번스타인은 5월 29일 아데빈타의 사모펀드 인수가 완료될 것으로 예상되는 이후 이베이(EBAY)가 자사주 매입 프로그램을 늘릴 것으로 전망했습니다.
이 거래의 결과로 이베이는 세전 기준으로 약 24억 달러의 아데빈타 소유 지분을 매각할 예정이며, 구매 당사자가 매입 옵션을 행사할 경우 향후 6개월 이내에 10억 달러를 추가로 매각할 수 있습니다. 이 수치는 각각 eBay 전체 시장 가치의 9%와 13%에 해당합니다.
이베이는 아데빈타 주식 4억 4,400만 주 중 약 2억 2,700만 주를 세전 24억 달러에 매각하는 한편, 새로 설립되는 회사의 지분 18%를 유지하는 방안을 추진 중입니다.
또한 인수 그룹은 이베이 주식의 10%를 추가로 인수할 수 있는 기회를 얻게 되어 세전 수익이 10억 달러가 넘을 것으로 예상됩니다. 시장 분석가들은 "경영진이 주주에게 자본을 환원하는 프로그램을 확대할 것으로 기대하거나 희망하고 있다"고 말하지만, 아직 공식적인 약속은 없습니다.
시장 관찰자들은 이베이가 지분 매각을 통해 주주에게 자본을 환원하는 관행에 따라 이미 진행 중인 20억 달러 규모의 기존 환매 프로그램보다 더 신속한 환매 프로그램이 필요하다고 주장하고 있습니다.
이베이는 세후 약 20억 달러를 자사주 매입에 투입할 경우 주당순이익(EPS)이 7~8% 증가할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 또한 매입 옵션이 행사되고 즉시 대금이 지급되면 주당 순이익이 10~12% 증가할 수 있습니다.
분석가들은 이베이가 자금을 재투자하거나 부채를 줄일 수도 있지만, 일반적으로 대규모 거래를 피하고 소규모 인수 또는 기타 목표 투자를 위한 자금을 마련할 수 있을 만큼 안정적인 운영 현금 흐름을 확보하고 있다고 강조합니다.
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