Principal Financial Group의 자산 관리 부서는 중국에 대한 부정적인 시각을 상쇄하기 위한 전략적 조치로 라틴아메리카 주식 시장, 특히 브라질에 대한 자신감을 표명하고 있습니다. 6,950억 달러의 자산을 운용하는 이 회사는 신흥 시장 포트폴리오에서 라틴 아메리카 주식에 '비중 확대' 포지션을 부여했으며, 브라질을 최우선 투자 국가로 선정했습니다.
이러한 낙관론은 이 지역에서 여전히 매력적인 것으로 여겨지는 금리와 밸류에이션 하락에 기인합니다. 프린시펄 자산운용의 글로벌 멀티에셋 투자 책임자인 토드 자블론스키(Todd Jablonski)는 브라질의 시장 가치가 지난 20년 동안 이보다 더 저렴했던 적이 거의 없었다고 지적하며 브라질의 시장 가치를 강조했습니다.
그는 보베스파 주가지수가 2023년 말 사상 최고치를 기록할 정도로 급등했음에도 불구하고 밸류에이션이 장기 평균을 밑돌고 있어 여전히 성장 잠재력이 있다고 믿습니다.
자블론스키는 투자자들이 경기 둔화로 인해 중국을 '비중 축소'하기로 결정했다면 브라질 시장은 '비중 확대' 포지션을 흡수할 만큼 충분히 크다고 지적했습니다. 그는 또한 브라질 중앙은행이 인플레이션을 억제하기 위해 1년간 13.75%에서 멈췄던 기준금리인 셀릭 금리를 8월부터 인하하기 시작했다고 언급했습니다.
브라질 중앙은행은 지금까지 금리를 250베이시스포인트 인하했으며, 자블론스키는 8.5%까지 추가 인하를 예상하고 있으며, 이는 컨센서스보다 더 야심찬 조치라고 인정했습니다.
긍정적인 전망은 브라질을 넘어 멕시코와 같은 다른 라틴아메리카 국가로 확대되고 있으며, 멕시코는 두 번째 선택지로 선호되고 있습니다. 이 지역은 특히 멕시코에서 산업 투자가 증가하는 '니어쇼어링' 추세의 수혜를 받고 있습니다.
자블론스키는 브라질, 멕시코, 콜롬비아, 페루가 지난해 각각 30% 이상의 미 달러화 수익률을 기록하는 등 높은 수익률을 기록했으며, 밸류에이션이 여전히 매력적이라고 주장했습니다.
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