수요일에 UBS는 Box, Inc. (NYSE:박스) 주식에 대한 목표 주가를 이전 $ 34에서 $ 31로 조정하면서 회사 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.
이 수정은 전년 대비 5%, 고정 통화 기준으로는 8%의 매출 성장을 보인 Box의 2025 회계연도 1분기 보고서에 따른 것입니다. 또한 Box는 매출 총이익과 영업 마진도 각각 80.2%와 26.6%의 견고한 실적을 기록했습니다.
Box의 실적은 예상을 뛰어넘는 것으로, 전 분기에 비해 더 높은 상승세를 보였습니다. 2025 회계연도 2분기에 대한 회사의 가이던스에는 UBS와 시장 예상치를 모두 뛰어넘는 매출 및 영업 마진 예상치가 포함되어 있습니다.
또한 Box는 2025 회계연도 전체 매출 전망치를 불변 통화 기준으로 약 3백만 달러 상향 조정하여 전년 대비 약 7%의 성장을 예상했으며, 이러한 긍정적인 지표에도 불구하고 Box의 연간 청구 가이던스에 대한 주의가 필요해 보입니다.
청구 수치는 1분기 가이던스와 일치했지만, 2025년 연간 청구 성장률 전망치는 전년 대비 약 4%였던 기존 추정치에서 한 자릿수 성장률로 변경되었습니다. UBS는 결제 성장률 전망치를 4.8%에서 3.8%로 신중하게 조정했습니다.
10만 달러 이상의 거래에서 Suite 부착률이 85%로 전 분기 81%, 2024 회계연도 1분기 69%에 비해 증가하면서 플랫폼 모멘텀은 여전히 강력합니다.
UBS는 청구 성장률 전망치가 낮아졌음에도 불구하고 Box의 비즈니스 펀더멘털은 여전히 견고하다고 판단합니다. 새로운 목표주가 31달러는 2025년 예상 잉여현금흐름의 15.9배에 근거한 것으로, UBS는 Box의 주식에 대한 투자의견 '매수'를 재차 유지합니다.
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