 가지 전략적 우선순위를 지적했다.

• lowes.com에서 프리미엄 가전제품 확장

• 더 넓은 범위의 프리미엄 야외 가구 구색

• 150개 이상의 새로운 DEWALT 품목을 포함한 더 많은 전동 공구, 수공구 및 수납 제품

• 하드 서피스에 Daltile 출시

• 그릴 라인업에 Traeger 추가

• 연말까지 모든 매장으로 반려동물 및 작업복 카테고리 확장

경영진은 로열티 혜택, 주문 처리 개선 및 디지털 도구를 포함한 고객 대면 활동에 계속 투자할 것으로 예상한다고 밝혔다.

경영진 코멘트

마빈 엘리슨 최고경영자(CEO)는 광범위한 환경적 압박에도 불구하고 회사의 Total Home 전략에 대해 여전히 고무적이라고 말했다. 그는 “전문가(Pro), 온라인 및 주택 서비스 부문의 강력한 실적이 지속적인 거시적 압력, 부진한 DIY 임의 지출, 메모리얼 데이 주말 동안의 어려운 날씨를 상쇄하는 데 도움이 되었다”고 덧붙였다.

엘리슨은 또한 회사의 디지털 발전을 강조했다. 그는 “MyLowe를 사용하는 온라인 고객의 전환율은 해당 도구를 사용하지 않는 고객보다 3배 높다”고 말하며, AI 경험이 구매를 유도하는 데 도움을 주고 있다고 덧붙였다.

브랜든 싱크 최고재무책임자(CFO)는 이번 분기가 성장과 규율을 모두 반영했다고 말했다. 그는 “2분기에 우리는 매출 성장과 상당한 잉여현금흐름을 창출했으며, 이는 우리 운영 모델의 회복력과 유연성을 반영한다”고 밝혔다.

위험과 과제

• 신중한 소비자 지출: 로우스는 가계가 임의 지출 프로젝트에 대해 여전히 신중하다고 밝혔다.

• 부진한 DIY 수요: 소규모 수리 및 유지보수 작업은 대규모 리모델링보다 더 잘 유지되고 있다.

• 주거용 건설 부문의 압박: FBM과 ADG는 부진한 주택 시장에 노출되어 있다.

• 마진 압박: 연료, 운송 및 에너지 비용은 수익성에 계속 부담을 준다.

• 경쟁적인 가격 책정: 경쟁업체들이 관세 환급을 활용해 계절성 카테고리에서 가격을 낮춰 단기적인 압박을 가중시켰다.

Q&A

애널리스트들은 컨퍼런스 콜 동안 몇 가지 주요 이슈에 집중했다.

질문들은 경쟁적인 가격 환경에 초점을 맞추었으며, 특히 경쟁업체들이 그릴, 파티오 제품 및 생물 상품에 대한 할인을 위해 관세 환급을 사용한 이후의 상황에 대해 물었다. 경영진은 이를 새로운 정상으로 보지 않으며 압박은 일시적일 것으로 예상한다고 밝혔다.

애널리스트들은 또한 가이던스가 하향 조정된 이유를 포함하여 회사의 하반기 전망에 대해 질문했다. 경영진은 수정된 전망이 상반기와 유사한 수요 환경, 주거용 건설의 지속적인 압박, 그리고 작년 4분기에 도움이 되었던 겨울 폭풍의 영향 순환을 반영한다고 설명했다.

또 다른 관심 영역은 전문가 및 주거용 건설 수요와 관련된 회사의 인수 사업인 FBM과 ADG의 실적이었다. 경영진은 주택 건설이 여전히 부진하여 이 사업들이 단기적인 압박에 직면해 있지만, 로우스의 장기 전략에 여전히 중요하다고 말했다.

마지막으로, 애널리스트들은 온라인 성장에 대한 더 자세한 정보를 요구했다. 경영진은 디지털 매출이 높은 트래픽, 개선된 전환율, 확장된 시각화 도구, 무료 및 당일 배송 옵션, 그리고 출시 이후 약 2,500만 건의 고객 및 직원 질문을 처리한 MyLowe AI 에이전트에 의해 증가했다고 밝혔다.

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