대규모 통화 부양책의 일환으로 일본은행(BOJ)은 금요일에 끝나는 회의에서 초저금리를 유지할 것으로 예상됩니다. 또한 중앙은행은 대차대조표 축소를 고려하고 있어 확장적인 통화 정책에서 조심스럽게 한발 물러서는 모습을 보이고 있습니다.
BOJ의 통화정책 정상화 의지에도 불구하고 소비 부진과 내수 호조가 인플레이션을 목표치인 2%로 유지할 것이라는 은행의 전망에 대한 회의론으로 인해 어려움이 지속되고 있습니다. 미국의 금리 인하 빈도가 낮아질 가능성은 달러 대비 엔화 약세를 유지함으로써 정책 입안자들이 우려해 온 수입 물가와 생활비를 상승시켜 소비를 위축시킴으로써 BOJ의 정책 결정을 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다.
SMBC 닛코 증권의 수석 이코노미스트인 준이치 마키노는 인플레이션이 여전히 목표치인 2%를 밑돌고 있고 내수가 부진하기 때문에 임금 인플레이션 사이클의 강화가 임박했다는 의미는 아니라고 지적했습니다. 그러나 그는 엔화 약세와 관련된 리스크가 지속될 경우 BOJ가 통화정책을 긴축할 필요성을 느낄 수 있다고 언급했습니다.
우에다 가즈오 총재가 회의 후 브리핑에서 최근 경기 둔화와 인플레이션 목표에 대한 꾸준한 진전을 어떻게 조화시킬 것인지에 관심이 집중되고 있습니다.
BOJ의 단기 정책금리 목표는 0~0.1% 사이로 유지될 것으로 예상됩니다. BOJ가 5조 달러 규모의 대차대조표를 어떻게 축소할지에 대한 시장의 우려를 해소하기 위해 중앙은행은 채권 매입 규모를 줄이거나 향후 테이퍼링 전략에 대한 힌트를 제공할 수 있습니다.
로이터 여론 조사에 따르면 경제학자의 3분의 2 가량이 BOJ가 현재 약 6조 엔(380억 달러)인 월 채권 매입 규모를 금요일에 축소하기 시작할 것으로 예상했습니다.
다른 중앙은행들이 이미 높은 인플레이션을 해결하기 위해 공격적인 긴축 조치를 시행하고 금리 인하를 고려하고 있는 상황에서 BOJ의 통화 정책 정상화를 향한 이러한 잠정적인 조치는 매우 고무적입니다. 미국 연방준비제도이사회는 수요일 금리를 동결하며 올해 한 차례 금리 인하 가능성을 시사했고, 유럽중앙은행도 지난주 2019년 이후 처음으로 금리를 인하했습니다.
BOJ는 3월에 마이너스 금리와 채권 수익률 통제에서 벗어나 분석가들이 1~2% 사이로 생각하는 중립적인 수준으로 단기 금리를 계속 인상할 것이라고 밝힌 바 있습니다. 우에다 총재는 1분기 경제가 위축된 이후에도 임금 상승이 일본의 경기 회복을 뒷받침할 것이라는 입장을 유지해 왔습니다.
BOJ는 향후 금리 인상이 경제에 효과적으로 영향을 미칠 수 있도록 양적 긴축(QT)을 시작하고 대규모 대차대조표를 축소해야 한다는 압박에 직면해 있으며, 시장은 중앙은행의 다음 조치를 기다리고 있습니다. 이 기사에서 엔화에 사용된 환율은 1달러 = 157.0300엔입니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.