블랙스톤 시큐어드 렌딩(BXSL)은 순투자 수익과 순자산 가치의 성장과 견고한 신용 실적에 힘입어 2023년 4분기 및 연간 실적을 호조로 발표했습니다.
선순위 선순위 담보부 채권에 주력하는 이 회사는 신규 약정액이 10억 달러를 넘어서는 등 투자 활동이 크게 증가했습니다. 앞으로 BXSL은 2024년에 인수합병(M&A) 활동이 탄력을 받아 지속적인 고금리와 타이트한 신용 스프레드의 혜택을 받을 것으로 예상하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- BXSL은 4분기에 1억 7,200만 달러의 견조한 순투자수익을 기록했습니다.
- 공정가치 기준 총 포트폴리오 투자액은 99억 달러로, 부채는 50억 달러 미만, 순자산은 50억 달러에 육박했습니다.
- 배당금 분배는 주당 0.77달러로 안정적으로 유지되었습니다.
- 포트폴리오는 98.5%의 선순위 담보부 부채로 구성되어 있으며 연체율은 0.1% 미만으로 낮습니다.
- 이 회사는 무담보 채권이 57%를 차지하는 다각화된 부채 프로필을 보유하고 있습니다.
- BXSL은 10억 달러 이상의 신규 투자 약정과 8억 7,400만 달러의 자금 조달을 달성했습니다.
- 회사는 2024년에 M&A 활동과 배포 기회가 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
회사 전망
- BXSL은 부도율과 자본 지출이 낮은 산업에 집중하여 방어적인 포지셔닝을 유지하고 있습니다.
- 지속적인 금리 상승과 신용 스프레드 축소가 회사에 도움이 될 것으로 예상됩니다.
- 이 회사의 포트폴리오 기업들은 금리가 하락할 경우 이자 부담이 줄어들고 잉여현금흐름이 증가할 것으로 예상됩니다.
- BXSL은 유동성 및 저비용 자금 조달 등 경쟁 우위를 활용하여 수익 증가를 뒷받침하는 것을 목표로 합니다.
약세 하이라이트
- 포트폴리오의 6%만이 이자보상배율이 1배 미만이며, 이는 시장 평균인 15%에 비해 여전히 양호한 수준입니다.
- 포트폴리오에서 미실현 감가상각이 발생했는데, 이는 부분적으로 상환 및 마크업으로 인한 것입니다.
강세 하이라이트
- 이 포트폴리오는 EBITDA 성장률이 높고 채무 불이행률이 낮은 대기업에 집중합니다.
- 4분기 거래의 30%가 소프트웨어 산업에서 성사되어 전략적 섹터에 집중하고 있음을 나타냅니다.
- 포트폴리오 기업들은 성장성과 수익성 측면에서 사모 크레딧 시장을 능가하는 성과를 거두고 있습니다.
- 규모와 소싱 측면에서 BXSL의 플랫폼 이점은 투자자의 자본을 보호할 것으로 기대됩니다.
미스
- 제공된 어닝 콜 요약에서 누락에 대한 구체적인 언급은 없었습니다.
Q&A 하이라이트
- 경영진은 포트폴리오 내 가격 재조정 가능성에 대해 논의했으며, 100개의 거래가 확인되었고 33개는 이미 검토되었습니다.
- 다가오는 선거가 딜 흐름에 미치는 영향과 거래가 신속히 처리될 가능성을 인정했습니다.
블랙스톤 시큐어드 렌딩의 실적 발표는 강력한 방어 전략과 미래 성장 기회에 대한 예리한 안목을 갖춘 회사의 모습을 보여주었습니다. 부도율이 낮고 안정적인 대기업에 집중하고 소프트웨어와 같은 부문에 전략적으로 집중하는 것이 실적의 주요 동인으로 꼽힙니다.
탄탄한 파이프라인과 선제적인 딜 메이킹 접근 방식을 통해 BXSL은 예상되는 시장 역학 관계와 경쟁 우위를 활용하여 내년 한 해를 잘 헤쳐나갈 수 있을 것으로 보입니다. 탄탄한 순 투자 수익과 안정적인 배당금에서 알 수 있듯이 회사의 재무 건전성은 BXSL과 투자자들에게 긍정적인 전망을 더합니다.
인베스팅프로 인사이트
블랙스톤 시큐어드 렌딩(BXSL)은 주주에게 보답하고 안정적인 투자 환경을 유지하겠다는 의지를 보여주며 회복력과 성장세를 보여왔습니다. 다음은 투자자가 유용하게 활용할 수 있는 인베스팅프로의 주요 인사이트입니다:
- BXSL의 시가총액은 약 51억 5,000만 달러로 담보 대출 업계에서 상당한 입지를 자랑합니다.
- 이 회사의 주가수익비율은 8.84로, 수익에 비해 주가가 매력적으로 책정될 수 있음을 시사합니다.
- 수익을 원하는 투자자는 BXSL의 배당 수익률이 최신 데이터 기준 10.39%에 달하며 3년 연속 배당금을 인상한 실적이 있어 주주에게 가치를 환원하겠다는 확고한 의지를 보여주고 있다는 사실에 관심을 가질 것입니다.
이러한 재무 지표는 주가의 변동성이 낮고 52주 최고가의 98.02%에서 거래되는 52주 최고가에 근접한 위치를 강조하는 InvestingPro 팁으로 보완됩니다. 이 회사는 매출 총이익률이 낮고 잉여현금흐름 수익률이 낮다는 평가를 받고 있지만, 전반적인 상황은 시장에서 견조한 실적을 보이고 있습니다.
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