청정 에너지 솔루션 분야의 선도기업인 스템(Stem, Inc.)은 2024년 1분기 실적을 발표하며 어려운 시장 상황 속에서도 전략적 조정을 통해 회복력을 보여주었습니다. 매출은 크게 감소했지만 비일반회계기준(Non-GAAP) 매출 총이익을 기록했으며 손익분기점에 근접한 영업 현금 흐름을 달성했습니다.
기존 계약 보증과 시장 상황으로 인해 3,300만 달러의 조정이 있었음에도 불구하고 스템은 플러스 조정 EBITDA와 상당한 운영 현금 흐름을 포함하여 올해 재무 목표를 달성할 수 있을 것으로 확신하고 있습니다. 파워트랙 자산 성과 관리 제품군의 출시는 청정 에너지 포트폴리오 관리를 강화하기 위한 전략적 움직임으로, 여름에 베타 버전이 출시되고 연말에 더 광범위하게 출시될 예정입니다.
주요 내용
- 스템은 2024년 1분기에 3,300만 달러의 조정과 시장 상황으로 인해 매출이 62% 감소한 2,500만 달러로 보고했습니다.
- 이 회사는 24%의 비일반회계기준 총 마진과 2,400만 달러의 예약을 기록했습니다.
- 스템은 추가적인 주식 발행 없이도 조정 EBITDA 500만~2000만 달러, 영업 현금 흐름 5000만 달러 이상 등 연간 재무 목표를 달성할 수 있을 것으로 낙관하고 있습니다.
- 청정 에너지 포트폴리오를 위한 소프트웨어 솔루션인 '파워트랙 자산 성과 관리 스위트'는 여름에 일부 베타 고객을 대상으로 출시되며 2024년 말에 일반에 공개될 예정입니다.
- 리더십 변화로는 CTO인 Lars Johnson이 은퇴하고 기술 수석 부사장으로 Albert Hoffeldt가, 이사회에 제라드 커닝햄이 추가되었습니다.
회사 전망
- 스템은 2024년 재무 목표를 달성할 것으로 확신하고 있으며, 여기에는 플러스 조정 EBITDA와 강력한 운영 현금 흐름이 포함됩니다.
- 유나이티드 프로젝트가 수익을 창출하기 시작하여 성공적인 프로젝트 실행을 보여주고 있습니다.
- 비하인드 더 미터에서 프론트 더 미터 프로젝트로의 전환은 예약에서 수익으로 전환되는 시간을 단축하는 것을 목표로 합니다.
- 스템은 2024년까지 약 40%의 계약을 체결하여 향후 수익을 위한 탄탄한 기반을 마련했습니다.
약세 하이라이트
- 계약 잔고는 검토를 통해 수익성이 낮은 계약을 취소한 후 16% 감소했습니다.
- 하드웨어 판매 증가로 마진이 감소할 것으로 예상되지만, 회사는 여전히 가이던스에 대한 확신을 가지고 있습니다.
- 허가 및 상호 연결이 추가로 둔화되어 상호 연결 문제가 적은 시장으로 전략적으로 전환하고 있습니다.
강세 하이라이트
- 스템은 수익성과 임계 질량이 높은 프로젝트에 집중하고 있어 향후 수익이 향상될 것으로 예상됩니다.
- 취소된 계약을 대체할 수 있는 프로젝트 포트폴리오를 보유하고 있어 건전한 프로젝트 파이프라인을 유지하고 있습니다.
- 신규 계약으로 인해 소프트웨어 매출 총 마진이 개선되어 회사의 전반적인 재무 건전성에 기여하고 있습니다.
- 이 회사는 사이버 보안 및 국가 안보에 대한 신뢰를 활용하여 그리드 운영자 및 OEM과 협력하고 있습니다.
미스
- 3,300만 달러의 조정과 기존 계약 보증으로 인해 수익이 급격히 감소했습니다.
- 앞서 언급한 조정의 영향을 반영하여 GAAP 총 마진은 마이너스 95%로 보고되었습니다.
Q&A 하이라이트
- 스템은 미수금을 약 1억 달러 줄이기 위해 노력하고 있습니다.
- 이 회사는 리튬 지수의 상승에도 불구하고 배터리 가격이 하락하는 등 리튬 지수와 배터리 가격 간의 괴리를 극복하고 있습니다.
- 사이버 보안에 대한 우려가 커지고 있지만 중국 OEM 업체들에게는 기회가 있습니다.
- 이 회사는 예약의 고르지 못한 특성에도 불구하고 소프트웨어 총 마진을 유지하고 연간 예약 목표를 달성할 수 있다고 확신합니다.
스템은 변화하는 시장 역학 관계에 적응하고 수익성 있는 성장에 전략적으로 집중하는 능력을 입증했습니다. 이 회사는 소프트웨어 솔루션과 운영 효율성에 중점을 두고 프로젝트 포트폴리오를 선제적으로 관리함으로써 증가하는 청정 에너지 솔루션에 대한 수요를 활용할 수 있는 입지를 확보하고 있습니다. 스템이 8월에 있을 다음 실적 발표를 준비하면서 투자자와 이해관계자들은 앞으로 몇 달 동안 회사의 전략적 이니셔티브가 어떻게 전개될지 면밀히 지켜볼 것입니다.
인베스팅프로 인사이트
의 실시간 데이터에 반영된 바와 같이, 스템은 어려운 재무 상황에 처해 있습니다. 시가 총액이 3억 8,852만 달러인 이 회사의 재무 지표는 부채 관리와 수익성에 대한 우려를 불러일으킵니다. 인베스팅프로 팁에서는 상당한 부채 부담과 이자 지급의 잠재적 어려움을 강조하고 있으며, 이는 기사에서 보고된 마이너스 95%의 GAAP 총 마진과도 일치합니다. 분석가들은 또한 스템이 올해 수익성을 달성하지 못할 수도 있다고 예측하며 재무 상태를 개선하기 위한 전략적 이니셔티브의 중요성을 강조합니다.
2023년 1분기 기준 지난 12개월 동안 27.15%의 매출 성장률을 기록한 InvestingPro 데이터는 현재의 어려움에도 불구하고 스템이 매출을 늘릴 수 있었음을 보여줍니다. 그러나 마이너스 주가수익비율은 -2.08, 조정 주가수익비율은 -1.64로 회사의 수익이 시장 밸류에이션을 따라가지 못하고 있습니다. 매출 총이익률은 1.81%로 낮은데, 이는 기사에서 언급한 마이너스 GAAP 매출 총이익률에 대한 언급을 뒷받침하고 매출 총이익률 약세에 관한 InvestingPro 팁과 일치합니다.
또한 인베스팅프로는 스템의 재무 건전성에 대해 더 깊이 이해하고자 하는 투자자를 위해 추가 인사이트를 제공합니다. 투자자가 정보에 입각한 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있는 더 많은 인베스팅프로 팁이 있습니다. 예를 들어, 회사의 주가는 52주 주가가 50% 이상 하락하는 등 변동성이 높았습니다. 이 수준의 변동성은 InvestingPro 팁과 6개월 가격 총 수익률 -47.96% 모두에서 확인됩니다.
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