화요일, 도이치 뱅크는 사우스웨스트 항공(NYSE:LUV)의 주가를 보류에서 매수로 상향 조정하고 목표 주가를 28달러에서 42달러로 크게 올렸습니다. 이 수정안은 회사의 성장 잠재력과 운영 효율성에 대한 긍정적인 전망을 반영한 것입니다.
새로운 목표주가는 2024년 예상 기업가치 대비 EBITDAR(이자, 세금, 감가상각, 상각, 구조조정 또는 임대 비용 차감 전 이익) 배수 4배와 2025년 예상 배수 3.5배를 기준으로 산정되었습니다. 이러한 조정은 이전에 은행에서 사용했던 배수가 약간 증가한 것입니다. 애널리스트는 국내 최대 저비용 항공사로서 사우스웨스트가 자체 및 경쟁사의 네트워크 구조조정 노력을 활용할 수 있는 핵심 요인으로 사우스웨스트의 지위를 꼽았습니다.
최근 사우스웨스트의 운영 실적은 신뢰성 향상을 위한 전략적 투자와 이니셔티브 덕분에 개선되었습니다. 이러한 요인 덕분에 다른 항공사들이 겪었던 MAX 9 및 GTF 동력 A320/321neos와 관련된 문제와 같은 항공기 착륙 문제가 발생하지 않았기 때문에 이 항공사는 회복력을 회복할 수 있었습니다.
목표 배수의 상승에도 불구하고, 이 항공사의 주가는 일반적으로 6배에서 8배 사이인 과거 중간 주기 거래 범위(선행 주가수익비율/EBITDAR)보다 보수적으로 낮게 유지되고 있습니다. 애널리스트의 접근 방식은 시장에서 사우스웨스트항공이 프리미엄 배수를 받아야 하는지에 대한 논쟁을 피하면서 신중한 접근을 제안합니다. 새로운 목표주가는 프리미엄 밸류에이션을 가정하지 않고 이 항공사의 미래 실적에 대한 자신감을 나타냅니다.
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