월요일, B.Riley는 제니아 호텔 & 리조트 (NYSE:XHR)에 대한 입장을 조정하여 매수에서 중립 등급으로 전환하고 목표 주가를 이전 $ 16에서 $ 17로 올렸습니다.
이번 조정은 지난 한 달 동안 18.6%, 지난 5개월 동안 34.7% 상승한 회사의 주가가 크게 상승한 데 따른 것입니다. 이 같은 성과는 같은 기간 동안 S&P 500 지수가 각각 3.9%, 19.8% 상승한 것과 대조적입니다.
애널리스트는 공정 가치에 근접한 수준까지 주가가 회복된 것을 하향 조정의 주요 원인으로 꼽았습니다. 제니아의 최근 주가 급등은 2023년 4분기에 매력적인 가격에 실행된 공격적인 자사주 매입과 발행 주식 수 감소가 복합적으로 작용한 결과입니다. 그 밖의 요인으로는 금리 인하와 둔화되기는 했지만 꾸준한 숙박 객실 수요 증가가 있습니다.
숙박 부동산 투자신탁(REIT)은 현재 2024년 예상 EBITDA의 약 11.5배에 거래되고 있으며, 이는 B.Riley의 제니아 목표 멀티플과 일치하는 밸류에이션입니다. 새로운 목표주가 17달러는 2025년 2분기에 대한 회사의 최신 EBITDA 추정치에 근거한 것입니다. 하향 조정에도 불구하고, 특히 하얏트 리젠시 스코츠데일의 대대적인 리노베이션과 리브랜딩이 완료된 후 전체 포트폴리오의 실적을 향상시킬 것으로 예상되는 제니아의 전망은 호의적인 것으로 간주됩니다.
분석가는 팬데믹 이후 비즈니스 및 단체 수요가 증가하고 있는 반면, 레저 수요는 2021년 2분기부터 2023년 1분기까지 강세를 보인 후 평준화되기 시작했다고 언급했습니다. 제니아의 경영진은 지난 1년 동안 선제적으로 자본을 배치하고 주식과 부채를 환매했습니다. 애널리스트는 주식 밸류에이션이 적정 수준에 가까워지면 이러한 추세가 둔화될 수 있으며, 잠재적인 주가 하락이 투자자들에게 더 매력적인 진입 시점이 될 수 있다고 말했습니다.
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