크레스트 니콜슨, 2026년 상반기 손실 기록, 주가 10% 급락

Investing.com — 크레스트 니콜슨 홀딩스(Crest Nicholson Holdings)는 영국의 주택 시장 약세, 기존 부지 비용, 낮은 판매량 등으로 인해 회계연도 2026년 상반기 조정 영업손실이 1,190만 파운드를 기록하면서, 상반기 거래 실적이 계속 압박을 받았다고 밝혔다. 매출은 1억 9,760만 파운드를 기록했으며, 이 중 주택 매출은 1억 8,490만 파운드, 토지 매출은 1,270만 파운드였다. 회사는 또한 2026 회계연도에 배당금을 지급하지 않을 것이라고 밝혔다. 주가는 장 초반 9.93% 하락한 $66.2를 기록하며 이전 종가인 $73.5에서 떨어져, 52주 범위의 바닥에 가까워졌다.

주요 내용

• 크레스트 니콜슨은 낮은 판매량, 약화된 가격 책정, 기존 비용으로 인해 수익성이 타격을 입으면서 상반기 조정 영업손실을 기록했다.
• 경영진은 연간 토지 판매 매출 가이던스를 4,000만 파운드로 유지했으며, 회사가 해당 목표를 순조롭게 달성하고 있다고 밝혔다.
• 회사는 건축비 인플레이션 전망치를 4~5%에서 3~4%로 하향 조정했다.
• 그룹의 혁신 계획인 Project Elevate는 새로운 주택 유형 라인업과 중고가 시장으로의 전환을 통해 순조롭게 진행되고 있다.
• 이사회는 손실과 불확실한 전망으로 인해 2026 회계연도 배당금 지급을 권고하지 않을 것이다.

회사 실적

크레스트 니콜슨은 해당 기간 동안 거래 조건이 계속 어려웠으며, 연초보다 강했던 판매율이 이후 약화되었다고 밝혔다. 상반기 회사의 공개 시장 판매율은 0.48이었고, 봄 판매 시즌 동안 0.64로 상승했다가 4월 이후 약 0.5로 다시 완화되었다.

회사는 상반기에 공개 시장 판매 주택 414채, 합작 투자 주택 76채, 대량 판매 주택 63채, 서민형 주택 107채를 포함해 총 584채의 주택을 완공했다. 공개 시장 평균 판매 가격은 42만 2천 파운드에서 41만 4천 파운드로 하락했으며, 전반적인 평균 판매 가격은 판매된 주택 구성의 변화로 인해 34만 2천 파운드에서 35만 2천 파운드로 상승했다.

경영진은 주택 시장이 여전히 침체되어 있지만, 신규 주택에 대한 장기 수요는 여전히 강하다고 밝혔다. 회사는 또한 중고가 전략에 더 잘 맞는 더 작고 관리하기 쉬운 부지로 토지 보유 현황을 재편하고 있다고 말했다.

재무 하이라이트

• 매출: 2026 회계연도 상반기 1억 9,760만 파운드
• 주택 매출: 1억 8,490만 파운드
• 토지 매출: 1,270만 파운드
• 조정 영업손실: 1,190만 파운드
• 매출총이익률: 13.69% (지난 12개월)
• 조정 순 금융 비용: 630만 파운드
• 세전 특별 항목: 1,790만 파운드
• 기본 주당 손실: 0.051 파운드
• 상반기 완공 주택 수: 584채
• 공개 시장 판매율: 0.48
• 공개 시장 평균 판매 가격: 41만 4천 파운드 (42만 2천 파운드에서 하락)

실적 vs 전망

회사는 전망 데이터에서 직접 비교할 수 있는 실제 EPS나 매출 수치를 제공하지 않았지만, 컨퍼런스 콜에서 상반기 실적이 부진했음이 명확해졌다. 보고된 기본 주당 손실 0.051 파운드와 조정 영업손실 1,190만 파운드는 해당 기간의 일반적인 수익성 기대치에 미달했음을 시사한다.

경영진은 상반기가 낮은 주택 판매량, 제품 구성, 토지 처분 이익 감소, 기존 아파트 사업의 미판매 부지에 대한 추가 충당금으로 인해 영향을 받았다고 밝혔다. 또한 해당 사업의 일부 하반기 판매는 마진 없이 진행될 것이며, 이는 하반기 구성에는 도움이 되겠지만 해당 주택의 수익성을 완전히 회복시키지는 못할 것이라고 덧붙였다.

회사의 가이던스는 더 나은 하반기를 제시하지만, 상반기 결과는 투자자들에게 여전히 분명한 실망이었다.

시장 반응

크레스트 니콜슨 주가는 이번 발표 이후 $73.5에서 $66.2로 9.93% 하락했으며, 이는 주당 $7.30 하락한 수치이다. 주가는 현재 52주 범위인 $59.6~$192.1의 하단에 훨씬 더 가깝게 거래되고 있으며, 이는 투자 심리가 여전히 취약함을 보여준다.

이러한 하락세는 투자자들이 영업손실, 배당금 미지급, 그리고 주택 시장의 지속적인 약세에 초점을 맞췄음을 시사한다. 주가의 움직임은 또한 경영진이 사업 개선을 위해 노력하고 있음에도 불구하고, 회사가 여전히 기존 보수 비용 및 약정 논의에 대처하고 있다는 우려를 반영한다.

거래량 데이터는 제공되지 않았으므로, 이번 주가 움직임이 이례적으로 높은 활동을 동반했는지 여부는 확인할 수 없다.

전망 및 가이던스

크레스트 니콜슨은 연간 토지 판매 매출 목표를 4,000만 파운드로 유지했으며, 이전 판매 및 신규 거래에서 이월된 미수금을 포함하여 총 토지 처분 현금 7,000만~8,000만 파운드를 예상한다고 밝혔다.

2026 회계연도에 회사는 1,400~1,500채의 주택 완공을 예상하며, 이 중 약 970~1,000채는 공개 시장 판매 주택이고 약 300채는 서민형 주택이다. 경영진은 이 범위의 하단은 상당한 추가 대량 판매 없이도 달성 가능해야 한다고 밝혔다. 애널리스트들은 연간 매출이 19% 감소할 것으로 예상하며, 회사가 2026 회계연도 내내 계속 적자를 기록할 것으로 전망한다.

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회사는 또한 다음과 같이 밝혔다.

• 2026 회계연도 EBIT는 이전에 제시된 500만~1,500만 파운드 범위의 하단에서 예상된다.
• 건축비 인플레이션은 이제 3~4%로 예상된다.
• 2026 회계연도 배당금은 계획되어 있지 않다.
• 일시적 약정 면제는 2026년 9월 말까지 연장되었다.
• Project Elevate는 순조롭게 진행 중이며, 새로운 주택 유형 라인업의 첫 완공은 2027 회계연도에 예상된다.

경영진은 2026 회계연도 남은 기간 동안 주택 또는 토지 시장에서 실질적인 개선은 없을 것으로 예상한다고 밝혔다.

경영진 코멘트

마틴 최고경영자(Martyn)는 어려운 상황에도 불구하고 회사가 전략적인 진전을 이루었다고 밝혔다. 그는 "어려운 배경에도 불구하고, 우리는 상반기에 좋은 전략적 진전을 이루었으며, 크레스트 니콜슨을 매력적인 중고가 부문으로 재포지셔닝하기 위한 혁신 프로그램인 Project Elevate는 순조롭게 진행되고 있습니다."라고 말했다.

그는 또한 품질 및 고객 서비스 개선을 위한 회사의 노력도 언급했다. 그는 "지난 4개월 동안에만 보증에 따라 처리되는 문제 수가 30% 감소했으며, 12개월 동안 보수 비용이 30% 감소했습니다."라고 말했다.

시장에 대해서는 신중한 입장을 보였다. 그는 "운영 측면에서, 4월 이후 판매율은 연초보다 낮은 0.5 수준이었습니다. 토지 시장은 여전히 매우 침체되어 있습니다."라고 말했다.

빌 최고재무책임자(Bill)는 회사가 더 작은 부지와 엄격한 자본 규율에 초점을 맞추고 있다고 밝혔다. 그는 "우리는 200~300개 부지 규모의 더 작은 부지를 직접 관리하는 데 집중하고 있습니다. 더 큰 부지를 원하지 않습니다. 이는 중고가 전략에 맞지 않습니다."라고 말했다.

위험 및 과제

• 주택 수요 약세: 판매율이 둔화되었으며, 경영진은 단기적인 시장 회복을 예상하지 않는다.
• 유동성 포지션: 회사는 유동 비율 2.63을 유지하고 있으며, 이는 유동 자산이 단기 채무를 초과함을 나타낸다.
• 기존 보수 비용: 회사는 여전히 대규모 화재 복구 의무 및 관련 현금 유출에 직면해 있다.
• 약정 협상: 지속적인 대출 기관 논의는 자금 조달 조건에 대한 불확실성을 야기한다.
• 마진 압박: 현금 확보를 위한 할인은 하반기 마진을 감소시킬 수 있다.
• 배당 없음: 거래가 계속 부진할 경우 주주 환원의 부재는 주가에 부담을 줄 수 있다.

질의응답

애널리스트들은 상반기 손실과 회사의 연간 이익 목표 간의 차이에 초점을 맞췄다. 경영진은 하반기가 더 나은 물량 구성, 더 강력한 토지 판매, 적당한 간접비 절감으로 인해 긍정적인 영향을 받을 것이라고 밝혔다.

질문은 또한 토지 판매 마진에 집중되었으며, 경영진은 마진이 부지별 특성에 따라 달라지며 재고 소진을 위해 가격을 인하할 때 급격히 하락할 수 있다고 설명했다. 하반기 마진에 대해서는 현금 확보를 위해 더 큰 할인을 사용해야 할 경우 위험이 있다고 경영진은 밝혔다.

또 다른 관심 영역은 약정 재설정이었다. 회사는 논의가 계속 진행 중이므로 자세한 내용은 밝히지 않았지만, 대출 그룹은 여전히 지지적이며 절차는 2026년 9월 30일까지 완료될 것이라고 말했다.

애널리스트들은 또한 새로운 주택 유형 라인업과 토지 보유에 대해 질문했다. 경영진은 새로운 디자인이 더 나은 부지 활용, 향상된 고객 매력, 더 높은 미래 마진을 위해 설계되었으며, 회사는 대규모 합작 투자보다 소규모 부지를 계속 선호한다고 밝혔다.

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