OCI가 생산한 태양광용 폴리실리콘. 출처=OCI
[이코노믹리뷰=노성인 기자] OCI(010060)의 주가가 실적개선 유지에 대한 기대감과 2차전지 관련 신사업 진출 모멘텀까지 겹치면서 빠르게 상승하고 있다. 증권가에서는 탄탄해진 본업과 하반기 도시개발 사업 현금유입에 따른 재무구조 개선, 합작사(JV)를 통한 2차전지 성장 가능성 등이 주가 상승을 견인하고 있다는 분석이다.
30일 한국거래소에 따르면 이날 OCI는 전 거래일 대비 3,000원(2.44%) 오른 12만6,000원에 거래되고 있다. OCI는 지난 23일부터 이날까지 6거래일 연속 상승세를 나타내고 있다. 해당 기간 수익률이 24.13%에 달하지만 8월 내내 OCI가 하락한 것을 고려하면 아직 상승여력이 더 크다는 설명이다.
이번 상승세는2분기 양호한 실적을 기록한 데 이어 하반기에도 실적 개선이 기대되기 때문이다. OCI의 지난 2분기 매출액은 매출액은 7,674억원, 영업이익 1,663억원을 기록했다. 매출액은 전년 동기 대비 91% 증가했고 영업이익은 443억원 적자에서 흑자 전환했다. 특히 이번 실적은 지난 2011년 3분기 이후 10년 만에 사상 최고 실적으로 알려졌다.
최근 OCI의 주력 상품인 태양광용 폴리실리콘의 가격 강세가 이어지고 있는 점이 실적 개선을 이끌었다. 시장조사업체 에너지트랜드에 따르면 연초 1KG 당 11달러 수준이었던 폴리실리콘 거래가격은 지난 25일 기준 28.666달러까지 치솟았다.
노우호 메리츠증권 연구원은 “8월에도 폴리실리콘 공급이 여전히 빡빡한 상황”이라며 “중국산 소재 사용 규제 등 ESG 이슈로 당분간 공급 과잉 우려가 없을 것으로 보여 폴리실리콘 가격 강세 기조가 지속될 것”이라고 진단했다.
OCI는 웨이퍼 제조사와 폴리실리콘 공급 계약을 장기로 체결해 가격 상승이 실적에 반영되기까지 시차가 있다. 8월까지 이어진 가격 강세가 하반기 실적에 반영돼 호실적을 이끌 것으로 보인다. 아울러 폴리실리콘 수요에 대응하기 위해 연산 3만톤 수준인 말레이시아 현지 공장의 생산능력을 2022년까지 3만5,000톤까지 늘린 후 추가 증설을 검토하고 있는 점도 긍정적이다.
출처=에너지트렌드
부동산개발 관련 자회사인 DCRE의 이익 궤도가 본격화되고 있다는 관측도 나온다. 2분기 DCRE 부문은 60억원의 영업적자를 기록했지만 사업 초기 단계에서 비용이 선제적으로 적용된 영향이라는 분석이다. DCRE은 지난 3월과 6월 각각 인천 시티오씨엘 3단지와 1단지 분양을 마무리했으며 향후 2년간 7,000세대를 추가로 분양할 예정이다. 한상원 대신증권 연구원은 “OCI는 DCRE의 인천시티오씨엘 분양을 통해 2022년 2조원 이상의 대규모 현금 유입이 기대된다”고 평가했다.
연결회사 피앤오케미칼을 통한 신사업 진출 기대감도 주가 상승을 견인하고 있다. 피앤오케미칼은 지난 26일 포스코케미칼과 합작 설립한 곳으로, 2차전지 음극재 핵심소재인 피치를 생산한다. 이미 올해 1월 전남 광양에 반도체와 디스플레이 등 첨단산업에 쓰이는 5만톤 규모의 과산화수소 공장 착공에 들어갔다. 2024년에 연산 1만5천톤 규모의 고연화점 피치 생산이 목표다.
고연화점 피치는 이차전지의 충·방전 효율을 높이고 충전 밀도와 배터리 수명을 증가시키는 흑연계 음극재 코팅용으로 사용된다. 특히 고연화점 피치는 전량 해외 수입에 의존했던 품목으로 향후 국내 이차전지 음극재 소재 자립이 가능해진다는 측면에서 수혜가 집중될 것으로 예상된다.
증권가는 폴리실리콘 가격 강세에 따른 실적 개선, 도시개발 사업 관련 수익 본격화, 2차전지의 성장성을 고려해야 한다고 강조한다.
노우호 연구원은 “올해 친환경 투자 영역에서 태양광 섹터의 저조했던 주가 흐름을 기회 삼아 비중확대를 추천한다”며 “OCI는 이익 구조 개선과 구조적인 성장 스토리를 보유하고 있는 상태로 정유·화학 섹터 최선호주로 꼽는다”라고 말했다.