목요일, 도이치뱅크는 보잉(NYSE:BA)의 재무 전망을 조정하여 항공우주 대기업의 목표 주가를 기존 $285에서 $240로 낮췄습니다. 이 회사는 하향 조정에도 불구하고 회사 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다. 목표주가 재조정은 주로 2024년부터 2027년까지 보잉의 예상 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT), 주당순이익(EPS), 잉여현금흐름(FCF)을 크게 낮췄기 때문입니다.
재무 전망치가 크게 감소한 것은 최근 출장 근무와 관련된 보잉의 정책 변경으로 인해 생산, 납품 및 운전 자본에 단기적인 어려움이 예상되기 때문입니다. 가장 큰 조정은 2024년 잉여 현금 흐름 추정치가 58% 감소한 것이며, 2025년과 2026년 전망에도 큰 변화가 영향을 미쳤습니다.
새로운 목표주가는 낮아진 추정치뿐만 아니라 목표 잉여현금흐름 수익률의 증가를 반영하여 기존 7.5%에서 8.0%로 설정되었습니다. 이러한 조정은 보잉이 직면하고 있는 지속적인 운영 및 규제 장애물을 고려하고 도이치뱅크의 수정된 2026년 전망에 따른 보잉의 현재 거래 수익률과 일치하도록 하기 위한 것입니다.
도이치뱅크는 보잉 방위, 우주 및 보안(BDS)의 추가 비용 발생 가능성, 추가 인도 연기, MAX 7/10 및 777X와 같은 항공기 모델의 인증 지연 등 보잉의 몇 가지 하방 리스크를 강조했습니다.
이 밖에도 품질 문제 발생 가능성, 국제항공정비사협회(IAM) 노조와의 향후 협상의 영향, 예상보다 느린 글로벌 항공 교통량 증가세 회복 등이 우려되는 요인입니다. 이러한 요인들이 종합적으로 회사의 재무 전망을 더욱 보수적으로 만드는 데 기여하고 있습니다.
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