화요일, 에버코어 ISI는 클라우드 기반 데이터 분석 기업인 테라데이타(NYSE:TDC)의 목표 주가를 기존 $58.00에서 $46.00으로 하향 조정했습니다. 하향 조정에도 불구하고 회사는 주식에 대한 Outperform 등급을 유지했습니다.
Teradata는 총 매출이 4억 6,500만 달러로 전년 대비 1% 감소한 불변 통화로 조정했을 때 전년 대비 1% 감소한 1분기 실적을 발표했습니다. 이 수치는 애널리스트와 시장의 예상치인 각각 4억 4,640만 달러와 4억 6,190만 달러를 약간 상회하는 수준입니다. 회사의 총 연간 반복 매출(ARR)도 불변 통화 기준으로 전년 대비 1% 감소하여 예상치인 14억 9,800만 달러와 15억 2,000만 달러에 미치지 못한 14억 8,000만 달러로 예상에 미치지 못했습니다.
1분기 주당 순이익(EPS)은 0.57달러로 애널리스트와 시장 예상치인 0.55달러를 모두 상회하는 양호한 실적을 기록했습니다. 그러나 클라우드 ARR은 불변 통화 기준으로 전년 동기 대비 36% 증가한 5억 2,500만 달러로 전분기 대비 300만 달러 감소했습니다. 이러한 감소는 부분적으로 5백만 달러의 외환 역풍에 기인합니다. 이러한 부족에도 불구하고, 회사 경영진은 2024 회계연도에 약 2억 달러의 순 신규 클라우드 ARR을 예상하고 있으며, 이 중 50%는 4분기에 실현될 것으로 예상하고 있습니다.
테라데이타는 최근 거래 추적 프로세스를 정비하고 100개 이상의 새로운 로고를 파이프라인에 추가했으며, 기존 온프레미스 고객 기반이 VantageCloud로 전환하는 것에 대한 강력한 가시성과 함께 1분기 클라우드 ARR 부족으로 인한 영향을 최소화할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 또한 연간 가이던스도 그대로 유지하여 목표 달성에 대한 자신감을 드러냈습니다.
이 애널리스트 회사는 현재 실행 리스크가 이미 테라데이타의 가치 평가에 반영되어 있으며, 주가는 2025년 잉여 현금 흐름 대비 기업 가치의 8배, 2025년 EPS 대비 15배에 거래되고 있다고 판단하고 있습니다. 테라데이타가 순 신규 클라우드 ARR의 상당한 순차적 증가를 입증할 수 있을 때까지 주가는 박스권에 머물 것으로 예상되며, 이는 파이프라인의 내구성과 강점을 보여주는 신호가 될 것입니다.
2분기에 3천만 달러에 달하는 순 신규 클라우드 ARR은 투자자의 우려를 완화하고 하반기 호실적을 위한 기반을 구축하는 잠재적 촉매제가 될 것으로 보입니다. 새로운 목표주가 46달러는 2025년 잉여현금흐름에 기업가치 10.5배, 2025년 EPS 20배를 적용한 것입니다.
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