토요일, CLSA는 Prestige Estates Projects Ltd(PEPL:IN)에 대한 매수 등급을 유지하고 목표 주가를 1,875루피에서 2,320루피로 올렸습니다. 지난 3년 동안 사전 분양 분야에서 상위 2개 개발사 중 하나로 인정받은 프레스티지 에스테이트는 전년 대비 뛰어난 실적에도 불구하고 동종 업체 대비 상당히 할인된 가격에 거래되고 있습니다.
애널리스트는 프레스티지의 경쟁사에 비해 프로젝트 파이프라인이 적어 분양 성장 가시성에 영향을 미칠 수 있고, 상당한 자본 지출과 신규 토지 매입에 대한 지출로 인해 레버리지가 증가할 것으로 예상되는 점을 투자자들이 우려하고 있다고 지적했습니다. 이러한 우려에도 불구하고 프레스티지 에스테이트는 향후 4년간 임대 수입을 5배로 늘리겠다는 야심찬 목표를 세우고 있으며, 연간 25~30%의 사전 판매 성장을 목표로 하고 있습니다.
CLSA는 프레스티지의 운영 현금 흐름이 계획된 자본 지출과 프로젝트 파이프라인의 성장을 지원하기에 충분할 것이라고 믿습니다. 부채 수준이 상승할 것으로 예상되지만 이자보상배율은 4배 이상으로 안정적으로 유지될 것으로 예상합니다. 이러한 재무적 완충력은 회사의 레버리지에 대한 투자자들의 우려에 대한 대응책으로 보입니다.
개발사의 재무 전략과 성장 전망에 대한 회사의 신뢰는 수익 추정치 상향 조정으로 이어졌고, 이는 다시 목표 주가 상승을 정당화했습니다. CLSA는 회사의 전략적 확장과 견고한 현금 흐름 관리가 계속해서 시장에서 긍정적인 재평가를 이끌어 낼 것으로 예상합니다.
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