화요일, 도이치뱅크는 목표주가 160.00달러와 함께 텍사스 인스트루먼트(NASDAQ:TXN)의 주식에 대해 보류 등급을 재차 표시했습니다. 이 회사의 분석은 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트(Elliot Investment Management L.P.)가 텍사스 인스트루먼트에 대한 대규모 투자 공시에 따른 것입니다. 텍사스 인스트루먼트 주식에 25억 달러 이상을 투자한 엘리엇은 오늘 개장 전 회사 이사회에 서한을 보냈습니다.
이 서한에서 엘리엇은 이사회에 2026년(CY26)까지 주당 잉여현금흐름(FCF)을 약 9달러, 잠재적으로 27년까지 11달러 이상으로 향상시키기 위한 '동적 역량 관리 전략'을 채택할 것을 촉구했습니다.
텍사스 인스트루먼트는 반도체 업계에서 효과적인 자본 관리로 인정받고 있으며, 지속적으로 상당한 FCF를 창출하고 이를 주주에게 100% 배분하고 있습니다. 현재 2023년부터 2026년까지 연간 약 50억 달러로 추정되는 막대한 자본 지출이 예상되지만, 이 기간이 지나면 텍사스 인스트루먼트의 자본 집약도와 주당 FCF가 표준 수준으로 회복될 것으로 예상됩니다.
이 회사의 자본 지출 계획은 투자 주기의 후반기에 더욱 유연해져 시장 수요에 따라 그리고 아마도 CHIPS 법의 인센티브에 따라 신규 시설에 대한 투자 속도를 조정할 것으로 예상됩니다.
도이치뱅크는 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트의 의견에 어느 정도 동의하며, 텍사스 인스트루먼트의 설비 증설이 단기적인 수요에 비해 필요 이상으로 공격적일 수 있다고 제안했습니다. 현재 매출 대비 자본 지출 비율이 약 25%에 달하는 것과 달리 한 자릿수 중반대의 전통적인 자본 집약도로 쉽게 전환할 수 있을 것으로 예상됩니다.
하지만 도이치뱅크는 자본 지출 감소를 통한 주당 FCF 개선 가능성은 이미 현재 주식 가치에 반영되어 있다고 지적합니다. 텍사스 인스트루먼트의 주식은 CY26 예상 주당 FCF인 9달러의 약 22배에 거래되고 있으며, 이는 과거 20~25배의 FCF 범위 내에 있습니다. 따라서 도이치뱅크는 FCF 개선 가능성을 인정하면서도 제안된 전략적 조정에도 불구하고 현재 텍사스 인스트루먼트의 주식은 충분히 가치 있는 것으로 보고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
텍사스 인스트루먼트(NASDAQ:TXN)는 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트의 대규모 투자와 전략적 제안 이후 상당한 논의의 대상이 되고 있습니다. 이러한 상황을 고려할 때 인베스팅프로에서 제공하는 실시간 데이터와 인사이트를 고려해 볼 가치가 있습니다.
인베스팅프로 데이터에 따르면 현재 텍사스 인스트루먼트의 시가총액은 1,823억 4,000만 달러, P/E 비율은 30.91입니다. 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 매출은 13.85% 감소했지만, 매출 총이익률은 61.01%로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 또한 2024년 5월 중순 기준 배당 수익률은 2.61%로 주주에게 가치를 환원하려는 회사의 노력을 보여줍니다.
인베스팅프로 팁의 관점에서 볼 때, 텍사스 인스트루먼트는 20년 연속 배당금을 인상하여 안정적인 주주 수익률에 대한 명성을 뒷받침하고 있다는 점이 주목할 만합니다. 또한 분석가들은 다가오는 기간 동안 수익을 상향 조정했으며 이는 회사의 재무 성과에 대한 긍정적 인 전망을 나타낼 수 있습니다. 하지만 현재 상대강도지수(RSI)에 따르면 주가는 과매수 영역에 있는 것으로 추정되므로 잠재적 투자자에게는 주의가 필요할 수 있습니다.
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