[인사이트] 원익QnC, 인플레에 버티고 실적 '고고'...하반기 추가 고점 가능

원익QnC CI.

[인포스탁데일리=김종효 선임기자] 올해 들어 삼성전자와 SK하이닉스 (KS:000660) 등 대형 반도체주의 낙폭이 확대된 반면, 반도체 공정 소모품 관련주는 고공행진 중이다. 글로벌 약세장 속에서도는 원익QnC는 52주 신고가를 경신했다. 지난 19일 원익QnC는 3만5000원을 기록하면서 신고가를 새로 썼다.

지난 3일 원익QnC는 올해 1분기 연결 기준 영업이익이 340억4600만원으로 전년 동기 대비 70.6% 증가한 것으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 같은 기간 매출액은 1817억3000만원으로 전년 동기 대비 27.4% 증가했다. 당기순이익은 전년 동기 대비 53% 증가한 229억2700만원으로 집계됐다.

김종효 전문위원은 대표적인 반도체 수혜 기업인 원익QnC의 사업현황 및 전망, 향후 주가전망과 투자의견 등을 짚어보고자 한다.

김종효 인포스탁데일리 전문위원. 사진=인포스탁데일리

◇ 반도체용 쿼츠 세계 1위 업체

원익Qnc는 반도체와 LCD공정에 들어가는 소모성 부품을 만드는 대표 IT 소재 기업이다. ▲쿼츠웨어 ▲세라믹스 ▲세정 ▲램프 등 4가지 부문에서 실적이 발생하고 있으며 그 중 쿼츠웨어가 매출의 70%를 차지하고 있다. 전체적으로 모든 LCD 공정에 들어가는 소모성 부품과 세정과 관련한 제품을 만드는 기업이라고 할 수 있다.

최근 반도체 자체와 반도체 장비 기업도 업황이 좋지 않은데 반도체 소재 기업은 좋은 흐름을 보이고 있다. 그 이유는 반도체 공정이 갈수록 고도화하면서 소모품 수요가 증가하는데 공정이 미세화될수록 반도체를 깎아내는 플라즈마의 강도는 높아지기 때문이다.

반도체 공정에서 이용되는 식각, 세정 등 여러 공정은 대부분 화학약품으로 이런 강한 약품을 버틸 수 있는 반도체를 보호하는 부재료가 바로 쿼츠웨어이다. 원익QnC는 2021년 기준 반도체용 쿼츠웨어 세계 점유율 1위를 차지하고 있는 업체다.

원익QnC 주요사업부문별 특징. 자료=인포스탁데일리

◇ 대규모 증설 효과로 실적 모멘텀 증가

쿼츠웨어 부분 전세계 1위를 차지하고 있는 원익QnC는 자회사 모멘티브를 통해 반도체 쿼츠 소모품의 원재료를 조달하고 있다. 설비투자가 전반적으로 증가하면서 장비기업과 반도체 기업들은 흔들리는 모습을 보이는 반면 글로벌 반도체 CAPA(생산능력) 증가에 따라 매출이 빠르게 늘어나고 있어 구조적 성장도 기대해 볼 수 있다.

공정기술 난이도가 상승하게 되면서 증설 요구량이 지속적으로 증가하고 있는 가운데, 올해 TSMC, 삼성전자 (KS:005930) 등 대표 반도체 기업들의 공격적인 투자의지를 보여고객사들의 수요가 늘어나고 있다는 측면에서 반도체 사이클과 무관하게 높은 성장률을 보여주고 있다.

김종효 인포스탁데일리 전문위원은 "세계 5대 반도체 회사들의 설비투자가 늘고 있고 앞으로도 늘어날 것이란 점이 주가 상승의 모멘텀"이라고 봤다. 지난 4월, 원익QnC는 약 595억원 규모의 쿼츠 제조공장 설비 투자를 발표했다. 공장 완공과 장비 구축시 내년부터는 증설효과가 발생할 것으로 전망된다.

원익QnC 쿼츠 매출액 및 생산 CAPA 추이. 자료=신한금융투자, 인포스탁데일리

◇ 자회사 모멘티브 성장 기대

자회사 모멘티브 성장도 뒷받침 될 것으로 보인다. 좋은 실적은 물론 향후 성장성과 비용상승에도 버틸 수있는 기업이라는 평가다. 모멘티브는 적자에서 작년을 기점으로 흑자로 전환되며 이익이 빠르게 증가할 수 있는 구간에 진입했다.

글로벌 반도체 업체들은 쿼츠의 수요를 늘릴 수 밖에 없는 상황으로 신한금융투자 분석에 따르면, 2022년 자회사 모멘티브의 영업이익은 전년 동기대비 43% 오른 179억원으로 추정된다.

원익QnC 모멘티브 쿼츠부문 실적개선. 자료=인포스탁데일리

◇ 하반기 추가적인 고점 기대 가능..조정시 매수 접근

김종효 전문위원은 "최근 시장과 반도체 기업 자체가 흔들리고 있지만 반도체 소재 기업은 강한 모습"이라며 "설비 투자가 증가하면서 중소형 반도체 소재 기업은 꾸준히 Q(수량)와 P(가격)이 증가하고 있다"고 판단했다.

원익QnC의 밸류에이션 부담도 상대적으로 적어 빠른 주가 상승을 고려했을 때 추가 상승 여력은 남아있다는 분석이다.

김종효 전문위원은 "시장이 조정을 받거나, 회사의 악재성 재료, 상대적으로 많이 오른 종목의 차익 실현이 나올 경우 흔들릴 가능성이 있기 때문에 공격적인 접근보다는 조정시 매수 전략이 낫다"고 조언했다.

그는 올해 하반기 실적의 정점이 나올 가능성이 높기 때문에 장기 매수 관점보다는 올해와 내년의 실적 향상을 보면서 하반기 추가 고점을 노려보는 전략을 제시했다.

김종효 선임기자 kei1000@infostock.com

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