월요일, 도이치뱅크는 오픈도어 테크놀로지스(NASDAQ:OPEN)에 대한 전망을 조정하여 목표 주가를 기존 4.00달러에서 2.40달러로 낮추고 주식에 대한 보류 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 도이치뱅크와 시장의 예상을 모두 뛰어넘은 오픈도어의 1분기 실적에 따른 것입니다. 주택 판매량이 예상보다 높았고, 2022년 2분기 이후 인수한 주택('신규 장부'라고 함)에서 발생한 이익이 마진을 4.8%로 끌어올리는 데 도움이 되었습니다. 이 마진은 회사가 제시한 가이던스보다 높으며 연간 목표 범위인 5%~7%의 하단에 근접한 수치입니다.
오픈도어의 상각전영업이익(EBITDA)도 채용을 억제하고 비용 규율에 중점을 둔 덕분에 예상치를 상회했으며, 특히 구매 규모를 늘리면서 주목할 만한 성과를 거두었습니다.
주택 매입은 예상보다 약간 낮았지만 전년 대비 두 배 가까이 증가했으며, 매입 계약 중인 주택 수는 2023 회계연도 말에 비해 24% 증가했습니다. 회사 경영진은 조정 순이익 손익분기점에 도달하는 데 필요한 월 2,200채의 주택 매출 목표를 달성하기 위해 현명한 주택 매입 전략에 집중하고 있습니다.
최근 전미부동산중개인협회(NAR)와의 합의에 대해 오픈도어 경영진은 업계 전반의 수수료 인하 가능성이 오픈도어에 중립적이거나 유리하게 작용하여 규제 영향 측면에서 유리한 위치를 점할 수 있을 것이라고 강조했습니다. 또한, 오픈도어는 향후 3년간 자본 구조를 효과적으로 관리하기 위해 2억 달러 규모의 주식 공모 프로그램을 발표하여 자본을 조달할 수 있는 기회를 마련했습니다.
애널리스트들은 메모에서 "이 모든 것을 감안할 때, 우리는 거래 속도가 회복된다는 더 많은 증거를 기다리며 보류 등급을 유지하지만, 모기지 금리 변동성과 관련된 더 불확실한 거시적 배경을 감안하여 PT를 2.40 달러 (4.00 달러에서 2.00 달러)로 낮추면서 FY25 EV / GP를 1.2 배 (2.0 배에서) 의미합니다."라고 말했습니다.
인베스팅프로 인사이트
오픈도어 테크놀로지에 대한 도이치뱅크의 수정된 전망을 고려할 때, 인베스팅프로의 추가 인사이트를 살펴볼 가치가 있습니다. 이 회사의 시가총액은 15억 3,000만 달러이며, 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 63.01%나 크게 감소한 어려운 매출 성장 전망에도 불구하고 오픈도어의 매출 총이익률은 8.61%에 머물러 있습니다. 이는 어려운 경제 환경 속에서도 수익성이 어느 정도 회복되고 있음을 나타냅니다.
인베스팅프로 팁에 따르면 오픈도어는 부채에 대한 이자 지급에 어려움을 겪을 수 있으며, 애널리스트들은 올해 수익성을 기대하지 않고 있습니다. 그러나 두 명의 애널리스트가 다가오는 기간 동안의 수익을 상향 조정하여 잠재적 투자자에게 희미한 낙관론을 제공했습니다. 또한 이 회사의 주가는 지난 한 달 동안 18.15% 하락했으며, 이는 트레이더가 알아야 할 높은 가격 변동성을 반영합니다.
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