2023년 4분기 실적 발표에서 MP머티리얼즈(NYSE: MP)는 3년 연속 희토류 산화물(REO) 생산량이 4만 톤을 돌파했다고 발표하고 향후 4년 내에 생산량을 50% 늘릴 계획이라고 밝혔습니다. 어려운 가격 환경에도 불구하고 생산량과 비용 목표를 꾸준히 달성하고 있습니다.
MP 머티리얼즈는 약 10억 달러의 총 현금으로 한 해를 마무리했으며, 시장 상황에 맞춰 전략적으로 분리 증설을 관리할 계획입니다. 또한 올해 말부터 3단계 사업에서 매출이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.
주요 테이크아웃
- MP 머티리얼즈는 3년 연속 REO 생산량이 40,000톤을 돌파했습니다.
- 이 회사는 향후 4년간 생산량을 50% 늘릴 계획입니다.
- 분리된 희토류 제품이 생산을 시작했으며, 올해 말부터 매출이 발생할 것으로 예상됩니다.
- 어려운 가격에도 불구하고 MP 머티리얼즈는 생산 및 비용 목표를 달성할 수 있다고 확신합니다.
- 2023년 말에는 10억 달러에 가까운 총 현금을 확보했습니다.
- 현금 흐름을 최적화하기 위해 분리 램프를 전략적으로 관리할 계획입니다.
- 2023년 자본적 지출은 2억 6,200만 달러로, 통행료 처리 확장에 투자되었습니다.
- 순 현금은 2024년 말까지 2억~2억 5천만 달러가 될 것으로 예상됩니다.
회사 전망
- MP 머티리얼즈는 정광 가격의 하락과 산화니켈(NdPr) 가격의 지연을 예상하고 있습니다.
- 회사는 생산 비용을 최적화하고 생산량을 늘림으로써 수익을 극대화하는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 통행료 처리 확장을 위해 VREX 홀드코에 대한 투자가 이루어졌습니다.
- 회사는 시장 지위를 강화하기 위해 잠재적인 인수합병에 열려 있습니다.
약세 하이라이트
- 현재 시장 환경은 NdPr 가격의 상당한 하락을 반영하고 있습니다.
- MP머티리얼즈는 가격 환경으로 인해 물량 증가에 신중을 기하고 있습니다.
- 물량 증가에 앞서 효율성에 중점을 둔 운영상의 어려움이 존재합니다.
강세 하이라이트
- MP머티리얼즈는 NdPr 수율과 세륨 제거율을 개선하는 데 진전을 이루었습니다.
- 이 회사는 분리 및 란탄 생산의 효율성을 높이기 위해 노력하고 있습니다.
- NdPr 산화물에 대해 약 2천만 달러의 생산세 공제 혜택이 있습니다.
- 3단계의 텍사스 시설이 거의 완공되어 향후 성장에 기여할 것입니다.
미스
- 1분기에는 4분기에 비해 NdPr 생산량이 크게 증가할 것으로 예상되지 않습니다.
- 제품 가격 조정이 지연되고 있습니다.
Q&A 하이라이트
- 짐 리틴스키 CEO는 가격 환경이 신규 프로젝트에 미치는 영향에 대해 논의했습니다.
- CFO 라이언 코벳은 생산 비용 및 세금 공제와 관련하여 재무부와 진행 중인 대화를 언급했습니다.
- 포트워스 마그네틱 사업에 대한 선불금과 베트남 요금징수 회사에 대한 투자 등 전략적 투자를 진행하고 있습니다.
전략적 투자 및 운영 효율화
- 향후 4년 동안 효율성을 개선하고 점진적으로 용량을 늘리는 데 초점을 맞추고 있습니다.
- MP 머티리얼즈는 불확실한 원자재 가격에도 불구하고 저비용 생산업체가 되기 위해 최선을 다하고 있습니다.
- 업스트림 60K의 물리적 확장이 진행 중이며, 장비 확장을 위한 자본 지출은 크지 않습니다.
- 회사는 기회주의적 투자에 대해 낙관적이며 미래 포지셔닝에 대한 확신을 가지고 있습니다.
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