미국 건강 보험사의 주가는 화요일 개장 전 거래에서 4%에서 9%까지 하락하며 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 이러한 시장 반응은 미국 메디케어 및 메디케이드 서비스 센터(CMS)가 1월에 발표한 초기 제안과 일치하는 2025년 메디케어 어드밴티지 환급률을 최종 결정한 결과입니다. 2025년 환급률은 평균 3.7% 인상될 예정이며, 이는 당초 예상과 일치하는 수준입니다.
분석가들은 사전 통지보다 최종 환급률이 인상될 것으로 예상했지만, 당초 제안한 대로 환급률을 유지하기로 결정함에 따라 내년의 잠재적 마진 압박에 대한 우려가 커졌습니다. 일부 분석가들은 특정 요인을 조정한 후 최종 요율이 0.16% 감소할 것으로 계산했습니다.
특히 메디케어 어드밴티지 시장에 많이 참여하고 있는 기업들은 수익 마진에 지속적인 도전에 직면할 수 있기 때문에 이번 요율 동결은 실망스러운 소식입니다. 에버코어 ISI의 애널리스트들은 이 같은 금리가 이들 기업에게 실망스러운 결과라고 지적했고, TD 코웬의 애널리스트들은 이 결과가 "최악의 시나리오"를 보여준다고 설명했습니다.
메디케어 어드밴티지 부문에 중점을 두고 있는 Humana(NYSE:HUM)는 주가가 8.8% 급락하며 가장 큰 타격을 입은 회사 중 하나였습니다. 다른 주요 건강 보험사들도 주가가 하락했는데, UnitedHealth(NYSE:UNH)는 4%, CVS Health(NYSE:CVS)는 5% 하락했습니다.
확정된 제안은 보험사의 가격 구조를 결정하고, 보험사가 부과할 수 있는 월 보험료, 플랜 내에서 제공할 수 있는 혜택, 궁극적으로 수익 마진에 영향을 미치기 때문에 매우 중요합니다. 시장의 반응은 메디케어 어드밴티지 제공자의 재정 건전성에 대한 이러한 요율의 중요성을 반영합니다.
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