금요일, 컴퍼스 포인트는 아르고 블록체인 ADR 주식(나스닥: ARBK)에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 3.00달러에서 1.00달러로 낮추고 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 아르고 블록체인의 2024년 1분기 실적이 컨센서스 예상치를 하회한 데 따른 것입니다.
이 암호화폐 채굴업체의 수익은 예상보다 높은 호스팅 및 전력 비용과 전력 감축 크레딧의 감소로 인해 영향을 받았습니다. 컴퍼스 포인트의 평가에 따르면 1분기 동안 아르고 블록체인의 해시 비용은 약 0.083달러로 당시에는 수익성이 좋았습니다. 하지만 현재 해시 가격이 0.05달러에서 0.056달러 사이로 떨어지면서 아르고 블록체인은 현재 적자를 기록하고 있으며 부채 상각으로 인해 현금 소진에 직면해 있습니다.
아르고 블록체인의 재무 상태는 약 1,200만 달러의 현금과 5,200만 달러의 부채를 포함합니다. 이러한 부채 수준은 해시 비율을 확장하거나 새로운 기계에 투자하는 데 제약이 됩니다.
이러한 어려움에도 불구하고 아르고 블록체인은 10~20메가와트 규모의 소규모 사이트를 개발하거나 다가오는 비트코인 반감기 이후 유리한 기계 가격을 활용하여 성장할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
컴퍼스 포인트의 수정된 목표주가 1.00달러는 아르고 블록체인에 대해 새롭게 하향 조정한 수익 추정치에 EV/EBITDA 배수 7배를 적용한 것입니다. 이 밸류에이션은 현재 시장 상황을 고려할 때 회사의 미래 수익 잠재력에 대한 보다 보수적인 전망을 반영한 것입니다.
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