수요일에 UBS는 클라우드 기반 보안 서비스의 선두 주자 인 Zscaler Inc. (NASDAQ:ZS), 목표 가격을 $ 300에서 $ 270로 낮추면서 목표치를 조정했습니다. 이러한 변경에도 불구하고 회사는 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다. 이 수정은 2024 회계연도 하반기와 2025 회계연도 전체에 대한 회사의 실적에 대한 기대치가 완화된 가운데 이루어졌습니다.
투자 회사는 향후 예상 성장이 둔화되는 것으로 보임에 따라 지스케일러 주식의 위험/보상 프로필이 더욱 매력적으로 변하고 있다고 언급했습니다. UBS의 애널리스트는 2025 회계연도 성장에 대한 우려가 타당하다면 지스케일러가 수익성 향상에 초점을 맞출 수 있으며, 이는 현재 시장에서 예상하는 것보다 더 높은 마진으로 이어질 수 있다고 제안했습니다.
UBS는 지스케일러가 2025 회계연도에 각각 23.5%와 20%로 예상되는 잉여현금흐름마진(FCFm)과 영업이익률(OpM)에 대한 시장의 기대치를 뛰어넘을 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 2025 회계연도 예상 매출액 대비 기업가치(EV/S) 8배, 잉여현금흐름 대비 기업가치(EV/FCF) 30배인 현 주식 밸류에이션은 10% 중반의 성장을 가정한 결과라는 것이 UBS의 평가입니다. UBS는 이를 지나치게 보수적인 것으로 간주합니다.
특히 회사가 성장 전망에 대응하여 수익성 전략에 의존할 경우 지스케일러의 현재 주가는 회사의 성장 잠재력을 충분히 반영하지 못할 수 있다는 것이 UBS의 평가입니다. 이 회사의 매수 등급 유지는 목표주가 하향에도 불구하고 지스케일러의 주가에 대한 긍정적인 전망이 지속되고 있음을 나타냅니다.
인베스팅프로 인사이트
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인베스팅프로 팁은 대차 대조표에 부채보다 현금이 더 많고 단기 부채를 초과하는 유동 자산을 보유한 지스케일러의 강력한 유동성 포지션을 강조합니다. 이러한 재무 안정성은 잠재적 마진 개선에 대한 UBS의 통찰력과 일치하여 회사가 수익성 중심으로 전환하는 것을 목표로하는 데 매우 중요합니다. 또한 지난 3개월 동안 주가가 크게 하락했지만 애널리스트들은 올해 수익성이 개선될 것으로 예상하고 있어 반등의 촉매제가 될 수 있습니다.
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