이번 주 금요일 FTSE 러셀이 연례 재구성을 준비하면서 인공지능(AI) 관련 주식의 급등세가 벤치마크 지수의 새로운 구성에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 연중 가장 바쁜 거래일 중 하나로 꼽히는 러셀 재구성은 금요일 장 마감 후 발효됩니다. 이는 펀드 매니저가 수정된 지수 가중치와 구성 요소에 맞게 포트폴리오를 재조정하도록 유도하는 FTSE Russell의 연간 지수 업데이트의 정점을 찍는 절정입니다.
이 재구성은 대형주 지수로 구성된 Russell 1000 지수와 소형주 지수로 구성된 Russell 2000 지수를 포함한 다양한 Russell 지수에 영향을 미칩니다. 이 두 지수를 합쳐 러셀 3000 지수를 구성합니다. 또한 러셀 1000 성장 지수 및 러셀 2000 가치 지수와 같은 스타일 지수도 변경될 예정입니다.
지난 재구성 이후 NVIDIA(NASDAQ:NVDA), 슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)와 같은 AI 관련 주식은 강력한 랠리를 경험했습니다. 엔비디아의 주가는 약 180% 급등했고 슈퍼 마이크로는 230% 이상 상승했습니다. 그 밖의 주목할 만한 상승 종목으로는 75% 가까이 상승한 Meta Platforms(NASDAQ:META)와 31% 이상 상승한 Microsoft(NASDAQ:MSFT)가 있습니다.
Jefferies의 주식 전략가인 Steven DeSanctis에 따르면, 러셀 1000 성장 지수는 이제 400개 미만의 종목으로 구성되며 상위 5개 종목이 지수 비중의 44% 이상을 차지할 것이라고 합니다. DeSanctis는 "상위 종목의 비중이 점점 더 커질 것"이라고 언급했습니다. 이러한 가중치의 변화는 러셀 2000 성장 지수에도 영향을 미쳐 기술 섹터의 가중치는 4.6% 감소하고 헬스케어 섹터는 3.4% 증가할 것으로 예상됩니다.
올스프링 글로벌 인베스트먼트의 수석 포트폴리오 매니저인 브라이언트 반크롱카이트는 러셀 1000 성장지수 구성 종목의 약 3분의 2가 기술 및 통신 서비스 섹터에 집중될 것이라고 강조했습니다. 그는 또한 약 45개 종목이 성장지수에서 제외될 것으로 예상되며, 이는 가치지수의 약 870개 종목과 달리 390여 개 종목으로 줄어들 것이라고 언급했습니다.
매년 분기별로 기업공개가 추가되는 FTSE Russell의 재구성이 드물다는 점은 지속적으로 지수를 업데이트하는 다른 지수 제공업체와 대조를 이룹니다. 잘 알려진 재구성 이벤트는 투자자들이 잠재적인 가격 변동을 활용할 수 있는 기회를 제공하기 때문에 추가적인 시장 활동을 촉진합니다.
2023년 6월 재구성 기간 동안 뉴욕증권거래소와 나스닥에서는 금요일 거래 마감 시점에 각각 727억 달러와 617억 달러의 미국 주식이 거래되었다고 FTSE Russell이 보도했습니다. 또한 UBS의 수석 미국 주식 전략가인 패트릭 팔프리는 상위 10개 벤치마크 주식에서 대형주 성장주 매니저의 비중은 16.7%로 과소평가되어 있다고 추정했습니다. Palfrey는 올해 업데이트 이후 러셀 1000 성장 지수에서 상위 10개 기업 비중이 56.1%에서 61.3%로 증가할 것으로 예상합니다.
UBS 애널리스트들은 NVIDIA와 같은 메가캡 성장주에 대한 집중도가 높아짐에도 불구하고 포트폴리오 분산 규칙으로 인해 리밸런싱이 매수 압력에 미치는 영향이 완화될 수 있으며, 이로 인해 성장주 매니저들의 추적 오류가 증가할 수 있다고 제안합니다.
2023년 12월 현재 약 10조 5,000억 달러의 자산이 미국 러셀 지수를 벤치마킹하고 있으며, 전 세계적으로는 총 15조 9,000억 달러의 자산이 러셀 지수를 벤치마킹하고 있습니다. 러셀 지수는 시가총액 상위 종목을 제한하거나 제외하는 지수를 제공하지만, 현재로서는 시장 집중 문제를 해결하기 위해 지수 방법론을 수정할 계획이 없습니다.
캐서린 요시모토 FTSE Russell 미국 지수 상품 관리 이사는 "우리는 시장을 반영하기 위해 지수 제공자로서 여기에 있습니다. 이것이 바로 우리가 고객으로부터 지속적으로 듣고 있는 고객의 요구입니다."라고 말합니다. 요시모토는 또한 FTSE 러셀이 다양한 니즈를 가진 고객을 위해 상한 지수 또는 제외 지수와 같은 대체 솔루션을 모색하고 있다고 밝혔습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.