금요일 - 트루이스트 증권은 북미의 주요 벽판 및 천장 시스템 유통업체인 GMS(뉴욕증권거래소: GMS)의 목표 주가를 이전 목표인 $105.00에서 하향 조정한 $95.00으로 수정했습니다. 또한 이 회사의 주식에 대한 투자의견은 보류(Hold)를 유지하기로 했습니다.
이번 조정은 최근 발표된 GMS의 실적에 따른 것으로, EBITDA 실적이 시장 기대치를 충족하지 못했습니다. 실적 부진은 주로 철강 판매량과 가격 하락으로 마진에 부정적인 영향을 미쳤기 때문입니다. 또한 벽판 부문에서도 몇 가지 문제에 직면했습니다.
이러한 압박에도 불구하고 단독 주택용 벽판 물량이 긍정적인 추세를 보이면서 이 부문에 유리한 방향을 시사하는 한 가지 희망이 있었습니다. 그러나 트루이스트 증권의 애널리스트는 회사 매출의 15%를 차지하는 다가구 주택 판매의 잠재적 감소와 매출의 55%를 차지하는 비주거 부문의 둔화를 지적하며 GMS의 향후 매출을 예측하기 어렵다는 점을 강조했습니다. 그럼에도 불구하고 주거 부문에서 어느 정도 균형을 맞추는 효과가 있을 수 있습니다.
이 회사의 애널리스트는 디플레이션 효과가 상황을 개선할 것으로 예상되지만 회사에 대한 추가 압력의 정도는 여전히 불확실하다고 말했습니다. 이 애널리스트는 "디플레이션이 지나가면 상황이 개선되겠지만, 얼마나 더 많은 압력이 남아있을지가 관건"이라고 말했습니다.
이러한 요인들을 고려할 때, 트루이스트 증권은 GMS의 단기 실적이 계속해서 변동성을 보일 것으로 예상합니다. 업데이트된 목표주가는 이러한 고려 사항과 회사의 실적에 영향을 미치는 현재 시장 상황을 반영합니다.
한편, GMS는 2024년 4분기 실적이 부진하자 여러 애널리스트 회사에서 목표 주가를 조정한 바 있습니다. 루프 캐피털, 베어드, RBC 캐피털은 철골 가격 하락과 벽판 마진 문제로 인한 매출 총이익 압박을 이유로 GMS의 목표 주가를 각각 85달러, 100달러, 85달러로 낮췄습니다. 이러한 조정은 제조업체의 가격 변동에 따른 보상을 위해 평소보다 더 긴 기간 동안 GMS가 고심하면서 이루어졌습니다.
이러한 어려움에도 불구하고 베어드는 GMS에 대해 '아웃퍼폼' 등급을 유지하며 장기적인 성장 가능성을 시사하고 있습니다. 그러나 RBC Capital은 GMS의 가격 탄력성을 어느 정도 유지할 수 있는 능력을 인정하면서도 예상되는 마진 압박과 다가구 주택 착공에 대한 덜 우호적인 전망으로 인해 회사의 FY'25 EBITDA 예측을 6억 1,000만 달러로 하향 조정했습니다.
이러한 재무 조정 외에도 GMS는 규제 당국의 승인을 기다리는 동안 1억 9,650만 캐나다 달러의 잠재적 총액에 Yvon Building Supply, Inc.를 포함한 여러 캐나다 법인을 인수할 예정입니다.
인수가 완료되면 2024년 2월에 마감된 회계연도에 1억 9,000만 캐나다 달러 이상의 순매출을 기록한 Yvon은 브랜드 정체성을 유지하고 현지에서 GMS Canada의 Watson 및 Blair 브랜드와 협력하게 됩니다. 다음은 GMS Inc.
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