[미주탐구] 작업 관리 SaaS 기업 먼데이닷컴(MNDY), 전 세계가 주목한 성장성

[인포스탁데일리=원세영 에디터]

※ Monday.Com Ltd 먼데이닷컴 (MNDY) NASDAQ

1 어떤 기업

소프트웨어 애플리케이션 및 작업 관리 도구 개발을 전문으로 하는 기업으로, 이스라엘에 본사를 두고 있는 SaaS 기업입니다. 마케팅, 프로젝트 관리, 소프트웨어 개발, CRM, 비즈니스 개발, 컨설팅 및 기타 분야에 사용되는 모듈형 빌딩 블록으로 구성된 클라우드 기반 업무 운영 체제를 제공하고 있습니다. 쉽게 말해서 프로젝트 진행 상황을 동료와 공유하는 일정 관리에 특화된 클라우드 서비스입니다. 지난해 4월에는 한국어 서비스도 출시한 것으로 알려져 있습니다. 특히 지난 6월10일 상장을 한 신규 상장주입니다.

상장 당시 시초가는 173달러에 상장했으나, 8월 들어 빠르게 급등하면서 주가가 100% 이상 올랐습니다. 현재는 370달러 수준에서 등락을 거듭하고 있습니다.

2 주가 급등 배경은?

경영진은 먼데이닷컴이 세계에서 가장 빠르게 성장하는 SaaS 업체 중 탑5 안에 든 것으로 판단하고 있습니다. 특히 코로나19 팬데믹 이후 일간 사용량이 크게 늘었습니다. 전 세계가 디지털화에 뛰어들면서 통계 상으로 사람들이 더욱 많이 일을 하게 되었다고 합니다. 업무 과정을 디지털화하고 협업이 쉽도록 바뀌면서 효율성을 제공하는 먼데이닷컴이 큰 기여를 하고 있는 것입니다.

따라서 최근에는 주가가 쉬어가고 있으나, 여전히 잠재력이 고갈된 것은 아니라고 보고 있습니다. 먼데이닷컴은 경쟁사보다 월등히 빠른 속도로 성장하고 있으며 높은 고객 유치율을 기록하고 있기 때문입니다. 특히 시장의 성장 잠재력이 매우 크기 때문에 지속적인 성장세를 기록하면서 경쟁력과 입지를 다지고 있다는 평가를 받고 있습니다.

주요 고객사로는 코스트코, IBM, 월마트 등 전세계 약 10만개 회사가 활용하고 있습니다. 이외에 옥시덴탈 페트롤리엄, 펠로턴 인터액티브, 라이트스피드 POS 등도 주요 고객사로 알려져 있고, 미국 프로 아이스 하키 리그에서도 활용된다고 합니다. 또한 미국 외에서는 BBC 스튜디오가 있고, 국내에서는 쿠팡 (NYSE:CPNG), 롯데호텔, 서울대학교 등에서 이용한다고 합니다.

흔히 슬랙, 에버노트 등 비슷한 종류의 기업들과 먼데이닷컴을 혼동하기도 합니다. 하지만 경영진은 기업 운영의 핵심을 관리하는 소프트웨어라는 점에서 다르다고 표현합니다. 개인 기록을 저장하고 싶으면 에버노트를 쓰고, 소통이 필요하다면 슬랙을 활용하면 됩니다. 다만 아침에 출근해서 무엇을 해야 하는지 확인하고, 업무 흐름을 따라가려면 먼데이닷컴이 효율적이라고 알려져 있습니다.

3 실적은 어땠나요?

지난 2018년 이후 먼데이닷컴 매출의 연평균 성장률은 무려 124%에 달합니다. 올해 1분기와 2분기에는 매출액이 전년 대비 각각 85%와 94% 증가했습니다. 경영진은 2021년 총 매출이 2억8000만 달러에서 2억8200만 달러 사이가 될 것으로 보고 있습니다. 다만 아직까지 EPS는 마이너스로 집계되고 있습니다.

여전히 손익분기점을 넘기지 못하고 있기 때문에 마진율은 측정하기 어렵습니다. 다만 먼데이닷컴의 특징 중 하나가 매출이 증가함에 따라 총 마진도 늘어난다는 것입니다. 여러 SaaS 업체들이 이러한 추세를 보여왔고, 먼데이닷컴 또한 비슷한 패턴을 유지할 것으로 예상됩니다.

운영 레버리지가 개선되고 있기 때문에 곧 영업 손익분기점에 도달할 수 있을 것으로 보입니다. 효율적 운영을 통해 판관 비용이 감소하고 있으며, 매출이 계속 늘어나고 있기 때문에 영업 마진율도 늘어나고 있습니다. 빠르면 2022년 1분기에 운영수익을 기록할 수 있을 것으로 보입니다.

또 먼데이닷컴은 빠른 속도로 연간 반복 매출(ARR)이 5만 달러 수준인 고객사들을 유치하고 있기 때문에 성장하고 있는 시장의 수혜를 입을 것으로 예상됩니다. 이에 따라 순달러 보유율이 2019년 116%, 2020년 119%, 2021년 2분기 125%로 매우 높은 상황입니다.

4 성장 전망

시장이 아직 초기 단계이기 때문에 먼데이닷컴의 잠재적 시장 규모를 정확하게 판단하기가 쉽지 않습니다. 하지만 먼데이닷컴은 시장 규모를 560억 달러 수준으로 보고 있으며, 시장이 빠르게 성장하고 있다고 평가했습니다. 한 리포트에 따르면, 먼데이닷컴의 잠재적 시장 규모는 2024년에 870억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

현 시점에서 먼데이닷컴의 연평균 성장률은 8%에 달할 것으로 예상됩니다. 특히 대기업 사업 부문은 연평균 9%의 높은 성장률을 기록할 것으로 알려져 있습니다. 현재 전 세계 온라인 프로젝트 관리 소프트웨어 시장에서 대기업 부문 매출이 49.2%의 점유율을 보이고 있기 때문입니다.

먼데이닷컴(MNDY) 3개월 주가차트. 자료=인베스팅닷컴

5 투자 포인트

먼데이닷컴은 뛰어난 잠재력과 유망한 사업 모델을 통해 장기간 동안 고성장률을 유지할 것으로 예상됩니다. 시장의 성장 가능성도 매우 높고, 성공적인 기업형 고객 유치를 통해 연간 반복 매출(ARR)을 증가시키고 있습니다.

다만 여전히 손익분기를 달성하지 못했고, 상장한 이후 주가가 급등한 것을 감안하면 당분간은 추이를 지켜보는 것도 좋을 것 같습니다.

원세영 에디터 130seyoung@gmail.com