사진=아이클릭아트
[인포스탁데일리=이형진 선임기자] 유럽 경기와 금융시장이 전방위적인 불확실성에 직면하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BOE)의 추가 금리인상은 물론, 정치 이벤트, 천연가스발 에너지 리스크 등 여러 변수가 대기하고 있기 때문이다.
박상현 하이투자증권 연구원은 "ECB와 BOE의 추가 금리인상이 기정 사실화되고 있다"며 "관건은 금리인상 폭"이라고 밝혔다.
박 연구원은 "에너지 혼란 등으로 스태그플레이션 리스크에 직면해 있는 ECB 와 영란은행이 자이언트 스텝을 결정할지 여부가 관건"이라며 "분위기는 자이언트 스텝 주장이 힘을 얻고 있지만 취약한 경제 펀더멘탈과 국채시장 시장 혼란 리스크를 고려할 때 빅스텝을 이어갈 가능성도 배제할 수 없다"고 말했다.
그는 "문제는 금리인상 자체가 아닌 금리인상 이후 유로화와 국채 금리 흐름일 것"이라며 "패리티 수준에서 등락 중인 유로화가 ECB 금리인상 이후 반등할지, 최근 가파르게 상승하고 있는 유럽 국채 금리가 안정을 회복할 수 있을지 여부가 관건"이라고 지적했다.
박 연구원은 또 "통화정책과 함께 9 월 영국과 이탈리아는 중요한 정치 이벤트를 앞두고 있다"며 "영국은 5일 신임 총리를 선출할 예정이고, 25일에는 이탈리아 총선이 대기 중"이라고 짚었다.
그는 "영국 총리 선출이 파운드화 가치에 일부 영향을 줄 수 있지만 금융시장에 미칠 영향은 제한적"이라고 진단했다.
박 연구원은 "그러나 이탈리아 총선 결과는 잠재적 불씨를 안고 있다"며 "현재 여론 조사로는 무솔리니 이후 처음으로 극우 정당이 집권할 가능성이 점쳐지고 있어 EU와 나토 관계에는 균열이 있을 것을 우려하는 목소리가 높다"고 전했다. 이탈리아 극우정당 집권이 이탈리아 국채 시장의 불안을 자극할 수 있다는 분석이다.
그는 이와 함께 천연가스발 에너지 리스크도 거론했다. 박 연구원은 "겨울철 에너지 대란 리스크는 알려진 악재지만 아직 뚜렷한 해결의 실마리를 찾지 못하고 있다"면서도 "다만, 최악의 시나리오를 피할 수 있다는 희망도 미약하지만 보이기 시작했다"고 말했다.
그는 "독일 등 유럽의 천연가스 재고 비축 속도가 기대 이상을 유지하면서 목표 이상의 재고비축율을 보여주고 있다"며 "현 속도로 천연가스 재고를 비축한다면 천연가스 등 에너지 수요 절감 조치와 함께 혹독한 겨울이 되겠지만 유럽은 최악의 에너지 대란은 피할 수도 있을 것"이라고 관측했다.
박 연구원은 "만약 최악의 상황만 피할 수 있다면 유로 등 유럽 경제는 겨울을 고비로 스태그플레이션 리스크 정점을 통과할 것"이라고 예상했다.
이형진 선임기자 magicbullet@infostock.co.kr
