월요일, 도이치 뱅크는 제약 회사 인 Medios AG (ILM1 : GR)에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 이전 € 25.00에서 € 23.00로 낮추었습니다. 그러나 회사는 계속해서 주식에 대해 매수 등급을 추천합니다. 이 수정은 회사의 1분기 실적과 최근 Medios의 매출과 전반적인 수익성을 크게 향상시킬 것으로 예상되는 Ceban 인수를 고려한 것입니다.
지난 3월에 발표된 세부반 인수는 2억 5,900만 유로를 지불한 Medios의 주목할 만한 거래였습니다. 이 금액에는 2억 3,500만 유로의 현금과 2,900만 유로의 Medios 신주가 포함되었습니다. 발표 당시 이 거래의 기업 가치는 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EV/EBITDA) 대비 9배로 평가되었으며, Medios의 기업 가치는 EV/EBITDA의 약 5배에 달했습니다.
세반 인수로 인해 Medios는 처음으로 순부채를 떠안게 되는 중대한 전환점을 맞이하게 되었습니다. 인수에 사용된 초기 브릿지 파이낸싱은 장기 부채로 대체될 예정입니다. 이러한 전략적 움직임은 현재의 재무 환경을 고려할 때 어느 정도의 불확실성을 야기하며, 이는 조정된 목표 가격에 반영되었습니다.
세부반이 메디오스의 사업부로 통합되면 회사의 재무 상태가 크게 개선될 것으로 예상됩니다. 대차 대조표에 레버리지가 추가되었음에도 불구하고 도이치뱅크가 매수 등급을 유지한 것은 이번 인수 이후 Medios의 성장과 수익성 잠재력에 대한 확신을 반영한 것입니다.
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