수요일, 스코티아뱅크는 클라우드 통신 플랫폼인 트윌리오 주식(NYSE:TWLO)에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 기존 100달러에서 90달러로 낮췄습니다. 목표가 조정에도 불구하고 회사는 회사 주식에 대한 섹터 아웃퍼폼 등급을 유지했습니다.
트윌리오는 최근 컨센서스 예상치를 1% 약간 상회하는 실적을 발표했으며 2024 회계연도의 유기적 성장률 전망치를 5~10% 사이로 확정했습니다. 또한 트윌리오는 영업이익 가이던스를 상향 조정하여 기존 5억 7,500만 달러에서 6억 1,000만 달러로 중간 지점을 예상하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 2분기 매출 가이던스는 컨센서스 예상치보다 약 2% 낮았는데, 이는 은행이 어느 정도 보수적인 입장을 취했기 때문인 것으로 보입니다.
스코티아뱅크에 따르면 Twilio의 커뮤니케이션 부문은 안정화 조짐을 보이고 있지만, Twilio의 또 다른 사업 부문인 세그먼트는 전년 동기 대비 2% 증가에 그치며 여전히 전체 성장에 영향을 미치고 있습니다. 경영진은 이러한 실적 부진이 올해 남은 기간 동안 지속될 것으로 예상하지만, 2025년 2분기에는 손익분기점 영업이익률을 달성할 수 있을 것이라고 재확인했습니다.
회사 경영진은 거시 경제 환경이 비교적 안정적으로 유지되고 있으며, 국제 트래픽은 아직 미국 시장에서 볼 수 있을 정도로 안정화되지 않았다고 언급했습니다. 또한 트윌리오의 경영진은 에이전트 코파일럿과 음성 인텔리전스 등 일부 최신 인공지능 제품에 대한 초기 반응이 좋았다고 강조했습니다.
스코티아뱅크는 이러한 제품들이 트윌리오의 경쟁력을 크게 향상시키고 잠재적으로 추가적인 볼륨 통합으로 이어질 수 있다고 믿습니다.
요약하면, 일부 투자자들은 2분기 가이던스와 2025 회계연도에 회복될 것으로 보이는 세그먼트의 지속적인 약세에 대해 우려를 표명할 수 있지만, 스코티아뱅크는 매출 추정치는 거의 동일하게 유지되더라도 이자 및 세금 전 이익(EBIT)과 잉여 현금 흐름(FCF) 추정치는 계속 개선되고 있다고 지적합니다.
새로운 목표주가 90달러는 2025년 예상 매출총이익 배수 대비 기업가치 6배에 근거한 것입니다.
인베스팅프로 인사이트
트윌리오의 최근 실적과 향후 전망은 몇 가지 주요 인베스팅프로 데이터와 팁을 고려하면 더욱 명확히 알 수 있습니다. 회사의 시가총액은 110억 7천만 달러이며, 지난 12개월 동안의 수익성 부족으로 인해 전통적인 주가수익비율 지표는 적용되지 않지만 2023년 1분기 기준 주가순자산비율은 1.14로 낮은 수준입니다.
이는 회사의 주식이 순자산 가치에 비교적 가깝게 거래되고 있음을 시사합니다. 지난 12개월 동안 매출은 8.56% 증가하여 회사의 매출이 꾸준히 증가하고 있음을 나타냅니다.
운영 측면에서 보면, 매출 총이익률은 49.22%로 매출원가를 고려한 후에도 수익의 상당 부분을 유지할 수 있는 능력을 입증하고 있습니다. 그러나 같은 기간 영업이익률은 -9.26%로 여전히 수익성을 위해 노력하고 있습니다.
투자업계 전문가들이 꼽은 트윌리오의 전략적 재무 관리 비결은 대차대조표상 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있으며 주주 수익률이 높다는 점입니다. 이러한 재무 건전성은 경영진의 공격적인 자사주 매입 전략과 결합되어 투자자들에게 긍정적인 신호로 받아들여질 수 있습니다. 또한, 17명의 애널리스트가 향후 실적 전망치를 상향 조정하여 기대감이 긍정적으로 변화하고 있음을 시사하고 있습니다.
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