목요일, 미즈호 증권은 듀폰 드 네무어스 (NYSE:DD)에 대한 매수 등급을 유지하고 목표 주가를 기존 83달러에서 100달러로 상향 조정했습니다.
이번 조정은 듀폰이 각기 다른 시장 부문에 초점을 맞춘 세 개의 독립된 상장 법인으로 분할하겠다는 계획에 대한 발표에 따른 것입니다.
듀폰은 운영 효율화와 주주 가치 제고를 위해 세 개의 별도 회사로 재편하겠다는 의사를 밝혔습니다.
뉴 듀폰, 일렉트로닉스, 워터로 명명된 새로운 법인은 각각 현재 사업의 특정 부분을 인수하게 되며, 2023년에 뚜렷한 재무 프로필이 예상됩니다.
뉴 듀폰은 약 66억 달러의 매출과 15억 달러의 EBITDA를 창출할 것으로 예상되며, EBITDA 마진은 약 24%에 달할 것으로 예상됩니다. 이 회사는 물 솔루션을 제외한 기존 물 및 보호 부문과 산업 솔루션 부문의 대부분, 그리고 접착제를 포함한 현재 기업 부문으로 보고되는 사업들로 구성될 것입니다.
예상 매출은 40억 달러, EBITDA는 12억 달러로 예상되는 ElectronicsCo는 약 29%의 높은 EBITDA 마진을 자랑하게 될 것입니다. 여기에는 현재의 세미 테크놀로지스, 인터커넥티드 솔루션 사업과 산업 솔루션 내 전자 관련 사업이 포함될 것입니다.
마지막으로 워터코는 현재의 워터 솔루션 사업부로 구성될 예정이며, 약 15억 달러의 매출과 3억 6천만 달러의 EBITDA를 달성하여 24%에 가까운 EBITDA 마진을 유지할 것으로 예상됩니다.
목표주가를 100달러로 상향 조정한 것은 듀폰의 사업 분리 계획에 따른 예상 가치 창출을 반영한 SOTP(Sum-of-the-Parts) 가치 평가에 근거한 것입니다. 이러한 전략적 움직임은 각 부문의 잠재력을 발휘하여 새로운 독립 기업에 보다 명확한 집중과 성장 궤도를 제공할 것으로 예상됩니다.
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