제롬 파월 연방준비제도 의장은 지속적인 인플레이션과 예상치 못한 경제 성장의 위험과 신용 조건의 긴축 사이의 균형을 맞추기 위한 중앙은행의 접근 방식을 설명하기 위해 "신중하다"는 용어를 자주 사용해 왔습니다. 연준은 또한 경기 둔화 가능성도 고려하고 있습니다.
오늘 발표 예정인 10월 31일부터 11월 1일까지 열린 연준 회의 의사록은 이러한 신중한 접근을 더욱 강조할 것으로 예상됩니다. 특히 인플레이션이 중앙은행의 목표치인 2%를 계속 상회하고 있기 때문에 미국 통화 정책 입안자들은 단기간에 목표 금리를 인상할 가능성은 낮아 보입니다.
파월 의장은 이달 초 국제통화기금(IMF) 연구 컨퍼런스에서 연준이 필요하다면 정책을 추가로 긴축하는 것을 주저하지 않을 것이라고 말했습니다. 그러나 그는 단기 데이터에 현혹되거나 과도한 긴축의 위험을 피하기 위해 신중하게 움직이는 것이 중요하다고 강조했습니다.
Citi의 애널리스트들은 회의록 미리보기에서 금리가 여전히 인상될 수 있다는 "표면적으로 매파적인 수사"가 회의록에 포함될 수 있다고 제안했습니다. 그러나 그들은 연준 관계자들이 이번 금리 인상 사이클에서 금리 인상을 끝낼 가능성이 높다고 생각합니다.
시장 참여자들도 이에 동의하는 것으로 보이며, 야간 연방기금 금리 벤치마크에 연동된 계약은 연준이 현재의 5.25%~5.50% 범위를 넘어설 확률이 거의 제로에 가깝다고 보고 있습니다. CME 그룹의 FedWatch 도구는 2024년 4월 30일~5월 1일로 예정된 연준의 정책 회의에서 금리 인하 가능성을 60%로 추정합니다.
연준은 7월 이후 금리를 동결하고 있으며, 관리들은 정책 금리가 인플레이션을 막기 위해 "충분히 제한적"인지 아직 확신할 수 없다고 주장하고 있습니다. 그들은 이제 금리를 얼마나 더 올려야 할 지보다는 현재 금리를 유지하는 기간에 대해 더 많이 논의하고 있습니다.
토마스 바킨 리치몬드 연준 총재는 월요일에 인플레이션이 안정되고 있는 것으로 보이지만 여전히 완고하게 유지될 가능성이 높으며, 따라서 더 높은 금리를 장기간 유지해야 한다는 주장이 제기되고 있다고 언급했습니다.
지난 두 차례의 정책 긴축에서 연준은 2019년 7월과 2007년 9월에 기준금리인 오버나이트 금리를 인하했는데, 이는 해당 주기의 최고 금리에 도달한 후였습니다. 그러나 지금은 상황이 달라져 연준은 인플레이션 급등과 씨름하고 있습니다. 정책 입안자들은 현재 금리의 지속 기간에 대한 결정은 인플레이션이 어떻게 행동하는지에 달려 있으며, 2% 목표를 향한 지속적인 진전이 모든 변화의 필수 조건이라고 말했습니다.
수잔 콜린스 보스턴 연준 총재는 지난주 인플레이션이 꾸준히 하락하고 있다는 "지속적인 증거"를 찾고 있다면서 현재 데이터는 "시끄럽다"고 지적했습니다.
10월 데이터에 따르면 소비자 물가는 전월 대비 보합세를 보였고, 소매 판매는 소폭 감소했으며, 기업은 코로나바이러스 팬데믹 이전의 경제 실적에 더 부합하는 15만 개의 일자리를 추가하는 데 그쳤습니다.
콜린스는 지난주에도 지금은 인내심을 갖는 것이 적절한 균형이라고 거듭 강조했습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.
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