단열재 설치 분야의 선두주자인 탑빌드(BLD)는 2024년 1분기에 매출과 수익성이 꾸준히 증가했다고 발표했습니다. 회사의 총 매출은 전년 대비 1.1% 증가한 12억 8,000만 달러로 증가했으며, 조정 EBITDA는 6.5% 증가한 2억 5,380만 달러를 기록했습니다.
또한 탑빌드는 자사주 매입 프로그램 확대와 인슐레이션 웍스 인수를 발표하며 성장 전략에 대한 자신감을 드러냈습니다. SPI 거래가 종료되었지만 견고한 단독주택 시장과 중요한 산업 프로젝트에 대한 기대감으로 회사의 전망은 여전히 긍정적입니다.
주요 테이크아웃
- 탑빌드의 1분기 매출은 전년 동기 대비 1.1% 증가한 12억 8,000만 달러로 증가했습니다.
- 조정 EBITDA는 6.5% 개선되어 2억 5,380만 달러에 달했습니다.
- 이 회사는 연간 매출 전망치를 54억~56억 달러로 상향 조정하고 조정 EBITDA를 10억6500만~11억5500만 달러로 상향 조정했습니다.
- 10억 달러 규모의 새로운 자사주 매입 프로그램이 승인되어 기존 1억 5,400만 달러에 추가되었습니다.
- 2,800만 달러 규모의 사업체인 Insulation Works를 인수하여 시장 입지를 강화할 계획입니다.
- 탑빌드는 2024년 단독주택 시장과 상업/산업 부문에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
회사 전망
- 탑빌드는 2024년 남은 기간 동안 건강한 단독주택 환경과 상업 및 산업 비즈니스의 발전을 예상하고 있습니다.
- 대규모 산업용 LNG 프로젝트를 포함한 회사의 기계 단열 사업이 향후 성장을 주도할 것으로 예상됩니다.
- 탑빌드의 재무 상태는 탄탄하며 총 유동성은 14억 달러에 달합니다.
약세 하이라이트
- 특수 유통 부문은 주택용 단열재 판매 감소로 인해 순매출이 2.3% 감소했습니다.
- 자재 공급은 여전히 타이트하지만 스프레이 폼과 같은 제품에서 일부 호조를 보이고 있습니다.
강세 하이라이트
- 설치 부문 순매출은 다가구 및 단독주택 판매 개선에 힘입어 4.1% 성장한 7억 9,870만 달러를 기록했습니다.
- 매출 총이익은 30.3%로 100베이시스포인트 증가했습니다.
- 2년 연속 일하기 좋은 기업으로 선정되었습니다.
미스
- 가격 불일치로 인한 SPI 거래 종료.
- 최근 인수 및 잠재적 가격 인상은 상향 조정된 가이던스에 반영되지 않았습니다.
Q&A 하이라이트
- 경영진은 가격 인상 관리와 자재 공급 문제 해결에 대한 자신감을 표명했습니다.
- 에너지 코드 변경과 HUD 발표의 영향으로 단열 제품에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.
- 탑빌드의 M&A 전략은 상업용 건물 및 기계 공간에 초점을 맞추고 있으며, 향후 인수를 위한 강력한 파이프라인을 보유하고 있습니다.
- 이 회사는 상업용 시장을 면밀히 모니터링하고 있으며, 산업 프로젝트의 입찰률이 둔화되지 않고 있습니다.
- 3분기에 생산이 시작될 것으로 예상되는 크나우프 공장은 자재 공급 부족 문제를 부분적으로 해결할 수 있겠지만, 올해 내내 어려움이 지속될 것으로 예상됩니다.
탑빌드의 1분기 실적과 전략적 이니셔티브는 일부 시장의 어려움에도 불구하고 지속적으로 성장할 준비가 되어 있는 회사의 모습을 보여줍니다. 탄탄한 대차대조표와 인수 및 유기적 성장을 통한 확장을 위한 명확한 비전을 갖춘 TopBuild는 진화하는 건설 환경의 기회를 활용할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 다음 실적 업데이트는 8월에 예정되어 있으며, 여기서 2분기 실적을 발표할 예정입니다.
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