수요일 에버코어 ISI는 아카데미 스포츠 & 아웃도어(NASDAQ:ASO)의 주가를 이전 목표치인 70달러에서 60달러로 하향 조정하고 회사에 대한 아웃퍼폼 등급을 재확인했습니다. 이 회사의 분석은 아카데미 스포츠의 1 분기 매출이 6 % 감소하고 기대에 미치지 못한 1 분기 유사 매출을 따랐습니다. 그럼에도 불구하고 환매, 제품 신규성, 가치 및 트래픽에 대한 이니셔티브는 하반기에 유사한 매출을 반등시키는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
아카데미 스포츠는 판매, 일반 및 관리(SG&A) 비용이 100 베이시스 포인트 감소하고 총 마진이 34.3%에서 34.7% 사이가 될 것이라는 예측을 확정했습니다. 이는 주로 유통 센터에서 1분기 동안 11% 감소한 재고 수준을 잘 관리하고 있다는 점을 감안한 것입니다. 또한 2024년 예상 주당 순이익은 6.55달러로 상향 조정되었는데, 이는 시장 컨센서스인 6.80달러보다 약 4% 낮은 수치입니다.
주식을 낙관적으로 보는 투자자들은 자사주 매입과 재고 관리를 지원하는 밸류에이션과 탄탄한 잉여현금흐름 창출에 집중할 가능성이 높습니다. 회사의 건전한 매출 총이익과 성장 잠재력도 긍정적인 지표로 여겨지고 있습니다. 반면, 고객 트래픽 감소와 동급 매출 감소에 대한 우려가 제기되고 있으며, 이는 가치 제공 측면에서 Dick's Sporting Goods 및 Walmart와 같은 경쟁업체에 비해 뒤처지고 있습니다.
이 회사는 현재 아카데미 스포츠가 고급 운동용품과 가치 제품 사이에 위치하여 HOKA나 On과 같은 프리미엄 운동용품 라인이 부족하다고 지적합니다. 하지만 제품의 새로움, 가치, 트래픽을 향상시키기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. 신규 매장 출점으로 매출이 개선되지 않으면 수익률이 낮아질 수 있는 위험이 있습니다. 그럼에도 불구하고 에버코어 ISI는 2025년 예상 수익의 10배 미만인 주가의 밸류에이션에 대해 여전히 낙관적이며, 매출이 회복된다는 가정 하에 50달러의 주가로 매력적인 위험/보상 시나리오를 제시하고 있습니다.
수정된 기본 목표주가 60달러는 에버코어 ISI의 2025년 예상 수익인 주당 7.50달러에 8배 배수를 적용한 것입니다. 이 회사는 아카데미 스포츠의 강력한 잉여현금흐름이 6% 이상의 매장 성장률을 감안하면 3억 달러가 넘는다는 점을 강조하며, 이는 지속적인 자사주 매입과 공급망 개선을 위한 탄탄한 기반을 제공한다고 설명합니다.
한편, 최근 아카데미 스포츠 & 아웃도어는 여러 애널리스트 회사의 목표주가 조정 대상이 되었습니다. UBS는 2024 회계연도 재무 가이던스에 대한 우려와 시장 점유율 변화에 대한 논쟁을 이유로 회사의 주식을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 목표 주가를 81달러에서 58달러로 낮췄습니다. 한편, 트루이스트 증권은 목표 주가를 75달러에서 73달러로 낮추고 매수 등급을 유지했지만, 경제 문제로 인해 2분기 성장세가 둔화될 것으로 예상했습니다.
긍정적인 측면을 살펴보면, 아카데미 스포츠는 4분기 매출이 3.6% 감소했음에도 불구하고 18억 달러로 소폭 증가했다고 발표했습니다. 또한 DoorDash와 독점 파트너십을 체결하여 19개 주 285개 매장에서 온디맨드 배송 서비스를 제공한다고 발표했습니다.
다른 애널리스트 회사들도 아카데미 스포츠에 대해 긍정적으로 평가했습니다. Jefferies는 매수 등급과 85달러의 목표 주가로 커버리지를 시작했고, B.Riley는 매수 등급을 유지하면서 목표 주가를 65달러에서 72달러로 올렸습니다. 그러나 TD Cowen은 목표 주가를 86달러에서 82달러로 낮췄지만 여전히 Outperform 등급을 유지했습니다.
인베스팅프로 인사이트
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지난 3개월 동안 23.03% 하락하는 등 최근 주가 하락에도 불구하고 아카데미 스포츠는 여전히 낮은 수익 배수에서 거래되고 있어 저평가된 기회를 찾는 투자자들에게 매력적일 수 있습니다. 또한 이 회사의 매출 총이익률은 34.26%로 견조한 수준을 유지하고 있으며, 이는 기사에서 언급한 매출 총이익률 범위와 일치합니다. 투자자들은 분석가들이 올해 수익성이 좋을 것으로 예측하고 있으며, 이는 지난 12개월 동안의 수익성 있는 실적에 의해 뒷받침된다는 점에 주목할 수 있습니다. 회사의 전망에 대해 더 자세히 알아보고 싶은 투자자는 추가 분석을 위해 이용할 수 있는 9가지 InvestingPro 팁을 추가로 이용할 수 있습니다.
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