미국 헬스케어 섹터는 대통령 선거가 있는 해에 실적이 저조했던 과거 추세에도 불구하고 상대적으로 낮은 밸류에이션에 투자자들이 몰리면서 부활을 경험하고 있습니다. 12월 초 이후 S&P 500 헬스케어 섹터는 6% 상승하여 전체 지수 상승률을 상회했습니다.
2023년 헬스케어 섹터의 성장률은 0.3%로 완만하게 상승한 반면 S&P 500 지수는 24% 급등했습니다. S&P 500의 약 13%를 차지하는 이 섹터는 시장이 대형 기술주 및 성장주를 선호하면서 그늘에 가려졌습니다.
비만에 대한 새로운 치료법이 등장하면서 체중 관련 건강 문제에 대한 치료 수요 감소 가능성에 대한 우려가 제기된 반면, 코로나19 제품에 대한 관심은 감소했습니다. 그럼에도 불구하고 작년 이 섹터의 압도적인 실적은 저평가된 시장 부문을 찾는 투자자들에게 매력적으로 다가왔습니다.
현재 헬스케어 주식은 순이익 추정치 대비 17.9배에 거래되고 있으며, 이는 S&P 500의 주가수익비율(P/E) 19.7에 비해 9% 할인된 수준입니다. LSEG 데이터스트림에 따르면 역사적으로 헬스케어 섹터는 전체 시장 대비 4%의 프리미엄을 받고 거래되었습니다.
일부 투자자들은 작년 말 은행 및 소형주 등의 섹터에서 매수세가 증가한 데서 알 수 있듯이 기술주 및 성장주의 모멘텀이 다른 시장 영역으로 확대될 것으로 예상하고 있습니다.
LSEG 데이터에 따르면 2024년 헬스케어 기업의 이익은 17.5% 증가할 것으로 예상되며, 이는 S&P 500의 예상 상승률 11.1%를 상회하는 수치입니다. 이번 주 샌프란시스코에서 열리는 JP모건 헬스케어 컨퍼런스는 이 분야의 전망을 보여주는 초기 지표로 여겨지며, 투자자들은 기업 전망과 토론을 면밀히 모니터링할 것입니다.
그러나 2024년 이 부문의 실적에 영향을 미칠 수 있는 요인들이 있습니다. 안정적이지만 둔화되는 경제, 인플레이션 하락, 금리 하락은 작년에 성공을 거둔 기술주 및 성장주에 대한 투자자들의 관심을 떨어뜨리지 못할 수 있습니다. 또한 금융과 산업 등 경기와 밀접한 관련이 있는 섹터는 이러한 상황의 혜택을 받을 수 있습니다.
의료주는 일반적으로 대통령 선거 기간에 의료 비용에 대한 정치적 논쟁으로 인해 어려움을 겪습니다. 하지만 일부 투자자들은 올해 대선이 이전 선거에 비해 헬스케어 주식에 미치는 리스크가 적을 것으로 보고 있습니다. 어느 정당도 의회에서 과반수 의석을 확보하지 못할 것으로 예상되기 때문에 산업을 개편하는 주요 법안이 통과될 가능성은 낮습니다. 조 바이든 대통령은 첫 임기 동안 이미 약가 관련 법안을 제정해 일부 우려를 완화할 수 있습니다.
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