중국은 지난주 어려움을 겪고 있는 자국의 부동산 부문을 강화하기 위한 중요한 조치를 발표했습니다. 이러한 조치는 주택 재고를 줄이고 주택 구매자들의 수요를 촉진하기 위해 마련되었습니다. 새로운 정책에는 잠재적 주택 소유자를 다시 시장으로 끌어들이기 위한 계약금 요건 완화와 모기지 금리 하한선 폐지가 포함됩니다.
미분양 아파트 과잉 문제를 해결하기 위해 지방 정부는 국유기업(SOE)이 개발업자로부터 이러한 부동산을 매입하여 사회주택으로 전환하도록 지시할 수 있는 권한을 부여받았습니다. 또한 중국 인민은행은 3,000억 위안(약 410억 달러) 규모의 대출 시설을 설립하고 있으며, 이를 통해 중국 GDP의 약 0.4%에 해당하는 5,000억 위안의 상업은행 자금이 추가로 국영기업 인수에 투입될 것으로 예상됩니다.
또한 지방 당국은 개발업체로부터 유휴 토지를 재매입할 수 있는 권한을 부여받았으며, 이는 개발업체의 현금 흐름을 개선할 수 있는 조치입니다. 이러한 이니셔티브는 2022년부터 모기지 금리 인하와 계약금 요건 완화, 구매 제한 완화 등 이전의 노력을 기반으로 합니다.
중앙은행은 또한 개발업체의 프로젝트 완공을 위해 9,350억 위안의 상업은행 대출을 승인했으며, 8개 시범 도시에서 보조금 지원 임대주택용 미분양 주택을 매입하기 위해 1,000억 위안의 융자 프로그램을 도입했습니다. 또한 중국 전역의 다른 부동산 개발을 위해 5,000억 위안 규모의 추가 대출 제도를 시행하고 있습니다.
이 패키지는 2021년 부동산 시장의 거품이 꺼진 이후 전국적으로 시행되는 첫 번째 정부 매입 프로그램이라는 점에서 특히 주목할 만합니다. 이 프로그램이 성공한다면 주택 구매에 대한 신뢰를 회복하고 자금난을 완화할 수 있으며, 정부가 최후의 보루 역할을 할 수도 있습니다.
분석가들은 중국의 접근 방식과 2000년대 후반 서브프라임 모기지 위기 당시 위험 자산을 매입하기 위해 시행된 미국의 부실자산구제프로그램을 유사점으로 꼽았습니다. 중국에서는 주택 소유가 널리 퍼져 있어 가구의 96%가 최소 한 채 이상의 주택을 소유하고 있으며, 3분의 1은 두 채 이상을 소유하고 있습니다. 그러나 가장 최근의 데이터에 따르면 2017년 주택 공실률은 약 20%에 달했습니다.
무디스는 대출 시설의 규모에도 불구하고 미분양 주택 재고 가치의 4%에 불과한 자금을 조달할 수 있는 '바다에 빠진 물방울'이라고 표현했습니다. 4월 말 현재 중국에는 완공되었지만 미분양 주택이 3억 9100만 평방미터에 달하며, 이는 맨해튼 6.6개의 크기와 맞먹는 규모입니다. ANZ는 2024년 말에는 아직 건설 중인 주택을 포함한 미분양 주택의 총 재고가 런던 면적의 거의 두 배에 달하는 29억 제곱미터에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 중고 시장 역시 공급 과잉을 겪고 있으며, 제지 부동산 데이터 리서치 센터가 14개 도시를 대상으로 조사한 결과 4월에는 매물 수가 실제 거래량보다 20배나 많았습니다.
새로운 제도에 대한 국영기업과 은행의 참여 여부는 불확실합니다. 은행은 모기지 금리 인하가 수익성에 미치는 영향과 낮은 계약금과 관련된 위험 증가로 인해 주저할 수 있습니다. 반면 국영 기업은 이러한 구매를 통해 이익을 얻지 못할 것으로 예상됩니다. 중앙은행의 계획은 1.75%의 이자율을 제공하며, 상업 은행은 구매를 위해 국영기업에 제공되는 대출의 60%를 조달하고 나머지 40%의 위험을 충당하기 위해 더 높은 이자율을 부과할 것으로 예상됩니다. 분석가들은 국영기업이 이러한 대출에 대해 약 2.5%의 이자를 지불할 것으로 예상하며, 이는 중국의 평균 임대 수익률과 일치합니다.
이미 9조 달러의 부채를 안고 있는 지방 정부가 소유하고 있는 국영기업은 실적이 저조한 자산을 대차대조표에 추가하는 것을 꺼릴 수 있습니다. 또한 주택을 사회주택으로 전환한 후 공실이 발생하고 전매가 어려워질 수 있는 위험에 직면해 있습니다.
2023년 1월에 시행된 1,000억 위안 규모의 중앙은행 대출 제도는 3월 말 현재 20억 위안만 인출되어 활용도가 제한적이었습니다. 보도 당시 환율은 1달러에 해당하는 7.2395위안이었습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.