실적 발표 회견록: LY 코퍼레이션, 2026년 1분기 강력한 성장 및 이익 시장 예상치 상회

Investing.com — LY 코퍼레이션은 회계연도 1분기 매출이 전년 동기 대비 13.1% 증가한 5,539억 엔을 기록하여 시장 예상치인 5,408억 6천만 엔을 상회했다고 밝혔다. 조정 EBITDA는 23.1% 상승한 1,548억 엔을 기록했다. 회사는 PayPay 통합, 비용 통제, 핵심 사업 부문의 총이익 증가에 힘입어 마진이 개선되면서 이익 성장이 매출 성장을 앞질렀다고 말했다. 주가는 장 마감 후 거래에서 거의 변동이 없었으며, 이전 종가인 446.8달러 대비 0.07% 하락한 446.5달러에 최종 호가되었다.

주요 내용

• 매출은 전년 동기 대비 13.1% 증가하여 이전 기간보다 더 빠른 성장을 기록했으며, 매출 예상치를 약 2.4% 상회했다.
• 조정 EBITDA는 23.1% 증가하여 마진이 전년 동기 대비 28%로 상승했다.
• 세 가지 주요 사업 부문(미디어, 커머스, 전략 부문) 모두 총이익 성장을 기록했다.
• LY가 AI 서비스에 더욱 박차를 가하면서 Agent i는 25개 도메인에 걸쳐 일일 활성 사용자 수 1,200만 명을 달성했다.
• 경영진은 일부 광고 부문이 약세를 보이더라도 연간 가이던스가 여전히 달성 가능하다고 말했다.

회사 실적

LY 코퍼레이션은 1분기에 사업 전반에 걸친 광범위한 개선을 보였다고 밝혔다. 매출 성장은 전년 동기 대비 13.1%로 가속화되었으며, 조정 EBITDA는 더 빠르게 상승하여 더 강력한 영업 레버리지를 반영했다. 회사는 이번 분기 실적이 내부 전망치를 상회했다고 말했다.

미디어 부문은 매출 2.6%, 조정 EBITDA 14.2% 성장을 기록했으며, 마진은 4.2%포인트 상승한 41.8%를 기록했다. 커머스 매출은 12.5% 증가했고, 조정 EBITDA는 10.2% 상승했다. 신규 이니셔티브를 포함하는 전략 부문은 매출이 34.9% 성장했으며, 350억 엔의 조정 EBITDA를 창출했다.

이러한 결과는 회사가 검색 및 디스플레이 광고와 같은 성장 둔화 영역을 결제, 커머스, 구독 및 AI 관련 서비스와 같은 빠르게 성장하는 사업과 균형 있게 유지하고 있음을 시사한다. 이러한 조합은 광고 시장 일부의 압박을 상쇄하고 전반적인 이익 성장을 뒷받침했다.

재무 하이라이트

• 연결 매출: 5,539억 엔, 전년 동기 대비 13.1% 증가.
• 조정 EBITDA: 1,548억 엔, 전년 동기 대비 23.1% 증가.
• 조정 EBITDA 마진: 28%, 전년 대비 증가.
• 미디어 부문 매출: 전년 동기 대비 2.6% 증가.
• 미디어 부문 조정 EBITDA: 전년 동기 대비 14.2% 증가.
• 미디어 부문 조정 EBITDA 마진: 41.8%, 4.2%포인트 증가.
• 커머스 부문 매출: 전년 동기 대비 12.5% 증가.
• 커머스 부문 조정 EBITDA: 전년 동기 대비 10.2% 증가.
• 전략 부문 매출: 전년 동기 대비 34.9% 증가.
• PayPay 등록 사용자 수: 7,400만 명 이상.

회사는 P/E ratio 15.9배, 특히 낮은 PEG ratio 0.48로 거래되고 있으며, 이는 주식이 성장 전망 대비 저평가되어 있을 수 있음을 시사한다. InvestingPro 분석에 따르면 주식은 현재 적정가치 아래에서 거래되고 있으며, 21%의 강력한 잉여현금흐름 수익률을 보인다. 플랫폼은 LY 코퍼레이션에 대한 8가지 추가 ProTip과 포괄적인 재무 건전성 지표 및 동종 업계 비교 자료를 제공한다.

실적 대 예상치

LY 코퍼레이션은 예상치 5,408억 6천만 엔 대비 5,539억 엔의 매출을 보고하여 130억 4천만 엔을 상회했다. 이는 예상치보다 약 2.4% 높은 수치이다. 주당순이익(EPS) 예상치는 제공되었지만, 검토된 자료에는 실제 EPS 수치가 공개되지 않아 직접적인 EPS 비교는 불가능했다.

매출 상회 폭이 크지는 않았지만, 예상보다 강력한 이익 성장 및 마진 확대와 함께 나타났다. 이러한 조합은 때때로 투자자들에게 매출 소폭 상회보다 더 중요하게 작용한다. 경영진은 또한 이번 분기가 내부 계획보다 강력했다고 말했는데, 이는 회사의 연간 전망에 대한 신뢰를 높이는 데 도움이 될 수 있다.

시장 반응

보고서 발표 후 주식은 미미한 반응을 보였다. LY 주식은 최종적으로 446.5달러에 거래되었으며, 이전 종가인 446.8달러 대비 0.07% 하락했다. 이러한 움직임은 투자자들이 실적에 고무되었지만, 광고 및 지출 추세에 대한 전망에 대해서는 여전히 신중한 태도를 보였음을 시사한다.

주가는 52주 최저치인 365.1달러보다 약 22.2% 높은 수준에서 거래되고 있으며, 52주 최고치인 563.9달러보다 약 20.8% 낮은 수준이다. 어느 방향으로도 급격한 움직임의 징후가 없어 시장 반응은 단호하기보다는 억제된 것으로 보인다.

더 강력한 랠리가 없는 것은 견고한 분기 실적과 검색 및 디스플레이 광고가 얼마나 빨리 회복될 수 있을지, 향후 분기에 지출이 얼마나 정상화될지, 그리고 새로운 성장 이니셔티브가 충분히 빠르게 확장될 수 있을지에 대한 지속적인 의문 사이의 균형을 반영할 수 있다. InvestingPro는 회사에 5점 만점에 2.95점의 "양호"한 재무 건전성 점수를 부여했으며, 주식은 현재 여러 가치 평가 지표를 기반으로 플랫폼의 가장 저평가된 주식 스크리닝 목록에 나타나 있다.

전망 및 가이던스

경영진은 연간 가이던스, 특히 연결 기준으로 여전히 자신감을 가지고 있다고 말했다. 회사는 단기적으로는 가이던스를 초과할 수도 있다고 말했지만, 2분기부터 일부 비용이 정상화될 것이라고 경고하기도 했다.

미디어 부문에서 경영진은 검색 및 디스플레이 광고가 연간 기준으로 거의 보합세를 유지할 것이라는 견해를 유지했다. 상반기는 디스플레이 광고에 여전히 어려울 것으로 예상되며, LINE Home 출시 및 더욱 통합된 광고 플랫폼을 통해 하반기 회복 조치가 계획되어 있다.

기타 미래 지향적 우선순위는 다음과 같다.

• Agent i를 장기 목표인 1억 사용자 달성을 향해 확장.
• 682만 명의 직접 회원을 보유한 LYP Premium을 신규 요금제 사용자를 포함하여 1천만 구독자로 확대.
• 레스토랑, 미용실 및 CRM 사용자를 위한 추가 DX 서비스 출시.
• PayPay 및 관련 금융 서비스 확장을 지속.
• 경영진이 전략적으로 중요하다고 언급한 Kakaku.com 공개매수 추진.

심층 분석을 원하는 투자자를 위해, LY 코퍼레이션은 InvestingPro의 포괄적인 Pro Research Reports가 다루는 1,400개 이상의 미국 주식 중 하나로, 직관적인 시각 자료와 전문가 분석을 통해 복잡한 재무 데이터를 명확하고 실행 가능한 정보로 전환한다.

경영진 코멘트

사카우에 료스케 최고재무책임자(CFO)는 "LY 코퍼레이션의 총이익은 내부 전망치를 뛰어넘는 성과를 보이며 성장했다"고 말했다. 그는 매출 5,539억 엔, 조정 EBITDA 1,548억 엔을 강력한 실행력의 증거로 꼽았다.

사카우에 CFO는 또한 "연간 가이던스, 특히 연결 수치에 대해 우리는 달성할 수 있다는 확신이 더 커졌다. 단기적으로는 가이던스를 초과할 수도 있다"고 말했다. 이 코멘트는 경영진이 연말에 일부 비용이 상승하더라도 지속적인 초과 성과를 위한 여지가 있다고 판단하고 있음을 시사한다.

이데자와 다케시 최고경영자(CEO)는 Agent i에 대해 "시작 단계로서 꽤 좋은 숫자라고 생각하며, 우리의 목표는 Agent i 사용자 1억 명이다"라고 말했다. 그는 AI 플랫폼을 장기 성장 동력이자 회사 전략의 핵심 부분으로 평가했다.

계획된 Kakaku.com 거래에 대해 이데자와 CEO는 "현시점에서 속도가 매우 중요하다"고 말하며, AI 관련 시장 변화가 빠르게 진행되고 있으며 전략적 조치를 더 이상 미룰 수 없다는 경영진의 견해를 강조했다.

위험 및 과제

• 광고 압력: 검색 및 디스플레이 광고는 AI 기반 검색 행동 및 비디오로의 전환으로 인한 구조적 압력을 받고 있다.
• 비용 정상화: 판매관리비(SG&A) 및 판촉 비용은 2분기부터 증가하여 이익 성장을 감소시킬 수 있다.
• AI 실행 위험: Agent i는 여전히 수익화 초기 단계이며, 회사는 아직 대규모의 명확한 수익 모델을 입증하지 못했다.
• 거래 위험: Kakaku.com 공개매수는 통합, 가치 평가 또는 실행상의 어려움에 직면할 수 있다.
• 경쟁 압력: 광고주들이 투자 수익률(ROI)에 대해 더 선택적으로 변하고 있으며, 이는 광고 지출의 성장을 제한할 수 있다.

Q&A

분석가들은 Kakaku.com 인수, 광고 추세 및 회사의 AI 전략에 집중했다. 질문은 LY가 거래의 수익률을 어떻게 정당화할 계획인지, 어떤 시너지를 기대하는지, 그리고 거래가 실패할 경우 어떻게 될 것인지에 초점을 맞췄다. 경영진은 Tabelog가 가장 큰 기대 시너지이며, Kakaku.com의 데이터가 Agent i 및 기타 서비스를 개선할 수 있다고 말했다.

광고에 대해 분석가들은 검색 감소가 예상 범위 내였는지, 그리고 단위 가격 상승의 원인이 무엇인지 물었다. 경영진은 AI가 반복적인 쿼리를 줄여 검색량 감소는 예상되었으며, 더 나은 검색 품질이 클릭당 수익화를 높이는 데 도움을 주고 있다고 말했다.

질문은 또한 커머스 성장, 7-Eleven 파트너십 및 Agent i 수익화에 대해서도 다루었다. 경영진은 7-Eleven 거래가 LYP Premium과 디지털 접점을 확장할 수 있으며, Agent i의 수익화는 구독, AI 기능 및 광고를 통해 여전히 테스트 중이라고 말했다.

분석가들은 미디어 전망과 검색 수익이 약화될 경우 회사가 여전히 가이던스를 충족할 수 있는지에 대해 추가로 압박했다. 경영진은 1분기 이익 완충 효과가 연말에 일부 압력을 흡수할 여지를 제공한다고 말했다.

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