금요일, 도이체방크는 트록스(NYSE:TROX)에 대해 매수 등급을 유지하고 목표 주가를 22.00달러로 유지했습니다. 이 회사의 분석은 유럽 연합이 6월 13일 중국산 이산화티타늄(TiO2)의 유럽 수입에 대해 35~40%의 잠정 반덤핑 관세를 부과한다고 발표한 후 예상치 못한 시장 움직임에 따른 것입니다.
이로 인해 서구의 이산화티타늄 생산업체들의 주가가 상승할 것이라는 예상과 달리 Tronox의 주가는 7% 하락했으며, 경쟁사인 Chemours와 Kronos도 유럽에서 상당한 생산 능력을 보유하고 있음에도 불구하고 각각 5%와 5% 하락했습니다.
이러한 시장 반응은 몇 가지 요인에 기인합니다. 첫째, 서구의 이산화티타늄 생산업체들, 특히 Tronox의 주가는 EU의 발표를 앞두고 크게 상승했는데, 1월 중순부터 6월 12일까지 Tronox 주가는 62% 상승했습니다.
또한, 북미 지역의 이산화티타늄 생산능력의 3분의 1에 영향을 미쳤던 북미 지역의 가동 중단 사태도 해결되고 있습니다. 특히 오하이오주의 아쉬타불라는 6월 초에 다시 가동을 재개했으며, 멕시코의 케무르는 열대성 폭풍 알버트로 인한 가뭄 상황이 완화되어 곧 가동을 재개할 것으로 예상됩니다.
주가 하락은 유럽 및 전 세계의 수요 약세와도 관련이 있습니다. 이러한 어려움에도 불구하고 도이치뱅크는 EU의 반덤핑 조치로 인해 2024년 하반기에는 유럽에서 이산화티타늄을 더 많이 조달하고 가격이 소폭 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 상황은 Tronox와 서구 시장의 동종 업체들에게 긍정적인 것으로 보입니다.
업계 전망은 여전히 낙관적이며, 18개월간의 가격 하락 추세가 반전되는 등 회복 조짐이 나타나고 있으며, 2분기 TiO2 계약은 여러 지역에서 더 높은 가격으로 체결되고 있습니다. 잠정 관세 부과 이후에는 구매 패턴의 정상화와 함께 공급 제약이 더욱 강화될 것으로 예상됩니다.
EU의 발표 이후 최근 실적이 저조하고 2025년 예상 EBITDA 대비 6.8배의 매력적인 밸류에이션으로 인해 도이치뱅크는 현재 주가가 투자자들에게 트론옥스를 매수할 수 있는 기회로 보고 있습니다.
최근의 다른 소식으로, Tronox Holdings는 상당한 진전을 보이고 있습니다. 이 회사는 2024년 1분기 매출이 13% 증가했다고 발표했으며, 수요 증가, 생산 비용 절감, 시장 변화에 대한 대응 능력을 성공의 주요 요인으로 꼽았습니다. 또한 Tronox는 남아프리카에서 200메가와트 규모의 태양광 프로젝트를 시작한다고 발표하며 지속가능성을 위한 노력을 강조했습니다.
이러한 발전과 더불어 Tronox는 루크레스 푸포풀로스 드 라이더를 이사회에 임명하여 지속 가능성에 대한 회사의 초점을 강화했습니다. 푸포풀로스-드 라이더는 특수 화학 및 석유화학 업계에서 25년 이상의 경력을 쌓았으며 BMO Capital에서 중요한 역할을 담당했습니다.
한편, BMO Capital은 Tronox의 목표 주가를 19.00달러에서 24.00달러로 상향 조정하고 주식에 대한 'Outperform' 등급을 유지했습니다. 이러한 조정은 애널리스트들이 예상했던 것보다 더 빨리 발생한 Tronox의 긍정적인 수익 변화에 기인합니다. 이러한 최근의 발전은 성장과 지속 가능성을 향한 Tronox의 지속적인 노력을 강조합니다.
인베스팅프로 인사이트
투자자들이 도이체방크의 트론옥스(NYSE:TROX)에 대한 긍정적인 입장을 고려하는 가운데, 인베스팅프로의 실시간 데이터는 투자 결정에 영향을 줄 수 있는 다양한 정보를 제공합니다. 시가총액이 28억 1,000만 달러에 달하는 트론옥스는 이산화티타늄 업계에서 중요한 역할을 하는 기업입니다.
최근 주가 하락에도 불구하고 이 회사의 주가는 작년에 52.67%라는 상당한 수익률을 기록했습니다. 이는 5명의 애널리스트가 향후 수익 전망을 상향 조정한 것에서 알 수 있듯이 애널리스트들의 낙관적인 전망이 뒷받침하고 있습니다.
Tronox의 재무 건전성은 강점과 도전 과제가 혼합되어 있습니다. 상당한 부채 부담을 안고 운영되고 있지만, 유동 자산이 단기 부채를 초과하여 어느 정도 재무적 유연성을 확보하고 있습니다.
또한 Tronox는 13년 연속 배당금을 유지하며 주주에게 가치를 환원하겠다는 의지를 보여줬고, 현재 2.75%의 배당금을 지급하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 지난 12개월 동안 수익성이 좋지 않았기 때문에 회사의 수익성은 면밀한 조사를 받고 있습니다. 하지만 분석가들은 도이치뱅크의 낙관적인 전망에 따라 올해 트론스가 수익을 낼 것으로 예상하고 있습니다.
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