지난 2일(현지시각) 월스트리트저널(WSJ)은 제임스 매킨토시 선임칼럼니스트의 분석을 인용해 "주식 시장은 끔찍한 상반기를 경험했고 하반기 더 나빠질 수 있기 때문에 더 큰 충격에 대비해야 한다"고 보도했다.
WSJ는 "스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 올 상반기 21% 급락해 1970년 이후 52년 만에 최대 하락폭을 기록했고 10년물 미 국채 가격도 1980년 이후 최대폭인 10% 이상 떨어졌다"며 "한 가지 좋은 소식은 가격이 많이 떨어졌기 때문에 바닥을 칠 시기와 가까워졌다는 것"이라고 주장했다.
WSJ는 "투자자들이 지난 몇 달 동안 무시해왔던 위험은 경기 침체"라면서 "경제가 침체될지 개선될지는 아직 알 수 없다"고 내다봤다.
JP모건의 글로벌 시장전략가 니콜라오스 파니거초글루는 "S&P 500 지수가 20% 넘게 하락했고 과거 11번의 경기침체 때 평균 26% 하락했다는 사실을 감안하면 경기침체 가능성은 거의 80%가 이미 주가에 반영됐다"고 분석했다.
WSJ는 "그러나 올해 들어 벌어진 주식 투매 현상의 상당 부분은 경기 침체 리스크가 아니라 연방준비제도(연준) 금리 인상의 직간접적 영향 때문"이라고 짚었다.
WSJ는 "지난달까지 시장에서 지배적인 것은 성장주가 폭락한 반면 상대적으로 저가에 거래되고 있는 가치주는 기본적으로 괜찮았다"고 진단했다. 이어 "투자자들이 금리 인상에 따른 경기침체 가능성을 인식하면서 경기순환주도 영향을 받았다"고 부연했다.
지난 2주 동안 투자자들이 경기침체 우려로 연준이 내년에 다시 금리를 인하할 것으로 예상하면서 국채 금리는 더 떨어졌다. 10년물 미 국채 금리는 불과 2주 만에 0.5%포인트 떨어져 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹(전염병의 세계적 대유행) 이후 가장 가파른 하락세를 보였다.
그동안 경기침체 가능성을 무시하던 월가의 애널리스트들은 경쟁적으로 기업들의 실적 예상치를 낮추기 시작했다.
다른 나라에서 불거진 경제 위기가 미국에 영향을 미칠 가능성도 제기된다.
WSJ에 따르면 헤지펀드들은 일본 중앙은행인 일본은행이 국채 금리 통제를 포기할 가능성에 초점을 맞추고 있다.
WSJ는 "유럽중앙은행(ECB)이 이탈리아 재정 위기를 막기 위한 지원 계획을 약속했지만 북부 국가를 설득하는 어려운 작업을 수행 중"이라고 설명했다. 이어 "만약 충분한 자금이 마련되지 않을 경우 이탈리아와 유로존 상황은 올 가을 다시 심각해 질 수 있다"고 경고했다.