빠르게 진화하는 온라인 식료품 부문에서 EXCHANGE:CART라는 티커로 운영되는 Instacart는 월스트리트 애널리스트들로부터 큰 주목을 받고 있습니다. 이 업계 전문가들은 회사의 실적, 시장 동향, 외부 요인의 잠재적 영향을 면밀히 모니터링하여 잠재적 투자자에게 포괄적인 전망을 제공하고 있습니다.
회사 개요
인스타카트는 온라인 식료품 배달 및 픽업 서비스 분야에서 디지털 우선의 선두주자로 자리매김하며 다양한 소매업체와 고객을 연결하고 있습니다. 판매자와의 긴밀한 통합, 최적화된 배송 물류, 성숙한 광고 상품에 중점을 둔 이 회사는 미국과 캐나다에서 상당한 입지를 구축했습니다. Instacart의 플랫폼은 식료품 및 비식료품 품목을 모두 지원하며, 대규모 식료품 TAM(Total Addressable Market)에서 일찍이 리더십을 인정받았습니다.
시장 성과 및 전략
애널리스트들은 Instacart의 총거래액(GTV)과 매출이 지속적으로 컨센서스 예상치를 상회했으며, EBITDA 마진이 전년 대비 크게 개선된 것으로 나타났습니다. 이는 회사의 체계적인 비용 관리와 수익성 향상을 반영한 결과입니다. 인스타카트의 광고 도입률은 전년 대비 증가했으며, 이는 소비재(CPG) 광고 지출의 호조와 2022년 하반기 새로운 광고 포맷의 출시에 따른 것입니다.
5억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램은 재무 건전성과 현금 창출 능력에 대한 자신감을 보여줍니다. 22억 달러의 현금을 보유하고 있는 Instacart는 2024년까지 GTV 성장을 지속할 준비가 되어 있으며, 현재 수준보다 더 빠르게 성장할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
경쟁 환경
Instacart는 DoorDash 및 Uber와 같은 기업의 압박으로 경쟁 환경을 탐색하고 있습니다. 애널리스트들은 회사에 대한 낙관적인 전망을 위해서는 매출 성장의 가시적인 재가속화가 중요하다고 강조했습니다. 장기적인 성장 기회에는 소매업체와의 관계 강화와 고객 성장에 대한 투자가 포함됩니다.
경쟁이 치열한 환경에도 불구하고 Instacart는 GTV 및 주문 성장을 가속화하고 구매율을 확대함으로써 디지털 식료품 업계에서 선도적인 위치를 공고히 하고 있습니다. 이 회사의 비즈니스 모델은 방어 가능한 것으로 간주되며, 일관된 성과는 주가 상승에 기여할 것으로 예상됩니다.
규제 및 거시 환경
긱 워커의 지위에 대한 규제 조사와 코로나19 이후 소비자 행동의 변화는 Instacart가 직면한 위험 중 하나입니다. 또한 마켓플레이스 및 리테일 미디어 시장 내 치열한 경쟁과 광고 사업 확장 또는 국제적 확장 실패 가능성도 극복해야 합니다.
재무 전망
2023년 3분기 수익이 예상을 뛰어넘는 등 Instacart의 재무 성과는 견고했습니다. 해당 분기의 총 매출 총이익은 74억 9,000만 달러, 조정 EBITDA는 1억 6,300만 달러로 집계되었습니다. 매출은 거래 수익과 광고 및 기타 수익이 견인했으며, 2023년 4분기에 대한 가이던스는 전년 동기 대비 +5~6%의 GTV 성장과 1억 6500만~1억 7500만 달러의 조정 EBITDA를 제시했습니다.
Wolfe Research는 Instacart(CART)의 목표주가를 종전 35달러에서 39달러로 상향 조정하고 '우수' 등급을 유지했습니다. 이 회사의 분석에 따르면 24 회계연도에는 +7%의 GTV 성장을 기본으로 하여 여러 가지 경로로 GTV가 가속화될 것으로 예상됩니다. 24 회계연도의 조정 EBITDA 예상치는 7억 3,000만 달러로 추정되며, 25 회계연도에는 9억 3,000만 달러로 더 성장할 것으로 예상됩니다. 현재 회사의 시가총액은 약 114억 9,500만 달러, 기업 가치는 91억 5,300만 달러이며 재무 비율은 주가수익비율 55배, EV/EBITDA 12.5배, 잉여현금흐름(FCF) 수익률 21.7%를 기록하고 있습니다.
베어 케이스
Instacart의 시장 점유율이 위험에 처해 있나요?
온라인 식료품 시장의 경쟁이 치열해지면서 Instacart는 시장 점유율을 유지해야 하는 과제에 직면해 있습니다. 식료품 부문에서 점유율을 높이고 있는 대시나 우버와 같은 동종 업체들에 비해 매출 성장이 더딘 편입니다. 시장 점유율 손실 가능성과 거시경제적 요인이 성장에 영향을 미치는 등 경쟁 시장의 불확실성이 여전히 우려되는 상황입니다. 이러한 어려움에도 불구하고 Instacart의 기업 가치는 매력적으로 보이며, 시장 리더십과 강력한 마진율 덕분에 점진적으로 점유율을 높일 수 있는 유리한 입지를 확보하고 있습니다.
경쟁 속에서 Instacart가 수익성을 유지할 수 있을까요?
Instacart의 수익성은 컨센서스를 훨씬 상회하는 EBITDA로 기대치를 뛰어넘었습니다. 하지만 경쟁이 심화되는 상황에서 성장을 위해 더 많은 투자를 해야 하는지에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 인스타카트는 내년에 GAAP 수익성을 목표로 하고 있지만, 경쟁업체에 맞서기 위해 성장에 투자해야 할 필요성과 수익성 간의 균형을 맞춰야 합니다.
불 케이스
Instacart의 광고 사업이 향후 성장을 견인할까요?
Instacart의 광고 수익은 전년 대비 19% 증가했으며, GTV에 대한 침투가 증가했습니다. 이 회사는 파트너십을 통해 광고 사업을 확장하고 광고 지출을 늘렸으며, 이는 향후 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. 독특하고 차별화된 광고 비즈니스 모델을 통해 Instacart는 대형 장바구니 식료품 배달 시장에서 상당한 선두를 달리고 있습니다.
Instacart는 선발 주자의 이점을 활용할 수 있을까요?
온라인 식료품 업계에서 선점자 우위와 입증된 수익성은 매력적인 밸류에이션 포인트입니다. 3분기 실적 호조와 마진 전망 개선, 그리고 2024년 초의 GTV 가속화 가능성으로 인해 Instacart는 지속적인 매출 성장을 이룰 수 있을 것으로 보입니다.
SWOT 분석
강점:
- 온라인 식료품 배송 분야의 선도적인 입지.
- 강력한 광고 수익원.
- 상당한 현금 보유고와 자사주 매입 프로그램.
약점:
- 경쟁사에 비해 매출 성장이 느립니다.
- IPO 이후 높은 주식 기반 보상.
- 긱 워커 규제 조사와 관련된 위험.
기회:
- 스냅 혜택의 역풍이 완화됨에 따라 GTV 성장의 잠재적 가속화.
- 광고 사업 및 해외 진출 확대.
- 리테일러와의 관계 및 오디언스 성장에 대한 투자 심화.
위협 요인:
- DoorDash 및 Uber와 같은 기업과의 치열한 경쟁.
- 시장 점유율 손실 및 성장에 영향을 미치는 거시경제적 요인.
- 코로나19 이후의 소비자 행동 변화.
애널리스트 목표
- JMP 증권: 목표주가 35달러(2023년 11월 14일)로 시장 초과 달성.
- 바클레이즈: 목표가 $40의 비중 확대(2023년 11월 9일).
- 번스타인: 목표가 $30의 시장 성과 (2023년 11월 9일).
- 울프 리서치: 목표가를 39달러로 상향 조정하여 시장수익률 초과 달성(2024년 3월 5일).
- Stifel: 목표가 48달러로 매수 (2023년 11월 9일).
- J.P. Morgan: 목표주가 33달러로 비중 확대(2023년 11월 9일).
- BofA 글로벌 리서치: 중립, 목표가 $31 (2023 년 11 월 9 일).
- 베어드: 목표가 31달러로 시장수익률 초과 달성(2024년 1월 18일).
- Gordon Haskett: 목표주가를 기존 34달러에서 38달러로 상향 조정(2024년 4월 9일)하여 보류.
- 파이퍼 샌들러 & Co: 목표주가 $36.00에서 $45.00로 상향 조정(2024년 3월 15일).
이 분석에 사용된 기간은 2023년 1월부터 11월까지입니다.
인베스팅프로 인사이트
EXCHANGE : CART 티커로 거래되는 Instacart는 경쟁이 치열한 온라인 식료품 환경을 계속 탐색함에 따라 InvestingPro의 실시간 데이터는 회사의 재무 건전성과 시장 성과에 대한보다 세분화 된보기를 제공합니다. 시가총액 92억 달러에 달하는 Instacart의 기업 가치는 시장에서의 입지를 반영합니다. 인스타카트의 공격적인 자사주 매입 전략은 인스타카트의 미래 전망에 대한 경영진의 자신감을 보여줍니다. 이는 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 74.44%에 달하는 인상적인 매출 총이익률과도 일치합니다.
또한 인스타카트의 대차대조표는 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있어 전략적 운영이나 경기 침체에 대비할 수 있는 탄력성을 보여줍니다. 이러한 재무 안정성은 다른 InvestingPro 팁에서 언급했듯이 회사의 유동 자산이 단기 부채를 초과한다는 사실에 의해 더욱 강조됩니다. 이러한 통찰력은 치열한 경쟁 속에서 성장과 수익성을 유지할 수있는 Instacart의 능력을 고려하는 투자자에게 특히 관련이 있습니다.
InvestingPro 사용자는 Instacart의 재무 및 시장 지위에 대한 포괄적 인 분석을 제공하는 9 개의 추가 InvestingPro 팁을 통해 추가 통찰력을 탐색 할 수 있습니다. 이 팁에는 순이익 성장과 애널리스트 정서에 대한 예측이 포함되어 있으며, 4 명의 애널리스트가 향후 기간 동안 수익을 상향 조정하여 회사의 재무 성과에 대한 긍정적 인 전망을 제시했습니다.
Instacart의 미래 전망에 대해 더 자세히 알아보고자 하는 사람들을 위해 InvestingPro 플랫폼은 36.9 달러의 공정 가치 추정치를 제공하며, 이는 현재 시장 가격과 잠재 가치를 비교하는 투자자에게 벤치 마크 역할을 할 수 있습니다. 인스타카트가 역동적인 시장에서 계속 진화하고 적응함에 따라 이러한 인베스팅프로 인사이트는 잠재적 투자자에게 유용한 맥락을 제공합니다.
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