유로존의 인플레이션이 2월의 2.6%에서 지난달 2.4%로 감소한 것으로 유로통계청의 최신 데이터에 따르면 유로존의 인플레이션이 둔화되고 있습니다. 이러한 둔화는 이전의 예비 추정치와 일치하며 6월에 예상되는 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인하에 대한 근거를 강화합니다.
이 보고서는 또한 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 물가 상승률이 3.1%에서 2.9%로 낮아졌다는 점을 강조했습니다. 그러나 서비스 인플레이션은 4.0%로 여전히 높은 수준을 유지하여 경제의 일부 부문에서 지속적인 압력이 있음을 시사했습니다.
지난 1년 동안 인플레이션은 급격한 하락세를 보였으며, 이에 따라 ECB는 6월부터 금리 인하를 시작할 수 있는 발판을 마련했습니다. 이러한 움직임은 단기적으로 물가 상승률 데이터가 불규칙할 가능성이 있고 ECB의 목표 인플레이션율인 2%에 점진적으로 접근하고 있음에도 불구하고 예상되는 것입니다.
유로존의 인플레이션 동학은 현재 상반된 힘의 영향을 받고 있습니다. 임금 상승률 둔화, 경기침체에 가까운 수요 약세, 긴축 재정 정책, 중국으로부터의 저렴한 수입품, 온화한 겨울에 따른 낮은 유가 등의 요인이 인플레이션 하방 압력으로 작용하고 있습니다.
반대로 유가 상승과 유로화 약세는 상승 압력을 가하고 있습니다. 유로화는 연초 이후 달러 대비 약 4% 하락했습니다. 이러한 하락세는 지속적인 인플레이션으로 인해 미국 연방준비제도의 금리 인하 속도가 느려질 것이라는 기대감이 일부 영향을 미쳤습니다.
이러한 압박에도 불구하고 ECB 금리 인하에 대한 시장의 기대는 완화되어 현재 투자자들은 올해 75bp 인하를 예상하고 있으며, 이는 6월에 이어 두 번의 금리 인하로 해석할 수 있습니다. 이는 두 달 전 예상했던 4~5차례의 인하에서 줄어든 수치입니다.
TS Lombard와 ING의 애널리스트들은 원자재 및 에너지 가격이 인플레이션에 미치는 영향에 대해 언급하면서 유로존이 에너지 비용에 상당히 민감하다는 점을 지적했습니다. ECB는 아직 유가와 환율 변동에 따라 인플레이션 전망을 조정할 필요성을 느끼지 못하고 있지만, 중동 분쟁의 격화와 유가 급등 가능성은 우려되는 상황입니다.
일부 전문가들은 유가와 천연가스 가격 간의 전통적인 상관관계가 약화되어 유가 상승이 과거와 같은 인플레이션 효과를 내지 못할 수 있다고 주장합니다. 그럼에도 불구하고 유가가 계속 상승한다면 올해 하반기 인플레이션에 영향을 미칠 수 있습니다.
이 기사는 AI의 지원으로 생성되고 번역되었으며 편집자에 의해 검토되었습니다. 자세한 내용은 우리의 이용 약관을 참조하십시오.