소매 부동산 투자 신탁인 Whitestone REIT(WSR)는 2023년 4분기 실적 발표에서 대차대조표 개선과 포트폴리오 최적화에 중점을 두고 상당한 진전을 이루었다고 보고했습니다.
이 회사는 이자 비용 증가에도 불구하고 핵심 주당 운영 자금(FFO)이 2021년 0.86달러에서 2023년 0.91달러로 증가했다고 밝혔습니다. 또한 화이트스톤은 점유율이 크게 개선되어 2023년 말에는 전년 대비 증가한 94.2%를 기록할 것이라고 보고했습니다.
앞으로 화이트스톤은 2024년 주당 핵심 주당순이익(FFO)을 0.98~1.04달러로 예상하고 장기적으로 견고한 동일 매장 순영업수익(NOI) 성장을 달성할 수 있다는 자신감을 내비쳤습니다.
주요 테이크아웃
- 화이트스톤의 주당 핵심 주당순이익은 2021년 0.86달러에서 2023년 0.91달러로 증가했습니다.
- 상각전영업이익 대비 부채 비율이 개선되어 2021년 4분기 9.2배에서 2023년 4분기 7.5배로 감소했습니다.
- 2023년 연말까지 290 베이시스 포인트 증가한 94.2%의 점유율을 기록했습니다.
- 2024년 핵심 주당 순이익 가이던스는 0.98달러에서 1.04달러로 제시되었습니다.
- 회사의 소매 리츠 환경은 공급이 제한적이고 해당 시장의 일자리 및 인구 증가세가 강해 우호적입니다.
- 월 배당금 수준도 3% 인상한다고 발표했습니다.
회사 전망
- 2024년 말에는 EBITDA 대비 부채가 7배 미만이 될 것으로 예상되며 2025년에는 더욱 개선될 것으로 예상됩니다.
- 장기적으로 견고한 동일 매장 NOI 성장이 예상됩니다.
- 수익의 질 이니셔티브, 대차대조표 개선 계획, 자산 재활용 계획 등 지속적인 이니셔티브가 진행 중입니다.
- 장기적인 주주 가치 제고를 위해 2026년까지 대부분의 테넌트를 재검토할 계획입니다.
약세 하이라이트
- 동일 매장 풀의 부동산 운영 및 유지 관리 비용이 27% 증가했습니다.
- 윌리엄스 트레이스의 EoS 구축이 지연되어 센터 트래픽이 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
- 비전략적인 본사 사옥인 우드레이크에서 철수하는 작업을 진행 중입니다.
강세 하이라이트
- 강력한 임대 활동과 긍정적인 임대 스프레드 보고.
- 자산 재활용, 상승 여력이 낮은 부동산 매각, 상승 여력이 높은 부동산 인수를 통해 포트폴리오 업그레이드.
- 성장 잠재력이 있는 Aldi-앵커드 센터인 휴스턴의 가든 오크스 인수는 자본 재활용 프로그램과 잘 맞습니다.
미스
- 높은 이자 비용과 대규모 유지보수 항목의 가속화 등이 과제입니다.
Q&A 하이라이트
- 화이트스톤은 연간 3개의 패드에서 작업하고 있으며, 향후 몇 년 내에 4~5개로 늘릴 계획입니다.
- 이 회사는 재방문을 유도하기 위해 하드 상품보다는 서비스에 집중하고 있습니다.
- 에레즈 자산운용이 이사회에 이사 2명을 지명하려는 계획이나 청산 제안에 대해서는 언급하지 않았습니다.
화이트스톤 리츠의 실적 발표에서는 수익 및 대차 대조표 지표의 질을 개선하기 위한 전략적 이니셔티브를 통해 견고한 실적을 달성했다고 밝혔습니다. 회사는 자산 최적화, 테넌트 업그레이드, 개발 기회에 중점을 두고 우호적인 시장 상황을 활용할 계획입니다.
화이트스톤 리츠는 체계적인 자본 배분을 통해 지속적인 임대료 성장과 가치 창출을 기대하며 성공적인 미래를 위한 입지를 다지고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
화이트스톤 리츠(WSR)는 지난 15년 동안 꾸준한 배당금 지급을 통해 주주 가치 유지를 위한 노력을 보여 왔으며, 이는 재무적 탄력성과 장기 성장에 대한 전략적 초점을 입증하는 증거입니다. 이는 최근 월 배당금 수준을 높인 것과도 일맥상통하며, 소득에 관심이 많은 투자자들에게 더욱 매력적으로 다가갈 것입니다.
재무 건전성 측면에서 보면, 인베스팅프로의 최신 지표는 강력한 수익성 전망을 제시합니다. 2023년 3분기 기준 지난 12개월 동안 총이익률이 69.05%에 달한 화이트스톤 리츠는 비용을 효과적으로 관리하고 견고한 수익을 유지하는 능력을 보여줍니다.
이러한 재무 건전성은 같은 기간 동안 조정된 영업이익이 4,535만 달러로 31.76%의 상당한 영업이익률을 기록했다는 점에서 더욱 강조됩니다. 이러한 수치는 소매 부동산 환경을 탐색하고 포트폴리오 성과를 최적화하는 데있어 회사의 능숙 함을 반영합니다.
InvestingPro 팁은 화이트스톤 리츠가 단기 수익 성장에 비해 낮은 주가수익비율로 거래되고 있지만, 투자자는 단기 부채가 현재 유동 자산을 초과하고 있다는 점에 유의해야 한다고 강조합니다. 이는 지속적인 성장과 안정성을 보장하기 위해 회사가 해결해야 할 잠재적 유동성 문제를 나타낼 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 분석가들은 지난 12개월 동안의 긍정적인 실적에 힘입어 내년에도 화이트스톤의 수익성에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
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