금요일, BofA 증권은 Honeywell International (NASDAQ:HON)에 대한 긍정적 인 전망을 유지하면서 매수 등급과 $ 250.00 주가 목표를 반복했습니다. 이는 최근 하니웰이 Advent International로부터 CAES를 19억 달러에 인수한다는 발표에 따른 것입니다.
2024년 하반기에 완료될 것으로 예상되는 이 전액 현금 거래는 세금 조정을 고려하여 2024년 예상 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EV/EBITDA)의 약 14배로 평가되었습니다. 세금 혜택을 제외하면 멀티플은 15배에 가까워진다고 BofA는 추산했습니다.
인수 완료 후 첫해에는 주당 순이익(EPS)이 증가할 것으로 예상되며, 2026년에는 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이번 인수로 인해 2024년 Honeywell의 주당순이익은 약 0.02달러 또는 0.2%의 역풍으로 추정되는 중립 내지 약간 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 2025년에는 0.09달러, 2026년에는 0.15달러로 각각 약 0.8%와 1.2%의 상승을 가져올 것으로 예상됩니다.
이번 거래는 2028년까지 한 자릿수 중반에서 한 자릿수 후반의 연평균 성장률(CAGR)을 목표로 하는 하니웰의 에어로 기술 부문의 장기 성장 전략에 부합하는 것입니다. BofA 증권은 또한 인수 후 5년째 되는 해에 최소 10%의 투자자본수익률(ROIC)을 달성할 수 있을 것이라며 하니웰의 능력에 대한 자신감을 드러냈습니다.
인수합병에 대한 적극적인 움직임은 성장과 가치 창출에 대한 하니웰의 의지를 반영하는 것으로 BofA 증권은 긍정적으로 바라보고 있습니다. CAES 인수는 하니웰의 장기적인 재무 성과와 업계 내 전략적 입지에 긍정적으로 기여할 것이라는 분석입니다.
한편, 하니웰 인터내셔널은 약 19억 달러에 CAES 시스템을 인수한 것에서 알 수 있듯이 항공우주 기술 발전에 적극적으로 나서고 있습니다. 이번 전액 현금 거래는 하니웰의 방위 기술 제품군을 강화하고 항공우주 사업을 다각화할 것으로 기대됩니다.
또한, 하니웰의 1분기 실적은 항공우주 부문의 매출이 18% 증가한 36억 7,000만 달러로 눈에 띄는 증가세를 보였습니다. 1분기 총 매출은 3% 증가한 91억 1,000만 달러로 애널리스트 예상치를 상회했습니다.
기업 거버넌스 측면에서 하니웰은 감사위원회와 기업 거버넌스 및 책임 위원회 내 리더십 변화를 시행했습니다. 애널리스트들도 Honeywell의 주식에 대한 전망을 수정했는데, UBS는 매도에서 중립으로, 도이치뱅크는 매수에서 보류로 등급을 하향 조정했습니다.
하니웰은 CAES 시스템 인수 외에도 CARR의 글로벌 액세스 솔루션 사업부 인수와 49억 5천만 달러 규모의 캐리어 보안 사업부 인수를 완료했습니다. 또한 20억 달러 이상의 가치가 있는 개인 보호 장비 사업부 매각도 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 이러한 최근의 발전은 항공우주 및 방위 기술 부문에서 Honeywell의 지속적인 전략적 노력을 강조합니다.
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