Investing.com – 도이치은행의 전략가들은 4월 초에 시장 랠리가 잠시 주춤할 것으로 예상한 데 이어 S&P 500 지수의 또 다른 하락이 시작될 수 있다고 전망했다.
도이치은행의 4월 5일 발표 이후 2주 동안 S&P 500 지수가 4.6% 하락하면서 해당 예측이 정확했음이 입증되었다.
전략가들은 시장 상승세가 멈출 가능성이 있는 세 가지 주요 요인을 확인해 주었다.
첫째, 지난 10년 동안 주식 익스포저가 과거 수치의 95번째 백분위수에 도달하면서 원칙 기반 펀드와 재량적 펀드 모두에서 주식 포지션이 급격히 증가한 것을 관찰했다. 또한 주식형 펀드는 9주 연속 자금 유입을 기록해 시장의 위험 선호도가 ‘확대’되고 있음을 나타냈다.
둘째, 2분기 실적 발표를 앞두고 자사주매입 블랙아웃 기간이 다가오고 있다는 점이다.
도이치은행은 다음 주 말까지 S&P 500 시가총액의 절반에 가까운 기업이 자사주매입 중단 기간에 들어갈 것으로 예상하고 있다. 이 기간 동안 기업은 자사주매입이 제한되어 잠재적으로 주식 수요가 감소하고 시장 침체에 기여할 수 있다.
전략가들은 상당한 주식 유입과 높은 펀드 익스포저, 그리고 다가오는 블랙아웃 기간으로 인해 시장이 실제로 잠시 정체될 수 있다고 결론지었다.
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