월요일, JPMorgan은 HUYA Inc. (NYSE: HUYA) 주식을 중립에서 비중확대로 업그레이드하고 목표 주가를 기존 3.00달러에서 9.00달러로 크게 올렸습니다.
이 회사의 낙관적 전망은 게임 스트리밍 플랫폼의 전략적 재편과 HUYA의 지분 66%를 보유한 대주주 텐센트와의 협력에서 비롯되었습니다.
중국에서 선도적인 게임 스트리밍 플랫폼으로 인정받고 있는 HUYA는 수익 모델을 라이브 스트리밍에서 게임 광고, 게임 배포, 게임 내 아이템 판매 등 게임 프로모션으로 전환하고 있습니다.
이러한 움직임은 2024년 1분기에 8,300만 명의 모바일 월간 활성 사용자(MAU)를 기록한 텐센트의 강력한 게임 포트폴리오와 HUYA의 열성적인 게이머 팬층이 제공하는 풍부한 수익화 잠재력을 활용할 수 있을 것으로 기대됩니다.
JP모건의 애널리스트는 2023년부터 2026년까지 HUYA의 비라이브 스트리밍 수익이 5배 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 2025년부터 2026년까지 연평균 성장률(CAGR)이 63%에 달하는 회사의 조정 순이익을 견인할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장 궤적을 통해 HUYA는 중국 인터넷 기업 중 가장 빠르게 성장하는 수익 복합 기업 중 하나로 자리매김했습니다.
후야의 주가는 이미 연초 이후 92% 상승하여 KWEB 지수의 19% 상승률을 상회했지만, JP모건은 추가 상승 여력이 있다고 보고 있습니다. 2024년과 2025년 예상 주가수익비율은 각각 23배, 11배에 거래되고 있으며, 2025~2026년 예상 EPS CAGR 69%에 비하면 HUYA의 밸류에이션은 매력적인 것으로 평가됩니다. 또한 시가총액의 83%에 달하는 HUYA의 순현금 포지션은 탄탄한 재무 기반을 갖춘 것으로 평가됩니다.
또한, 텐센트 및 다른 게임 업체와의 협력 강화를 통해 향후 1~2년 동안 수익 창출이 증가할 가능성이 높다는 점도 주목했습니다.
JP모건의 2024년과 2025년 조정 순이익 전망치는 컨센서스보다 각각 63%, 101% 높습니다. 5월 21일에 출시가 임박한 DnF 모바일은 게임의 라이브 스트리밍과 홍보에 중요한 역할을 할 플랫폼이기 때문에 HUYA의 주가에 또 다른 촉매제가 될 것으로 예상됩니다.
인베스팅프로 인사이트
최근 JP모건이 HUYA의 신용등급을 상향 조정한 것은 회사의 전략적 전환과 비라이브 스트리밍 수익의 상당한 성장 가능성을 강조한 것입니다. 이러한 전망을 뒷받침하는 인베스팅프로 팁에 따르면 HUYA는 재무제표상 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있으며 올해 순이익이 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 요소는 견고한 재무 상태와 수익성에 대한 긍정적인 궤적을 시사하며, JP모건의 분석과도 일치합니다.
밸류에이션 관점에서 볼 때, HUYA는 현재 낮은 매출 밸류에이션 배수에서 거래되고 있으며, 이는 게임 및 스트리밍 부문에서 저평가된 기회를 찾는 투자자들의 관심을 끌 수 있습니다. 또한, 지난달과 지난 3개월 동안 각각 58.15%와 120.72%의 가격 총 수익률에서 알 수 있듯이 회사의 강력한 수익률로 인해 투자 심리가 개선되고 있는 것으로 보입니다.
주요 인베스팅프로 데이터 지표에 따르면 2024년 1분기 기준 시가총액은 13억 7천만 달러, 주가순자산비율은 1.04로 가치 중심 투자자에게 매력적일 수 있습니다. 또한, 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 -24.92%의 마이너스 수익 성장에도 불구하고 HUYA의 주가가 크게 상승한 것은 시장 참여자들이 회사의 미래 전망을 낙관적으로 보고 있음을 시사합니다.
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