선도적인 통신 인프라 기업인 Helios Towers(HTWS.L)는 2023년에 기록적인 성장을 달성했으며 2024년에 대한 낙관적인 전망을 제시했습니다. 이 회사는 테넌트 추가, 매출, EBITDA, 포트폴리오 잉여현금흐름이 크게 증가하여 자체 가이던스를 초과 달성했습니다. 지분 가치 창출에 전략적으로 초점을 맞춘 헬리오스 타워스는 유기적 성장과 잠재적인 전략적 인수합병을 통해 이러한 긍정적인 궤적을 이어갈 것으로 예상하고 있습니다. 향후 몇 년 동안 새로운 서비스 지점에 대한 상당한 수요가 있을 것으로 예상하고 있으며, 2024년에 레버리지를 줄이고 잉여 현금 흐름 변곡점에 도달하여 재무 상태를 강화하는 것을 목표로 하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- 헬리오스 타워는 2023년에 기록적인 유기적 테넌트 추가, 29%의 매출 성장, 31%의 EBITDA 증가를 달성했습니다.
- 사이트 수가 4% 증가하고 테넌트 추가가 10% 증가하면서 회사의 EBITDA 마진은 51%로 개선되었습니다.
- 2024년 헬리오스 타워스는 1,600~2,100개의 유기적 임차인과 4억 5,000만~4억 2,000만 달러의 조정 EBITDA, 2억 7,500만~2억 9,000만 달러 범위의 포트폴리오 잉여 현금 흐름을 예상하고 있습니다.
- 회사는 약 5억 달러의 가용 자금으로 순차입금을 4배 이하로 낮출 계획이며, 처음으로 중립적인 잉여현금흐름을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.
- 헬리오스 타워스는 하이일드 채권의 리파이낸싱 능력에 자신감을 가지고 있으며, 이미 500개 이상의 테넌시를 추가하는 등 2024년을 위한 강력한 파이프라인을 확보하고 있습니다.
회사 전망
- 헬리오스 타워스는 2026년까지 2.2배의 임차 비율을 목표로 하고 있으며 고수익의 유기적 성장과 잠재적인 전략적 M&A 기회에 집중할 것입니다.
- 이 회사는 임차인 성장, EBITDA 및 현금 흐름 성장, 디레버리징을 강조하는 주식 가치 창출 전략을 목표로 하고 있습니다.
- 커버리지, 용량, 기술에 대한 강력한 수요로 인해 향후 5년 동안 32,000개의 새로운 서비스 지점이 필요할 것으로 예상하고 있습니다.
약세 하이라이트
- 2022년 공격적인 확장 이후 포트폴리오의 안정화로 인해 EBITDA 성장세가 둔화될 것입니다.
강세 하이라이트
- 헬리오스 타워스의 매출 대부분이 경화(硬貨)로 발생하여 안정적인 재무 전망을 제공합니다.
- 2.2배의 임차 비율을 달성하기 위한 명확한 경로와 투자자본수익률(ROIC) 및 가치 향상을 위한 자본 배분 정책을 보유하고 있습니다.
미스
- 이번 실적 발표에서 특별히 언급된 사항은 없습니다.
Q&A 하이라이트
- 만짓 딜론은 비재량적 자본 지출은 확정되어 있으며, 재량적 자본 지출은 테넌시 성장과 파이프라인 약정에 따라 조정될 수 있다고 설명했습니다.
- 포트폴리오의 안정화에도 불구하고 유기적 성장은 꾸준히 유지되거나 약간 가속화되고 있습니다.
- EBITDA 마진은 약 1% 포인트 증가할 것으로 예상되며, 연료 가격 및 운영 개선에 따라 더 증가할 가능성도 있습니다.
요약하면, 헬리오스 타워스는 2023년의 강력한 재무 성과와 미래에 대한 낙관적인 전망에 힘입어 지속적인 성장과 가치 창출을 위한 입지를 다지고 있습니다. 서비스 지점을 확장하고 재무 지표를 개선할 계획으로 통신 부문의 증가하는 수요를 충족할 준비가 되어 있습니다.
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