미국 경제의 둔화에도 불구하고 UBS는 "활황기인 20년대"를 연상시키는 매우 번영하는 10년이 될 가능성이 실제로 증가하고 있다고 예측합니다.
은행은 "번영의 조짐이 더욱 뚜렷해지고 있다"며 장기적인 추세가 10년 동안의 번영에 대한 벤치마크와 계속 일치하고 있다고 지적합니다.
이러한 벤치마크는 평균 2.5% 이상의 실질 GDP 성장률, 2%에서 3% 사이의 인플레이션율, 4%에 가까운 10년 만기 국채 수익률, 3%에서 4% 사이에 위치한 연방기금 금리 등을 포함합니다. 현재까지 미국은 이러한 벤치마크를 충족하고 있습니다.
현재의 경제 호조는 단기적인 경기 사이클에 기인하지만, 노동력 확대를 위한 이민 증가와 예상을 뛰어넘는 재정 입법 등의 요인이 경기 부양에 기여하고 있습니다. 더 중요한 것은 UBS가 지속적인 경제 성장의 초기 징후를 파악하고 있다는 점입니다.
이들의 평가는 설비 투자 증가, 인공지능의 빠른 통합, 비즈니스 혁신 강화, 생산성 향상 등 공급을 주도할 네 가지 주요 트렌드를 기반으로 합니다. 이러한 분야의 발전을 모니터링하기 위해 "번영 점수"를 개발했습니다.
"우리의 분석에 따르면 2023년 4분기에 '활황기'와 유사한 10년의 번영을 위한 조건이 2023년 4분기보다 약간 더 가능성이 높다고 생각합니다."라고 UBS는 보고합니다. 견고한 가계 재무 건전성, 인공지능에 대한 투자 확대, 자본 지출 증가, 투자 위험 자본의 지속적인 가용성 등이 이러한 긍정적인 전망에 기여하고 있습니다.
생산성 성장이 아직 급증하지 않았더라도 인플레이션을 낮추기 위한 진전과 연방준비제도의 덜 제한적인 통화 정책으로의 전환 가능성은 번영하는 10년의 전망을 더욱 높여줍니다.
예측할 수 없는 요소는 향후 정부 지출 및 예산 정책의 방향이며, 대규모 적자로 인해 재정 조정이 필요할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 UBS는 정부 정책이 궁극적으로 도전이 될 것이지만 번영의 10년을 막지는 못할 것이라고 믿습니다.
UBS는 미국 경제가 둔화되고 있는 것은 인정하지만 "활황기인 20년대"에 필적하는 10년의 번영을 위한 토대가 마련되고 있다고 주장합니다. UBS는 이러한 결과가 확실하지는 않지만, 1990년대 후반의 생산성 급증으로 경기 둔화 초기에 성공했던 것과 비교하며 투자자들이 잠재력을 인식할 것을 권장합니다.
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