화요일에 Canaccord Genuity는 클라우드 기반 학습 플랫폼 인 Docebo Inc. (NASDAQ:DCBO) 주가는 이전 $ 55.00에서 $ 65.00로 낮추었습니다. 이 회사는 변경에도 불구하고 주식에 대한 매수 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 도세보가 견고한 기업 고객 기반과 함께 예상을 뛰어넘는 1분기 실적을 발표했지만 2024 회계연도의 매출 성장 전망치를 예상보다 낮게 제시한 데 따른 것입니다.
도세보의 연간 반복 매출(ARR)은 전년 대비 22% 성장했으며, 잉여 현금 흐름(FCF) 마진은 18%를 기록했습니다.
그럼에도 불구하고 경영진은 올해 전체 매출 성장 목표를 17.0%에서 18.5%로 보다 보수적으로 설정했는데, 이는 컨센서스가 예상한 23% 성장률보다 낮은 수치입니다. 또한, 올해 예상 EBITDA 마진도 14.5%에서 15.5%로 컨센서스 예상치인 15%에 미치지 못합니다.
이러한 예상치는 성장률과 이익률을 결합한 '40의 법칙' 기준을 충족하지 못하지만, 1분기와 마찬가지로 2024년과 2025년에는 마진이 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 개선은 주로 일반 및 관리(G&A) 레버리지에 의해 주도될 것으로 예상되며, EBITDA 마진은 약 20%, FCF 마진은 1~2% 더 높은 수준으로 끌어올리는 것을 목표로 합니다.
캔커드 제뉴이티는 주가가 약 20% 하락한 상황에서 이러한 전망에 대한 시장의 반응이 과도해 보인다고 지적했습니다. 이 회사는 예상 매출 성장과 이익 마진을 고려할 때 2025년 예상 기업가치 대비 매출(EV/매출)의 4배 수준인 도세보의 현재 밸류에이션이 매력적이라고 판단했습니다. 또한 도세보는 대기업 및 정부 고객으로의 긍정적인 변화를 강조했습니다.
업데이트된 가이던스와 마진 확대를 위한 도세보의 노력을 고려할 때 2024 회계연도에도 기대치를 뛰어넘을 수 있는 좋은 위치에 있다고 Canaccord Genuity는 말합니다. 목표주가 수정은 EV/2025년 매출 배수 6배를 기존 7.5배에서 6배로 낮추고 하향 조정된 추정치를 반영한 것입니다.
하향 조정에도 불구하고 도세보의 주식에 대한 회사의 입장은 여전히 낙관적이며, 더 넓은 소프트웨어 시장에 비해 저평가되어 있다고 언급했습니다.
인베스팅프로 인사이트
의 재무 예측과 성장 전략을 탐색하는 동안 InvestingPro의 실시간 데이터는 회사의 성과와 시장 지위를 심층적으로 살펴볼 수 있는 정보를 제공합니다. 시가총액이 약 11억 달러에 달하고 주가수익비율이 180.3으로 높은 이 회사는 상당한 수익 배수를 반영하고 있으며, 이는 캔코드 제뉴이티의 가치 평가 고려사항과 일치합니다. 특히 도세보의 매출 총이익률은 81%에 육박하는 인상적인 수준을 유지하고 있어 회사의 효율적인 비용 관리와 마진 확대 가능성을 보여주고 있습니다.
투자프로 팁은 도세보가 재무 안정성을 나타내는 강력한 지표인 대차대조표상 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 점을 강조합니다. 또한 올해 순이익이 증가할 것으로 예상되어 투자자들에게 유망한 전망을 제공합니다. InvestingPro에서 제공되는 19가지 추가 팁을 통해 투자자는 도세보의 재무 건전성과 향후 전망을 종합적으로 이해할 수 있습니다. 더 많은 인사이트에 관심이 있다면 쿠폰 코드 PRONEWS24를 사용하여 연간 또는 연간 Pro 및 Pro+ 구독 시 10% 추가 할인을 받을 수 있습니다.
지난주 22.77% 하락하는 등 최근의 가격 변동성에도 불구하고 도세보는 대기업 및 정부 고객에 집중함으로써 견고한 회복의 길을 열 수 있습니다. InvestingPro의 공정가치 추정치는 38.76달러로 저평가 가능성이 있어 가치를 추구하는 투자자의 관심을 끌 수 있습니다. 도세보는 향후 몇 년 동안 마진 개선을 목표로 하고 있기 때문에 이러한 재무 지표와 InvestingPro의 팁은 회사의 진행 상황을 모니터링하는 사람들에게 귀중한 정보가 될 수 있습니다.
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