월요일, 골드만 삭스는 Marqeta 주식에 대한 커버리지를 시작하여 중립 등급을 부여하고 목표 주가를 5.50달러로 설정했습니다(NASDAQ:MQ). 임베디드 금융, 특히 카드 기반 프로그램 분야의 선도적인 공급업체로 인정받고 있는 Marqeta는 주요 고객을 위한 복잡한 카드 프로그램을 관리한 풍부한 경험으로 유명합니다.
골드만삭스는 블록(이전의 스퀘어)의 캐시 앱 카드의 성공에 있어 마르케타의 중추적인 역할을 인정하고 있습니다. 이 회사는 상업적 이니셔티브의 확장에 힘입어 마르케타의 잠재적 성장에 대해 낙관적으로 전망하고 있습니다. 여기에는 조기 임금 액세스 프로그램과 월마트와의 파트너십이 포함되며, 이는 중기적으로 회사의 실적에 기여할 것으로 예상됩니다.
긍정적인 측면에도 불구하고 골드만 삭스는 소비자 핀테크 분야의 과제를 지적합니다. 미국 시장은 매우 집중되어 있으며, 블록이 상당한 시장 점유율을 차지하고 있어 마르케타의 성장은 국제 시장 진출과 블록과의 비즈니스 관계를 유지할 수 있는 능력에 의존할 수 있습니다. 또한 화이트 라벨 서비스 제공업체로서 Marqeta는 가격 책정력의 한계에 직면해 있습니다.
마르케타의 기업 가치는 2025년 예상 조정 상각전 영업이익(EBITDA)의 33배에 달하며, 주식 기반 보상(SBC)이 상당한 요인으로 작용하고 있습니다. 이러한 밸류에이션과 소비자 핀테크 부문의 엇갈린 성장 전망으로 인해 골드만 삭스는 중립 입장을 취하고 있습니다. 목표주가는 이러한 고려 사항을 감안하여 회사의 향후 재무 성과에 대한 측정된 관점을 반영한 것입니다.
다른 최근 소식으로는 2024년 1분기에 순이익, 매출 총이익, 조정 EBITDA 등 주요 재무 지표가 시장 기대치를 상회하는 강력한 재무 성과를 달성한 바 있습니다. 회사의 총 처리량(TPV)은 전년 동기 대비 33% 크게 증가하여 670억 달러에 달했습니다. 또한 Marqeta는 최대 2억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램도 발표했습니다.
이러한 실적 발표 후, Citi는 Marqeta 주식에 대한 매수 등급을 재확인하고 목표 주가를 8.00달러로 유지했습니다. 자사주 매입 및 주식 기반 보상 계획을 포함한 Marqeta의 재무 전략에 대한 금융 회사의 평가가 이러한 결정에 영향을 미쳤습니다.
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