29Metals, Diggers & Dealers서 구리 성장 스토리 가속화

Investing.com —

2026년 8월 5일 수요일 — 29Metals (29M)는 Diggers & Dealers Mining Forum 2026을 통해 호주 내 두 주요 구리 자산인 Golden Grove와 Capricorn Copper에 대한 더욱 명확한 성장 경로를 제시했습니다. 경영진은 회사가 대규모 투자 단계의 막바지에 다다랐지만, 해당 투자의 온전한 이점이 생산 및 현금 흐름으로 나타나기 전에 여전히 운영 및 규제상의 난관에 직면해 있다고 밝혔습니다.

주요 내용

• 29Metals는 Golden Grove가 생산량 확대를 추진 중이며, Xantho Extended의 지속 가능한 생산은 12월 분기에, 새로운 광석 공급원은 그 이후에 예상된다고 밝혔습니다.
• 회사는 Golden Grove의 EBITDA가 2023년부터 2025년까지 345% 증가했으며, 같은 기간 단위 비용은 11% 감소했다고 말했습니다.
• Capricorn Copper는 재가동되면 그룹 구리 금속 생산량을 두 배로 늘릴 수 있으며, 연간 최대 30,000톤의 생산량을 목표로 하고 있습니다.
• Capricorn에서 물은 더 이상 재가동의 제약 요인이 아니지만, 장기 광미 저장 시설에 대한 승인은 여전히 중요한 단계로 남아있습니다.
• 경영진은 파운드당 6달러를 상회하는 가격과 전기화 추세에 힘입어 수요가 뒷받침되는 강력한 구리 시장을 강조했습니다.

전략적 개요

경영진은 29Metals를 전환점에 있는 구리 생산 기업으로 묘사했습니다. 회사는 이미 광산 개발, 공장 업그레이드 및 인프라에 막대한 투자를 했으며, Now는 이러한 프로젝트가 더 높은 등급, 제분량을 늘리고 더 나은 마진을 지원할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

회사는 또한 우호적인 시장 환경을 지적했습니다. 새로운 광산은 발견하기 어렵고, 등급이 낮으며, 개발하기 복잡하기 때문에 전 세계 구리 공급이 타이트한 반면, 전력망, 전기차 및 기타 전기화 프로젝트가 더 많은 금속을 소비함에 따라 수요는 증가하고 있다고 말했습니다.

동시에, 이번 업데이트는 실행의 중요성이 여전히 크다는 것을 보여주었습니다. Golden Grove는 최근 운영 중단을 겪었으며, Capricorn은 재가동을 진행하기 전에 규제 승인, 타당성 조사, 자금 조달 및 최종 투자 결정이 여전히 필요합니다.

재무 성과

29Metals는 주요 운영 자산인 Golden Grove의 실적이 크게 개선되었음을 강조했습니다.

• Golden Grove의 EBITDA는 2023년부터 2025년까지 345% 증가했습니다.
• Golden Grove의 단위 비용은 같은 기간 동안 11% 감소했습니다.
• 회사는 새로운 공급원이 생산에 투입됨에 따라 제분 광석 톤수와 등급이 25% 증가할 것으로 예상합니다.

경영진은 또한 Capricorn Copper의 수익 잠재력을 지적했습니다. 이 자산은 구리 가격이 파운드당 약 4달러였던 2021년에 1억 1천만 AUD의 EBITDA를, 2022년에 6천 6백만 AUD의 EBITDA를 기록했습니다. 구리는 Now 파운드당 6달러 이상으로 거래되고 있으며, 회사는 광산이 재가동될 경우 더 강력한 총 유지 비용 마진을 뒷받침할 것이라고 밝혔습니다.

두 자산 모두에서 29Metals는 광물 자원에 2백만 톤 이상의 구리가 함유되어 있다고 밝혔습니다. 또한 Golden Grove는 현재 진행 중인 시추 작업을 통해 금과 은 부산물 잠재력을 가지고 있다고 언급했습니다.

운영 업데이트

Golden Grove는 회사의 가장 활발한 성장 플랫폼으로 남아있습니다. 경영진은 이 자산이 2021년 기업 공개(IPO) 이후 고등급 광석을 확보하고 광산 수명을 연장하기 위한 자본 지출을 통해 변화했다고 밝혔습니다.

• Xantho Extended의 지속 가능한 생산은 최근 중단 이후 12월 분기 동안 재개될 것으로 예상됩니다.
• 고등급 구리 공급원인 Oizon은 2026년 말부터 가동될 예정입니다.
• Gossan Valley는 Golden Grove에서 30년 만에 처음으로 개발되는 새로운 채굴 전선입니다.
• 삼중 순차 부유 선별(triple sequential flotation) 기능을 갖춘 PACE 공장이 완공되었습니다.
• 장기 광미 저장 시설 또한 완공되어 광산 수명 동안의 광미 처리 비용 절감에 도움이 될 것입니다.

경영진은 톤수와 등급을 모두 높이기 위해 광산 계획이 최적화되고 있다고 밝혔습니다. Xantho Extended를 Golden Grove에서 가장 높은 등급의 광석 매장량으로 설명하며, 개발을 지원하기 위해 상당한 자본이 이미 투입되었다고 말했습니다.

회사는 또한 최근 시추 작업으로 자원 기반이 계속 확장되고 있다고 밝혔습니다.

• Tryall은 구리 2.8% 함량으로 최대 20미터의 시추 결과를 보였으며, 얕은 깊이와 기존 개발 및 짧은 운송 거리를 통해 단기 광산 계획을 지원할 수 있습니다.
• Hougoumont Extended는 아연 17% 함량으로 30미터의 시추 결과를 보였습니다.
• Oizon은 구리 2.6% 함량으로 15미터의 시추 결과를 보였습니다.
• Hougoumont Extended와 Oizon은 깊이에서 하나의 큰 광화 시스템으로 수렴하고 있으며, 이는 공유 인프라를 통해 미래 비용 효율성을 창출할 수 있다고 경영진은 설명했습니다.

경영진은 지난 12개월 동안 발표된 모든 최신 시추 결과가 자원 확장 시추 결과라고 밝혔습니다. 또한 Gossan Valley는 깊이에서 여전히 확장 가능성이 있어 추가 탐사 잠재력을 남겨두고 있다고 말했습니다. 회사는 Gossan Hill과 Scuddles에서 30년 이상 지속된 광산 수명 연장 사례를 통해 해당 지역이 시추를 통해 계속 성장할 수 있다는 증거로 제시했습니다.

Capricorn Copper 재가동

Capricorn Copper는 29Metals 전략의 두 번째 주요 부분이며, 경영진의 관점에서 그룹 생산량을 실질적으로 증가시킬 수 있습니다. 회사는 이 프로젝트가 120만 톤의 구리를 함유한 6,400만 톤의 광물 자원을 보유하고 있다고 밝혔습니다.

경영진은 Capricorn을 기존 지표 인프라와 Touched It 광체로의 개발 접근성에 힘입어 자본 집약도가 낮은 브라운필드(brownfields) 재가동이라고 설명했습니다.

• Capricorn은 완전 가동 시 연간 최대 30,000톤을 생산할 수 있습니다.
• 재가동은 그룹 구리 금속 생산량을 두 배로 늘릴 수 있습니다.
• 광산의 과거 EBITDA는 낮은 구리 가격에서도 자산의 수익 잠재력을 보여줍니다.

회사는 한 가지 주요 장애물이 완화되었다고 밝혔습니다. 현장의 수위는 2025-2026년 우기 동안 극적으로 감소했으며, 더 이상 재가동의 제약 요인으로 간주되지 않습니다. 경영진은 “첫 몇 년 동안 제가 이야기할 수 있었던 것은 오직 물뿐인 것 같았습니다.”라고 말했습니다.

남아있는 중요한 단계는 장기 광미 저장 시설에 대한 승인입니다. 29Metals는 9월 분기에 규제 당국의 정보 요청에 응답할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그 후, 회사는 최종 타당성 조사를 완료하고, 자금을 확보하며, 최종 투자 결정을 진행할 계획입니다.

향후 전망

경영진은 회사가 변곡점에 접근하고 있다고 밝혔습니다. Golden Grove에서는 2026년 말부터 투자가 생산량 증대로 전환됨에 따라 자본 지출이 감소할 것으로 예상됩니다.

• Xantho Extended는 12월 분기부터 지속 가능한 생산을 지원할 것으로 예상됩니다.
• Oizon과 Gossan Valley는 모두 2026년 말부터 기여하기 시작할 것으로 예상됩니다.
• 회사는 더 유연한 광산 계획을 통해 광석 등급과 제분 톤수를 높일 것으로 예상합니다.
• Gossan Valley 및 광범위한 Golden Grove 시스템 전반에 걸친 탐사 잠재력은 여전히 대부분 미개발 상태입니다.

Capricorn과 관련하여 경영진은 승인 및 자금 조달에 여전히 의존하지만, 재가동 경로가 Now 더 명확해졌다고 밝혔습니다. 회사는 이 자산을 Mount Isa Inlier Province의 Tier 1 지역에 위치하며, 기존 인프라와 초기 재가동 단계를 넘어선 미래 자원 성장 여지를 가지고 있다고 설명했습니다.

더 넓은 관점에서 29Metals는 구조적인 공급 제약과 증가하는 수요로 형성되는 구리 시장에서 유리한 위치에 있다고 밝혔습니다. 경영진은 회사가 두 운영 모두에서 대규모 구리 기반, 장기 수명 자산 및 상당한 지질학적 상승 잠재력을 가지고 있다고 말했습니다.

Q&A 주요 내용

발표자의 발언은 회사의 주요 투자 사례인 Golden Grove의 생산량 증가, Capricorn 재가동, 우호적인 구리 가격 환경에 중점을 두었습니다.

• “최근 중단 이후, 우리는 12월 분기 동안 Xantho Extended에서 지속 가능한 생산을 재개할 것으로 예상합니다.”
• “2023년부터 2025년까지 EBITDA가 345% 증가하고 단위 비용이 11% 감소한 것을 볼 수 있습니다.”
• “Capricorn은 우리 그룹의 구리 금속 생산량을 두 배로 늘리고 상당한 EBITDA에 기여할 것으로 예상됩니다.”
• “29Metals는 이러한 우호적인 구리 시장 환경을 활용하기 위해 여전히 매우 유리한 위치에 있습니다. 간단히 말해, 우리는 두 개의 호주 기반 자산에 걸쳐 2백만 톤 이상의 구리를 함유한 광물 자원을 보유하고 있으며, 두 자산 모두 장기적인 잠재력과 상당한 지질학적 상승 여력을 가지고 있습니다.”

시장 상황

29Metals의 발표는 구리 가격이 파운드당 6달러 이상을 유지하는 가운데 이루어졌으며, 이는 회사가 Capricorn의 과거 EBITDA 사례에 사용했던 파운드당 4달러 수준을 훨씬 상회합니다. 이러한 차이는 생산이 계획대로 재개될 경우 더 강력한 마진을 시사하기 때문에 중요합니다.

회사는 또한 산업 환경이 시간이 지남에 따라 더 높은 가격을 지지한다고 주장했습니다. 새로운 구리 광산은 발견하고 개발하기가 더욱 어려워지고 있으며, 전 세계적인 전기화 전환으로 수요가 증가하고 있다고 밝혔습니다. 29Metals의 경우, 두 개의 장기 수명 자산, 지속적인 탐사 잠재력, 그리고 재가동 후보를 결합함으로써, 이를 실현하는 데 필요한 최종 단계를 거치고 있음에도 불구하고 명확한 성장 서사를 제공합니다.

독자들은 회사 발표와 전망에 대한 더 자세한 내용을 아래 전체 녹취록에서 확인할 수 있습니다.

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