연속혈당측정(CGM) 시스템의 선도적 공급업체인 덱스콤은 4분기 및 2023 회계연도에 상당한 매출 성장, 고객 기반 확대, 잉여현금흐름 성과를 달성하는 등 견고한 재무 실적을 발표했습니다. DXCM이라는 티커로 거래되고 있는 이 회사는 4분기 매출 10억 달러, 연간 조정 EBITDA 10억 달러를 달성했다고 발표했습니다. G7 CGM 시스템 출시, 말레이시아에 새로운 제조 시설 개소, 제품 커버리지 확대 등이 주요 성과로 꼽혔습니다. 또한 덱스콤은 인슐린을 사용하지 않는 제2형 당뇨병 환자를 위한 맞춤형 신제품 스텔로를 출시하고, 특히 일본에서 영업 인력과 해외 사업을 확대할 계획도 공유했습니다.
주요 테이크아웃
- 2023년에 60만 명의 신규 사용자를 확보한 Dexcom의 총 매출은 유기적으로 24% 증가했습니다.
- 말레이시아의 새로운 제조 현장과 G7 시스템 출시가 성장을 견인했습니다.
- 이 회사는 2024년 여름에 새로운 제2형 당뇨병용 CGM 시스템인 Stelo를 출시할 계획입니다.
- 2024년 매출은 41억 5,000만 달러에서 43억 5,000만 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다.
- 2023년 4분기에는 영업이익과 조정 EBITDA 마진이 개선되었습니다.
- 덱스콤은 특히 1차 진료 의사를 중심으로 처방자 기반을 확대하는 데 주력하고 있습니다.
- 향후 몇 년 동안 해외 사업 성장이 미국 사업을 앞지를 것으로 예상됩니다.
회사 전망
- 2024년 예상 매출은 41억 5천만 달러에서 43억 5천만 달러로, 16%에서 21%의 유기적 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다.
- 매출 총이익률은 63%~64%, 영업이익률은 약 20%가 될 것으로 예상됩니다.
- 조정 EBITDA는 약 29%가 될 것으로 예상됩니다.
- 확장형 웨어러블 센서를 도입하고 연결 기능을 강화할 계획입니다.
약세 하이라이트
- 운영 비용이 매출의 절반 수준으로 증가하여 상당한 레버리지가 발생했습니다.
- G6에서 G7 시스템으로의 전환이 총 마진에 영향을 미쳤지만 2024년에는 균형을 이룰 것으로 예상됩니다.
강세 하이라이트
- 27억 달러 이상의 현금 및 현금 등가물을 보유하여 기록적인 수준의 잉여 현금 흐름을 달성했습니다.
- 5억 달러 규모의 자사주 신속 매입 프로그램 실시.
- 2023년 하반기에 G7 출시 및 기본 커버리지 확대에 따른 가속화에 기여했습니다.
미스
- G6 센서의 가격은 현재 G7보다 높지만 시간이 지남에 따라 변경될 것으로 예상됩니다.
- 하이포 이벤트 기술의 시장 침투는 예상보다 느리지만 성장의 기회는 여전히 남아 있습니다.
Q&A 하이라이트
- 덱스콤은 Stelo 사용자 및 임상시험 데이터를 수집하여 기존 환급을 위한 사례를 구축할 계획입니다.
- 세율은 감소할 것으로 예상되며 현금 이자 비용이 낮아 순이자 수익은 낮게 유지될 것으로 예상됩니다.
- 덱스콤 원과 2025년 15일 제품의 광범위한 출시 가능성에 대해 논의했습니다.
- Stelo는 대규모 환자 그룹에 효율적으로 서비스를 제공하기 위해 다양한 비즈니스 모델을 평가하고 있습니다.
2023년 덱스콤의 강력한 실적과 2024년의 야심찬 계획은 혁신과 시장 확장에 대한 덱스콤의 의지를 반영합니다. 곧 출시될 Stelo와 해외 시장에 초점을 맞춘 덱스콤은 당뇨병 관리 기술의 선두주자로서의 입지를 공고히 하는 것을 목표로 하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
덱스콤(DXCM)의 최근 재무 성과와 전략적 이니셔티브는 주식 실적과 재무 지표에 반영되었습니다. 다음은 투자자들이 관심을 가질 만한 인베스팅프로의 인사이트입니다:
인베스팅프로 데이터:
- 이 회사의 시가총액은 490억 9,000만 달러로, 비즈니스 모델과 미래 성장 전망에 대한 투자자들의 강한 신뢰를 보여줍니다.
- 2023년 3분기 기준 지난 12개월 동안의 주가수익비율은 129.83, 조정 주가수익비율은 130.21로 덱스컴은 높은 수익 배수로 거래되고 있으며, 이는 향후 수익 성장에 대한 시장의 높은 기대감을 나타낼 수 있습니다.
- 2023년 3분기 기준 지난 12개월 동안 21.85% 증가한 매출 성장은 여전히 인상적이며, 이는 회사의 지속적인 매출 확대 능력을 보여줍니다.
인베스팅프로 팁:
- 애널리스트들은 덱스컴의 잠재력에 주목하고 있으며, 6명의 애널리스트가 향후 수익 전망을 상향 조정했으며, 이는 예상되는 강력한 실적의 신호가 될 수 있습니다.
- 덱스컴은 지난 3개월 동안의 높은 수익률과 함께 높은 EBITDA 밸류에이션 배수에서 거래되고 있으며, 이는 투자자들이 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익을 상당히 높게 평가하고 있음을 시사합니다.
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