금요일, 금융 서비스 회사 인 Stifel은 DXC Technology (NYSE:DXC)에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 이전 $ 21.00에서 $ 19.00로 낮추고 회사 주식에 대한 보류 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 예상에 부합하는 매출을 기록했지만 전년 대비 5% 감소한 4분기 실적에 따른 것입니다. 매출 감소에도 불구하고 DXC의 마진과 주당순이익(EPS)은 예상치를 상회했습니다.
2025 회계연도(3월 마감) 매출, 마진, 잉여현금흐름(FCF)에 대한 예상치는 모두 기존 예상치를 밑돌았습니다. 전년 대비 약 5% 감소를 나타내는 매출 가이던스는 컨설팅 부문에 영향을 미치는 거시경제적 역풍, 수익성에 대한 전략적 강조로 인한 아웃소싱 거래 선별, 기존 실행 과제 등 여러 요인에 기인합니다.
마진 가이던스는 매출 성장 둔화와 생산성 및 운영에 대한 투자로 인해 전년 대비 90 베이시스 포인트 감소한 것을 반영합니다.
DXC의 잉여현금흐름 가이던스는 약 4억 달러로, 이는 일반적인 연간 7억5000만 달러보다 크게 낮으며 컨센서스에 미치지 못하는 수준입니다. 이러한 FCF 감소는 약 2억 5천만 달러의 구조조정 비용과 약 1억 달러로 추정되는 자산 리스에서 구매로의 전환에 기인합니다.
자본리스 지급액을 포함하면 FCF는 약 2억 달러가 될 것으로 예상됩니다. 구조조정에 할당된 2억 5천만 달러는 FY25 마진 및 주당순이익 가이던스에는 반영되지 않았으며, 이러한 조치의 혜택은 FY25 또는 FY26 후반에 실현될 것으로 예상되어 총 200 베이시스포인트의 순풍이 될 것으로 예상됩니다.
신임 CEO의 당면 과제는 구조조정을 통한 운영 효율성 강화와 회사의 역사적 과제인 실행력 개선입니다. 또한 현재 DXC 매출의 약 8%를 차지하는 고수익 반복 보험 소프트웨어 및 서비스에도 집중하고 있습니다.
회사는 실행 및 비용 구조 개선을 단기적인 주요 기회와 촉매제로 삼아 DXC를 '자구책'으로 보고 있습니다. 스티펠은 턴어라운드 조짐이 있는지 DXC의 진행 상황을 계속 모니터링하고 있지만 현재 주가는 FY26 무차입 잉여현금흐름의 8~9배 수준이며, 이는 조정 시장 가치의 20~25% 하락을 의미한다고 판단하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
스티펠의 최근 DXC 테크놀로지에 대한 분석은 인베스팅프로에서 제공하는 일부 인사이트와 일치합니다. 특히, 지난 회계연도가 어려웠음에도 불구하고 올해 DXC의 순이익이 증가할 것으로 예상되며, 이는 회사의 잠재적 턴어라운드 가능성을 시사할 수 있습니다. 이러한 성장 기대는 회사의 미래 전망을 고려하는 투자자들에게 중요한 포인트입니다. 또한, DXC의 밸류에이션은 높은 잉여현금흐름 수익률을 의미하며, 이는 주가 대비 현금 창출 능력을 바탕으로 투자자들에게 좋은 가치를 제공할 수 있음을 시사합니다.
재무적 관점에서 보면 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안의 주가순자산비율은 1.17로, DXC 테크놀로지의 시가총액은 36억 4,000만 달러에 달하며 자산 대비 합리적인 가치를 지니고 있음을 나타냅니다. 같은 기간 동안 회사의 매출은 138억 7,000만 달러로 -6.57%의 매출 감소를 경험했습니다. 이러한 수치는 투자자가 회사의 규모와 성과를 평가할 때 고려해야 할 중요한 요소입니다.
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