월요일, 오펜하이머는 Shopify 주식(NYSE: SHOP)에 대해 90.00달러의 안정적인 목표 주가를 제시하며 'Outperform' 등급을 유지했습니다. 이 회사는 2024년과 2025년 회계연도의 컨센서스 매출 전망에 대한 잠재적 위험을 강조했습니다. 이러한 분석은 2024 회계연도 가이던스 부재와 최근 Shopify 주문 처리 네트워크(SFN)의 매각으로 인해 촉발되었습니다.
이 회사는 2024년과 2025년 회계연도의 매출 성장에 대한 네 가지 시나리오를 고려하여 Shopify에 대한 코호트 분석을 수행했습니다. 이러한 시나리오는 "기준이 되는 기존 정상" 사례부터 "낙관적" 전망까지 다양합니다. 보수적인 기준 시나리오에 따르면, 현재 컨센서스 수익 추정치인 24회계연도 85억 6,000만 달러와 25회계연도 102억 7,000만 달러에 리스크가 있을 수 있습니다.
이 위험은 Shopify의 코호트 행동이 팬데믹 이전의 확장 속도로 되돌아갈 수 있고, 새로운 코호트의 추가가 2023회계연도의 수치(물류 제외 시 약 4억 1,100만 달러)보다 둔화될 수 있다는 가정에 근거합니다.
보다 긍정적인 관점에서 낙관적인 시나리오는 2020회계연도부터 2023회계연도까지 코호트의 변동 추세를 고려한 것입니다. 이 시나리오에 따르면 2024년과 2025년 회계연도에 Shopify의 매출은 각각 24%와 23% 증가할 가능성이 있습니다. 이 수치는 같은 기간 동안 21%와 20% 성장할 것이라는 Street의 예상보다 약간 높은 수치입니다.
오펜하이머의 분석에 따르면 Shopify의 컨센서스 매출 추정치에는 리스크가 존재하지만 잠재적인 성장 가능성도 있습니다. Shopify의 코호트의 성장이 중요한 요소로 간주되지만, Shopify가 제공하는 최신 솔루션이 추가 수익원을 제공하고 현재 예측에 대한 상승세를 나타낼 수 있다는 점도 주목합니다.
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